每經(jīng)記者 王一鳴

　　 匯金A股金控平臺整合又向前邁進(jìn)一步。

　　 昨日 （11月5日），宏源證券（000562，收盤價14.96元）公告稱，收到證監(jiān)會[微博]通知，經(jīng)證監(jiān)會上市公司并購重組委在2014年11月4日召開的2014年第60次并購重組委工作會議審核，公司重大資產(chǎn)重組事項獲得無條件審核通過。

　　新公司掛牌或需3個月

　　 宏源證券在11月5日發(fā)布的公告中表示，目前，公司尚未收到證監(jiān)會正式核準(zhǔn)文件，待收到相關(guān)核準(zhǔn)文件后，將再行發(fā)布公告。

　　 7月25日，控股股東同為匯金公司的宏源證券與申銀萬國[微博]證券重組計劃浮出水面，近400億元的并購規(guī)模創(chuàng)下國內(nèi)券商業(yè)重組案例之最。方案顯示，申萬將以換股吸收合并的方式吸收合并宏源證券。合并完成后，申萬作為存續(xù)公司將申請在深交所[微博]上市流通。

　　 8月12日，上述重組方案獲宏源證券股東大會通過。

　　 據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，按此前換股吸收合并程序，目前處于過渡期，在獲得證監(jiān)會對本次換股吸收合并的核準(zhǔn)后，還將經(jīng)歷如下步驟：第一，刊登換股吸收合并報告書、換股股東按照換股比例實施換股；第二，申萬辦理發(fā)行股票及交割過戶、工商變更登記等手續(xù)，宏源證券公布退市公告；第三，申銀萬國的股票 （包括為換股吸收合并發(fā)行的A股股票）將申請在深交所上市流通；第四，宏源證券完成相關(guān)資產(chǎn)的變更登記手續(xù)后，辦理注銷登記；第五，申銀萬國公告本次換股吸收合并完成。

　　 7月末，接近本次重組交易的人士曾向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者預(yù)測，若重組方案獲批，由于重組資產(chǎn)量大、程序復(fù)雜，至最后新公司掛牌這一過程還需約3個月。重組后兩個券商原有名號應(yīng)會予以保留。記者按此估算，這意味著新公司掛牌時點或?qū)⒃诿髂?月前后。

　　宏源證券復(fù)牌后漲逾八成

　　 上述重組方案隨即引來資本市場熱捧，據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計，今年券商行業(yè)政策紅利不斷、板塊走強背景下，宏源證券自7月28日復(fù)牌以來漲勢如虹，以停牌前收盤價8.12元和昨日收盤價14.96元計算，63個交易日累計漲幅達(dá)84.23%。

　　 結(jié)合剛披露完畢的A股上市券商三季報來看，2014年前三季度，19家上市券商共實現(xiàn)營業(yè)收入830億元，同比增長43.19%；實現(xiàn)凈利潤317億元，同比增長57.17%。相對來說，宏源證券前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入、凈利潤同比分別增長6.34%、10.22%。業(yè)績增速放緩未令宏源證券股價止步；看好“并購設(shè)立雙層架構(gòu)模式”以及“金控平臺”后續(xù)資源整合的機(jī)構(gòu)不在少數(shù)。

　　 招商證券今年7月底發(fā)布的研報指出，由于合并后的申萬已明確投資控股集團(tuán)的綜合化發(fā)展道路，同時合并前兩公司的優(yōu)勢業(yè)務(wù)較為互補，經(jīng)一段時間整合、過渡，或能探索出證券業(yè)綜合發(fā)展新模式。該券商認(rèn)為，“新公司上市后的每股合理價格在5元～7元之間，公司流通市值200億元～300億元之間，對應(yīng)的換股前宏源證券每股價格為10元～14元�！�

　　 國泰君安指出，并購有利于未來中央?yún)R金集團(tuán)旗下金融資源整合，但考慮本次并購行政性強，預(yù)計整合耗時較長。

　　 上海一位機(jī)構(gòu)投研人士對記者表示，“當(dāng)前15元的估值已不低，總體還能接受，在國企改革背景下，公司可能受益于匯金的股東背景�！钡�雙方在資產(chǎn)整合、協(xié)同管理以及文化上，都還需時間予以磨合。