證券時報記者 楊蘇
2015年9月29日，桂林旅游（000978）才迎來2015年第一次調研，但最近一個多月已有三批次機構登門。機構熱情大增可從一位投資者的提問中得到部分答案：“張家界、云南旅游等公司先后停牌啟動重組或者非公開發行股票，公司近期是否有重新啟動股票發行收購整合桂林相關旅游資產事項？”
張家界與云南旅游均在12月15日停牌。12月24日，廣發證券登門調研桂林旅游，調研記錄與前幾次大部分雷同，主要關注公司的業務、近期發展思路、漓江千古情演藝項目以及參股桂林航空旅游集團事項。
具體而言，桂林旅游的主業為旅游業，主要包括景區景點、漓江大瀑布飯店、旅游車、出租車等業務。其中，景區景點為桂林旅游的核心業務，大致歸為三條主干旅游線路：市區中心線（以兩江四湖為紐帶）、南線（桂林經漓江至陽朔再至銀子巖景區）、北線（桂林—資江天門山景區—龍勝溫泉—桂林）。
對于近期發展思路，桂林旅游稱在劉濤董事長任期內，公司實施“345”戰略，即確立三大目標，抓住四大重點，推出五大行動，具體內容在公司2014年度報告中已有披露。同時，桂林旅游計劃對效益不好的一些資產實施處置、剝離或對外合作等措施。
此前調研中，機構詢問桂林旅游2015年前三季度凈利潤同比增長的主要原因。桂林旅游解釋為三個方面，旅游行業開始好轉，貴州-桂林-廣州高鐵于2015年初開通運營，以及2014年第四季度公司新董事長上任。
桂林旅游還披露，漓江千古情演藝項目預計建設期一年，可開始運營。陽朔已經成為知名的旅游集散地，該項目是桂林旅游和宋城演藝實現優勢資源互補的重大戰略舉措，宋城演藝有實力、品牌、知名度、運作經驗，該項目前景看好。至于桂林旅游發展總公司以桂林旅游18%的股份參股桂林航空旅游集團有限公司事宜，相關材料尚未報至廣西區國資委。
與機構投資者相比，普通投資者在深交所互動平臺的提問熱情也比較高。對于是否會效仿同行業旅游公司停牌籌劃重大事項的提問，桂林旅游表示近期沒有重啟增發股票計劃。另有投資者詢問桂林旅游參股的井岡山旅游股份公司的IPO進程，桂林旅游回應稱尚未向證監會申報上市申請材料。
值得一提的是，最近2個月桂林旅游的股東戶數呈現大幅下降的趨勢。2015年9月30日，桂林旅游股東戶數為50949戶，但截至11月30日，桂林旅游股東戶數僅有26870戶，下降比例高達47%。
近期險資舉牌成為市場焦點，桂林旅游也因此吸引了機構的關注。12月21日，國信證券在一份《險資舉牌預期疊加國企改革加速》的報告中分析舉牌個股特征，主要有估值相對便宜、高現金流、高股息率，以及大股東持股比例低，股權較為分散。
旅游股因為擁有良好的現金流狀況符合上述一項主要特征。國信證券分析，桂林旅游為桂林地區的區域旅游龍頭，擁有包括兩江四湖在內的多個優質旅游景區資源，同時還存有繼續進行區域資源整合預期。同時，公司大股東桂林旅游發展總公司持股比例相對不高，為24.03%，此前公司公告海航公司擬入主成為公司的實際控制人，但目前來看進度相對低于預期。
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