申敏雅

　　眼下，石油市場在集中探尋油價的底線。

　　1月30日，作為油價回升的第一天：當天下午1點30分，油價開始上漲；當交易結束時，美國基準的西得克薩斯中質原油價格（WIT）每桶上漲了3美元，至47.43美元。

　　石油輸出國組織（歐佩克）秘書長阿卜杜拉·巴德里（AbdallaEl-Badri）表示，油價或已觸底。不僅如此，他認為油價很有可能在未來翻兩番，上漲至每桶200美元。

　　石油市場在自我修正

　　當歐佩克決定維持3000萬桶原油的日產量不變時，國際油價應聲下跌是必然結果。同時，產油國紛紛試圖排擠對其市場份額構成威脅的美國頁巖油以及其他石油來源。在過去幾個月，石油行業最大的問題是誰將率先妥協？是歐佩克產油國還是美國？石油巨頭回答了這個問題。

　　上周四，康菲石油公司（ConocoPhillips）的財報顯示其凈虧損3900萬美元，并將資本預算從135億削減至115億美元，比去年減少30％以上。該公司表示，油價下跌導致公司削減資本支出。與此同時，雪佛龍（Chevron）財報顯示，其去年第四季度收益也出現了30％的降幅，今年該公司的資本支出也削減了13％，至350億美元。

　　在此之前，規模較小的獨立石油公司LINN能源（LINNEnergy）減少了53％的支出，大陸資源公司（ContinentalResources）的預算從52億美元下滑至27億美元。

　　隨著石油巨頭以及小公司都在削減石油勘探支出，市場上的石油供應量將隨之減少。歐佩克不僅贏得了這場油價大戰，同時也迫使美國的石油生產商放慢生產腳步。

　　根據巴德里的預期，石油市場并不需要尋求油價底線，因為油價現已觸底。他樂觀地評論道，“現在油價徘徊于45~55美元/桶，很快我們將看到油價的部分反彈�！卑偷吕锊⒉皇侵笟W佩克將保有油價未下跌時的產量來挽救市場，而是他看到的跡象表明，石油市場正在自我修正，大幅削減開支的石油企業將推高油價。

　　投資不足致供應短缺

　　當談到未來的油價時，巴德里并沒有給出一個時間表，但他注意到石油投資以及未來生產之間的關系：由于石油產量減少，石油企業需投入新的產能，不僅需替換原先產能下降的油田，同時開發新的石油資源以滿足市場不斷增長的需求。不過，由于石油公司的現金流的減少，它們并不愿意投資新產能。

　　但隨著時間的推移，世界各地的油田數量以每年平均5％的幅度在下跌。雪佛龍公司投資者認為，為了抑制油田資源的消失，石油公司需在未來15年供應2000億桶原油以滿足需求。

　　這一供應將要求石油行業投資7萬億~10萬億美元，但隨著今年大石油公司的預算削減，該行業更難以滿足未來的市場需求。事實上，由于原油價格的走低，石油行業已經推遲今年高達1500億美元的石油項目。然而，這些投資中的許多項目離真正能夠生產出石油還很遠。

　　盡管從1月30日一天的油價波動并不代表最終趨勢，也并不意味著廉價石油時代的結束。但過去幾個月來自石油行業的聲明表明，它們已準備削減供應量推高價格，這樣可以減輕許多石油生產商的壓力，并讓直線下滑的油價趨于穩定。

　　目前，并不是巴德里一人認為油價已探底，但作為歐佩克秘書長的他掌控石油市場命脈。他也暗示，當前歐佩克有意推動油價走低；當未來油價走高時，以便其控制市場份額，即歐佩克愿意以“短痛”換取潛在的長期利益。