江怡曼

　　來自安邦保險的一筆“超級大宗交易”讓招商銀行（600036.SH）再次引起了市場的廣泛關注。

　　盡管安邦保險來勢洶洶，但是從二級市場表現來看，這一舉動并未對招商銀行的股價帶來多大的影響。

　　截至12月13日，招商銀行股價報收10.7元，本周下跌0.28元，跌幅2.55%。

　　安邦保險“來勢洶洶”為哪般？

　　通過大宗交易大手筆買入本身已經足以引起關注，更何況是高溢價率買入。這讓招商銀行站到風口浪尖。

　　12月9日，招商銀行的一筆大宗交易成交金額高達136.78億元，創下A股大宗交易新紀錄，引發市場熱烈討論。

　　12月10日，招商銀行公告稱這筆交易的買方為安邦保險，其增持了11.33億股，累計持有12.6億股招行股票，躋身招商銀行第三大流通股股東。

　　11日晚間，安邦財險披露簡式權益變動報告書，截至2013年12月10日，安邦財產通過安邦財產保險傳統產品賬戶購買招商銀行股份累計達到126099萬股，占上市公司總股本的 5%。

　　值得注意的是，安邦買入招商銀行當天的成交價為12.07元，較當天收盤價溢價10.73%。

　　“安邦保險的目標一直是打造金融控股集團，加大對銀行的投資力度是為了進一步完善金融控制版圖。在市場如此低迷的情況下，大宗交易還能溢價超過10%，至少說明接盤方長期看好招行的長期發展。從估值角度來看，銀行股的估值確實處于歷史低位。”上海某資深市場人士認為。

　　也有業內人士認為，安邦保險想要在短時間內大筆買入招商銀行，只有通過大宗交易這個方式，至于為何會溢價這么多，可能是因為大宗交易平臺的買賣雙方私下簽訂了一些協議，因此大宗交易成交價與市價有巨大差異。

　　安邦保險表示，買入招商銀行的目的是出于對招行未來發展前景看好。安邦保險在未來12個月內將根據證券市場整體狀況并結合招商銀行的發展及其股票價格情況等因素，決定是否繼續增持招商銀行股份有限公司的股份。若發生相關權益變動事項，將嚴格按照法律法規的規定履行信息披露義務。

　　公開資料顯示 安邦集團目前控股七家保險領域公司及一家銀行，業務涵蓋財險、壽險、健康險、資產管理、保險銷售、保險經紀、銀行等，其官網顯示，安邦集團總資產規模已達到5100億元。

　　在舉牌招行之前,安邦財險剛剛舉牌了金地集團（600383.SH）。12月3日金地集團發布公告,第三大股東安邦財產保險股份有限公司通過二級市場交易,累計持有公司股權已達到5%。

　　是否已經具有投資價值？

　　對于投資者而言，最為關心的還在于，安邦此舉是否意味著抄底藍籌股，尤其是銀行股的機會已經到來？

　　“招行作為股份制銀行的領頭羊，安邦保險舉牌，短期而言對于招行二級市場股價是一種提振，但中長期還是要看招行自身的基本面和盈利水平。這種行為透露出一種信號，優質績優高增長型的股票投資價值已經凸顯，也可以看作是保險資金看好藍籌股并大舉抄底的信號，這無疑給入市的資金增強信心，一旦大量資金源源不斷進入股市，對A股將起到穩定作用。畢竟優質銀行股能帶來的長期回報率符合保險資金需求。”國泰君安投顧趙歡在接受第一財經日報《財商》記者采訪的時候表示。

　　事實上，除了招商銀行被安邦的這筆“超級大宗交易”買入之后，民生銀行（600016.SH）也再接再厲。

　　12月12日，民生銀行共計完成了兩筆大宗交易，交易雙方均為機構席位，共計完成了3.473億股籌碼的轉手。同時兩筆交易的成交價格均為8.35元/股，較其當日收盤價溢價0.85%。按此計算，兩筆交易涉及金額高達約29億元，也可謂是大手筆。

　　有意思的是，安邦產險正是民生銀行的第二大股東（安邦產險是安邦保險集團旗下重要專業子公司）。但這次交易是否又有安邦產險參與，對此民生銀行并未有相應公告進行陳述。另外從民生銀行十大流通股股東名單來看，前十大流通股股東手握籌碼均超過5億股，大宗交易賣方究竟是誰，也難以得出結論。

　　盡管近期銀行股大宗交易頻頻，但是從銀行股的走勢來看，似乎并未受到這些消息的影響，依舊維持了“不溫不火”的走勢。

　　尤其是在安邦保險高溢價買入招商銀行之后，有不少投資人對招行股價大漲的預期也落空。隨著這幾日招商銀行股價的接連走低，安邦的此次增持已經浮虧不少。

　　盡管在二級市場上暫未有收益，但有資料顯示，招商銀行自2012年以來分紅兩次，2012年3月每股分紅0.42元，派現額度達906217.57萬元，2013年3月每股分紅0.63元，派現額度達1359326.36萬元，由此可以看出，安邦保險僅在招商銀行現金分紅這一項上未來將獲益良多。

　　事實上，近期以來對于銀行股的估值市場一直存在分歧，一方認為銀行股目前估值足夠低，另一方則認為銀行未來面對的挑戰較大，前景不明。

　　中金公司近期發布了一份研究報告稱看好招行的發展前景，預計其2014年業績增長有望達到20%，為增長最快的銀行之一。而安邦后續仍可能進一步增持，一方面是因為法律規定持股5%以上股東6個月內反向操作收益歸上市公司，另一方面是安邦意圖招行董事會席位。

　　據了解，早在之前招行董事會改選中安邦提名的董事候選人是唯一落選的股東董事候選人。

　　“整體來看，招商銀行股價估值偏低，在優先股試點以及估值修復預期的支持下，銀行股后市行情普遍被投資者看好，未來銀行股將更多通過加速轉型節約資本或者發行優先股的方式進行核心資本補充。長遠來看，具有市場化、機制靈活、轉型執行力強的招商銀行或許能夠在新一輪大機會中異軍突起。”趙歡說。

　　風險提示：大盤系統性風險；招商銀行業績增速低于預期的風險。