四季度以來，瑞銀、花旗、美銀美林、摩根士丹利、法興銀行、德意志銀行等機構紛紛大肆唱空金價

　　■本報見習記者 馬 爽

　　黃金暴跌無疑是2013年市場的一大主題。今年黃金價格走勢對外資投行來說是一個意外。但是時至年底，各家投行2014年的黃金價格預測紛紛“出籠”。

　　回顧2013年，美聯儲的政策會議像黃金市場走勢的“指揮棒”。美聯儲超級量化寬松貨幣政策——這個在過去幾年中黃金市場快速上攻的最大“功臣”，如今也成了金價不斷下滑的罪魁禍首。就在市場紛紛預計2013年縮減已經“沒戲”的時候，美聯儲卻突然襲擊，在12月會議上完成貨幣政策的意外宣布每月縮減100億美元購債。美國開啟了縮減QE的進程，而影響黃金價格的這只“靴子”也隨之落地。

　　 與此同時，在近期密集出爐的外資投行報告中，黃金的投資策略延續了今年的做空主線，瑞銀、花旗、美銀美林、摩根士丹利、法興銀行、德意志銀行等機構大勢唱空，更有德意志銀行等機構甚至預測金價會跌破800美元/盎司。

　　 12月12日，瑞銀發布了對黃金價格預測，預計2014年黃金均價在1200美元/盎司附近。該行表示，黃金價格漲勢受制于投資者強烈的賣盤意愿，同時支撐黃金價格走高的因素有限。

　　 該行分析師Joni Teves表示，黃金價格短期內不太可能重回此前的高峰。全球經濟形勢前景更為樂觀，尾部風險減少，市場風險投資偏好增強，而像黃金之類的避險資產不再像之前那么受青睞，失去了它的避險魅力。

　　花旗集團也預計金價在1200美元/盎司附近�；ㄆ煺J為，黃金年初或因美聯儲縮減寬松政策而下滑，但能從中國的實物金需求中持續受到支撐。

　　美銀美林在2014年展望報告中也指出，黃金2014年均價可能在1294美元/盎司，最低跌至1100美元/盎司。預計2014年黃金價格將進一步承壓，因美聯儲可能開始縮減QE將造成美債收益率上揚。

　　摩根士丹利在近期發表評論稱，黃金走勢面臨以下幾個因素的壓制：首先黃金空頭倉位居高不下。其次，一旦美聯儲開始縮減量化寬松，實際利率就會出現上升。另外，其他地區黃金零售銷售、交易所交易基金等的情況的低迷。

　　法興銀行分析師Patrick Legland表示，原來利多的消息也已經無法令金價上漲，這說明黃金已經失去了“避險天堂”的地位。他認為，長期來看，目前的金價依然被高估。

　　德意志銀行表示，黃金估價較歷史正常水平還是偏高，根據調整后的生產者物價指數，黃金價格應跌至725美元/盎司，而根據人均收入，黃金價格應該在800美元/盎司。