民生銀行大宗交易背后亦被懷疑有其身影

　　宋毅

　　一次天量交易，讓險(xiǎn)資“土豪”成了安邦保險(xiǎn)新的代名詞。

　　12月10日，招行發(fā)布公告，宣布安邦保險(xiǎn)集團(tuán)旗下的安邦財(cái)險(xiǎn)傳統(tǒng)產(chǎn)品賬戶于近日通過上證所交易系統(tǒng)累計(jì)增持公司11.33億股A股，增持后安邦財(cái)險(xiǎn)共持有公司近13億股A股股份，首次達(dá)到并超過公司總股本5%，這一增持可能還將繼續(xù)。除招行外，業(yè)內(nèi)猜測(cè)安邦保險(xiǎn)或許還參與到之后民生銀行的大宗交易中。12月12日，民生銀行再現(xiàn)大宗交易，成交金額合計(jì)達(dá)29億元。

　　“產(chǎn)壽聯(lián)動(dòng)、車險(xiǎn)聯(lián)動(dòng)、銀保聯(lián)動(dòng)是安邦保險(xiǎn)提出的集團(tuán)發(fā)展三大戰(zhàn)略，它的一系列動(dòng)作都應(yīng)該是為其戰(zhàn)略所服務(wù)，增持銀行、房地產(chǎn)等也在一定程度上表明了其未來(lái)發(fā)展的方向和策略。”一位對(duì)安邦保險(xiǎn)較為熟悉的業(yè)內(nèi)人士表示。

　　截至目前，作為國(guó)內(nèi)九大保險(xiǎn)集團(tuán)之一的安邦保險(xiǎn)集團(tuán)，旗下已涵蓋產(chǎn)險(xiǎn)、人壽、健康、銷售、經(jīng)紀(jì)、資產(chǎn)、銀行、養(yǎng)老、租賃等各領(lǐng)域，總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)5100億元。從保險(xiǎn)到銀行、租賃，安邦保險(xiǎn)正在布局其綜合金控的發(fā)展規(guī)劃。

　　看好績(jī)優(yōu)銀行股

　　一天溢價(jià)10.7%耗資136.78億元舉牌招行，并在12月初買入454.39萬(wàn)股（成交均價(jià)6.09元/股）舉牌金地持股5%，這一系列舉動(dòng)都在向市場(chǎng)昭示安邦的“霸氣”外露。11月末還傳出安邦將競(jìng)購(gòu)永亨銀行，后遭否認(rèn)。

　　對(duì)于先后增持金地集團(tuán)及招行，安邦財(cái)險(xiǎn)方面給予的回應(yīng)均為“處于對(duì)其未來(lái)發(fā)展前景看好，做長(zhǎng)期財(cái)務(wù)價(jià)值投資”。

　　近年來(lái)，隨著保險(xiǎn)資金的快速積累，保險(xiǎn)資金已經(jīng)悄然從A股市場(chǎng)的“旁觀者”變成機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍中的“主力軍”，而像招商銀行這種利潤(rùn)排名前十的上市公司更是倍受險(xiǎn)資青睞。

　　因保險(xiǎn)資金追求的是長(zhǎng)期穩(wěn)定回報(bào)，大盤藍(lán)籌股依賴其穩(wěn)健和高流動(dòng)性成為諸多大型保險(xiǎn)公司的主要選擇。其中，銀行股由于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定、估值較低，在大板塊中具備的比較優(yōu)勢(shì)更為明顯。由此可見，招行作為A股市場(chǎng)的績(jī)優(yōu)大藍(lán)籌被安邦財(cái)險(xiǎn)青睞有加也是情理之中。

　　有投資界人士就分析認(rèn)為，安邦之所以大筆買入持有招商銀行，不僅因?yàn)檎猩蹄y行是一只擁有著良好發(fā)展前景的績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股，還因?yàn)楸ｋU(xiǎn)資金從根本上追求價(jià)值投資理念，追求的是長(zhǎng)期穩(wěn)定的回報(bào)。

　　相關(guān)資料顯示，招商銀行自2012年以來(lái)分紅兩次，2012年3月每股分紅0.42元，派現(xiàn)額度達(dá)906217.57萬(wàn)元，2013年3月每股分紅0.63元，派現(xiàn)額度達(dá)1359326.36萬(wàn)元。不難看出，安邦財(cái)險(xiǎn)僅在招商銀行現(xiàn)金分紅這一項(xiàng)上就獲益良多。

　　安邦保險(xiǎn)品牌部表示，三中全會(huì)改革力度超過社會(huì)預(yù)期，整體上看好市場(chǎng)后期走勢(shì)，而改革所帶來(lái)的制度紅利仍是驅(qū)動(dòng)股市表現(xiàn)的重要力量，特別是大盤藍(lán)籌。

　　在所有上市銀行中，安邦保險(xiǎn)位列工商銀行、招商銀行、民生銀行十大股東之列，其中工行的持股比例較小，為0.16%。

　　事實(shí)上安邦在權(quán)益投資上一直眼光獨(dú)到。2012年，在整個(gè)保險(xiǎn)資金投資低迷的狀態(tài)下，安邦集團(tuán)旗下的安邦資產(chǎn)在權(quán)益投資上取得20%以上的盈利，其投資思路即在深入研究后，得出銀行股價(jià)值被嚴(yán)重低估的結(jié)論，在市場(chǎng)普遍不看好銀行股的情況下加大對(duì)績(jī)優(yōu)銀行股的投資。

　　鎖定銀行客戶

　　從2004年產(chǎn)險(xiǎn)正式成立到2010年金融集團(tuán)雛形的初步形成，安邦保險(xiǎn)僅用了6年時(shí)間。2010年安邦成立壽險(xiǎn)公司，集團(tuán)進(jìn)入新的發(fā)展期。

　　“當(dāng)時(shí)安邦產(chǎn)險(xiǎn)已經(jīng)在市場(chǎng)上占據(jù)了一定份額，用5到7年時(shí)間排名市場(chǎng)前五，且每年還在以50%到70%的速度增長(zhǎng)，依托積累的這些產(chǎn)險(xiǎn)客戶開始運(yùn)作壽險(xiǎn)公司，但壽險(xiǎn)市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)已然非常激烈，如果要在短期內(nèi)能把規(guī)模做上去，銀保渠道肯定是首選。”上述業(yè)內(nèi)人士說(shuō)道。

　　《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者了解，安邦人壽從成立之初，一直未像其他已有的大中型險(xiǎn)企一樣大規(guī)模招聘營(yíng)銷員，而是從一開始就走精兵強(qiáng)干路線，要求本科以上學(xué)歷，功能類似現(xiàn)在很多險(xiǎn)企都在強(qiáng)調(diào)轉(zhuǎn)型成的理財(cái)規(guī)劃師，更多的將規(guī)模擴(kuò)張任務(wù)放在銀行渠道來(lái)實(shí)現(xiàn)，安邦人壽也是業(yè)內(nèi)較早在銀保渠道推出短期壽險(xiǎn)產(chǎn)品的公司之一。

　　據(jù)安邦人壽所披露的數(shù)據(jù)，2010年保費(fèi)收入55.3萬(wàn)元，其中團(tuán)險(xiǎn)直銷、個(gè)人營(yíng)銷、電話銷售保費(fèi)收入分別為31.8萬(wàn)元、23.3萬(wàn)元和1806元。

　　2011年保費(fèi)收入約1億元，翻了近190倍，其中銀行代理、保險(xiǎn)中介代理均為第一年有保費(fèi)，分別為0.9億元、273.8萬(wàn)元、團(tuán)險(xiǎn)直銷、個(gè)人營(yíng)銷、電話銷售分別為128.8萬(wàn)元、126.8萬(wàn)元和24.4萬(wàn)元。

　　2012年保費(fèi)收入12.5億元，同比增長(zhǎng)11.5倍，銀行、中介、團(tuán)險(xiǎn)、個(gè)銷、電話保費(fèi)收入為11.9億元、630萬(wàn)元、151萬(wàn)元、4232.7萬(wàn)元，57.1萬(wàn)元。由此看見，銀行渠道提供了九成以上的保費(fèi)收入，且有愈來(lái)愈高的趨勢(shì)。

　　雖然就安邦自身發(fā)展來(lái)說(shuō)保費(fèi)收入增速非常快，但依據(jù)2012年保監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，安邦人壽的保費(fèi)收入排名已在20名開外，與市場(chǎng)上影響力較大的傳統(tǒng)壽險(xiǎn)公司相比差距明顯，這或許也為近年來(lái)安邦不斷關(guān)注銀行業(yè)的一大因素。

　　當(dāng)企業(yè)在老牌國(guó)有商業(yè)銀行中“擠破頭”的時(shí)候，諸如招行、民生這樣得到市場(chǎng)廣泛認(rèn)可的股份制商業(yè)銀行就成為險(xiǎn)企業(yè)務(wù)拓展的最佳選擇。

　　在進(jìn)一步拓寬銀保渠道的同時(shí)還可通過持有股權(quán)獲得較高的投資收益，安邦的大買賣做得也還劃算。

　　值得一提的是，日前銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀行、郵政保險(xiǎn)代理渠道銷售行為的通知(征求意見稿)》，保險(xiǎn)營(yíng)銷員有望下月起重返銀行駐點(diǎn)，這對(duì)于倚重銀保渠道的險(xiǎn)企無(wú)疑是一大利好。

　　布局綜合金控帝國(guó)

　　目前，國(guó)內(nèi)已有人保、國(guó)壽、中再、太平、平安、太保、陽(yáng)光、安邦和華泰9家保險(xiǎn)集團(tuán)。近年來(lái)，保險(xiǎn)集團(tuán)公司不斷加快綜合金融領(lǐng)域擴(kuò)張。保險(xiǎn)集團(tuán)公司已經(jīng)不再僅限于獲齊保險(xiǎn)牌照，而是不斷向其他金融領(lǐng)域拓展。作為綜合金融的領(lǐng)頭羊，平安集團(tuán)旗下匯集保險(xiǎn)、銀行、證券、信托等領(lǐng)域牌照，平安集團(tuán)“保險(xiǎn)、銀行、投資”三駕馬車所產(chǎn)生的交叉銷售效應(yīng)為業(yè)內(nèi)所艷羨。

　　2011年保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)安邦保險(xiǎn)的集團(tuán)化申請(qǐng)，安邦保險(xiǎn)由此成為中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)第八家保險(xiǎn)集團(tuán)公司。此后，在集團(tuán)化框架下，從保險(xiǎn)領(lǐng)域擴(kuò)展到銀行領(lǐng)域和租賃領(lǐng)域，安邦保險(xiǎn)開始布局其綜合金控版圖。

　　2010年，在金融集團(tuán)雛形初步建成后，安邦保險(xiǎn)于2011年9月斥資50億元獲得成都農(nóng)商行35%股權(quán)，成為其控股股東，除了看重其銀行渠道及5年內(nèi)上市計(jì)劃外，安邦也將開拓三級(jí)城市縣域保險(xiǎn)市場(chǎng)作為戰(zhàn)略之一。

　　今年，銀監(jiān)會(huì)又正式批準(zhǔn)成都農(nóng)商行與安邦人壽聯(lián)合籌建金融租賃公司，安邦的綜合金控之路再下一城。截至目前，安邦保險(xiǎn)集團(tuán)旗下共有10家已建及籌建中的子公司，涵蓋產(chǎn)險(xiǎn)、人壽、健康、銷售、經(jīng)紀(jì)、資產(chǎn)、銀行、養(yǎng)老、租賃等各大金融領(lǐng)域，總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)5100億元。

　　此外，安邦保險(xiǎn)在金控方面不僅涉足金融領(lǐng)域，對(duì)傳統(tǒng)的地產(chǎn)、醫(yī)藥等領(lǐng)域也有投入。

　　2012年三季度，安邦保險(xiǎn)以1.5%的持股比例開始出現(xiàn)在金地集團(tuán)前十大股東系列，2012年末持股比例升至4.61%，今年一季度，安邦保險(xiǎn)集團(tuán)變?yōu)榘舶钬?cái)險(xiǎn)，持股比例為4.9%。

　　從今年三季度末看，安邦產(chǎn)險(xiǎn)持有中國(guó)水電0.95%股份，位列第十大股東，市值為8879萬(wàn)元；安邦人壽持有吉林敖東1.29%股份，市值為19764萬(wàn)元；安邦保險(xiǎn)退出持有的 *ST鞍鋼0.15%股份，成交金額約為3288萬(wàn)元。

　　上述業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，安邦所持股票均與其本身業(yè)務(wù)及其戰(zhàn)略發(fā)展或多或少有直接聯(lián)系，比如現(xiàn)在險(xiǎn)企紛紛拿地進(jìn)軍養(yǎng)老地產(chǎn)，壽險(xiǎn)公司關(guān)注健康服務(wù)業(yè)等，未來(lái)或可期待安邦在這些領(lǐng)域會(huì)有一些大的動(dòng)作出現(xiàn)。