江秋俠

　　[ 公司股東李穎近期減持的時間點選得可謂“精準”。

　　其在9月9日、9月10日、10月9日均進行了減持，減持價格分別為36元、39.6元、48.93元，減持的數(shù)量分別為5萬股、5萬股、5.6萬股 ]

　　大漲之后是大跌。天舟文化（300148.SZ）在經(jīng)過前期大漲之后，近日迎來了兩個跌停。

　　10月11日當天，天舟文化盤中出現(xiàn)了跌停，而就在前一個交易日，公司的股價已經(jīng)出現(xiàn)過跌停了。

　　截至10月11日，天舟文化報收41.16元，當日股價下跌了6.54%，相對于本周二46元的開盤價，公司股價下跌了10.52%。

　　數(shù)據(jù)顯示，之前因為操作掌趣科技（300315.SZ）而受到市場所關注的國泰君安交易單元（227002）也參與了天舟文化的操作，而本周以來該席位已經(jīng)有大筆資金撤離。

　　收購手游公司推動股價上漲

　　據(jù)了解，主營青少年讀物策劃、設計、制作和發(fā)行等業(yè)務的天舟文化由于盤子小，屢屢成為資金炒作的目標。

　　2011年底的文化傳媒板塊熱潮中，天舟文化股價的大幅上漲令不少投資者印象深刻，而8月底以來，天舟文化在業(yè)績下降的情況下，股價反而出現(xiàn)了大幅的上揚。

　　今年上半年，公司受新業(yè)務開拓費用大幅增長等因素影響僅盈利613萬元，同比下滑61.25%。正因為如此，今年以來，天舟文化的股價一度處在低迷之中，而情況在8月底的時候出現(xiàn)了變化。

　　這一次天舟文化的股價上漲是因為和時下最熱門的手機游戲掛了鉤。

　　8月27日，天舟文化推出重磅重組方案，擬斥資12.54億元完成對神奇時代100%股權的收購。隨后，公司股價迎來9個連續(xù)漲停。之后，公司股價在略作調(diào)整之后，在9月底又開啟了一輪上漲。

　　“相關傳媒類個股上漲的原因不僅僅有行業(yè)基本面的因素，更關鍵的是此起彼伏的并購活動令傳媒板塊充滿了想象力。并購活動在刺激股價的同時，高企的股價亦使得相關上市公司更容易獲得融資，這又進一步推動并購交易活躍。”金融界首席分析師趙歡在接受第一財經(jīng)日報《財商》記者采訪的時候表示。

　　值得一提的是，神奇時代原股東方承諾，2013年、2014年、2015年，神奇時代凈利潤（扣非）分別不低于8615萬元、1.2億元、1.5億元。由于自身業(yè)務的利潤規(guī)模較小，這意味著未來3年天舟文化凈利潤的大部分將來自神奇時代。

　　公司方面表示，傳統(tǒng)出版行業(yè)正走下坡路，呈現(xiàn)微利甚至負利狀態(tài)，這也是公司收購神奇時代尋求業(yè)務轉(zhuǎn)型的動因。手游只是公司新媒體業(yè)務拓展的一部分，未來天舟文化將以移動互聯(lián)網(wǎng)為核心平臺，開拓數(shù)字出版等新業(yè)務。

　　國泰君安交易單元本周逐漸撤離

　　由于股價連續(xù)多日異動，天舟文化也多次進入深交所公開交易信息之中，而從信息中可以看出來，在這輪波瀾壯闊的上漲行情中，參與其中的主要就是一些游資，機構(gòu)鮮有參與其中。

　　9月份以來，機構(gòu)專用席位只在10月8日天舟文化的公開交易信息中出現(xiàn)一次，當天該機構(gòu)席位賣出了1782.3萬元。

　　值得一提的是，之前因為操作掌趣科技而聲名大噪的國泰君安交易單元延續(xù)了其對手機游戲的熱情，近日也加入到了天舟文化的股價炒作之中，似乎是想在天舟文化上復制掌趣科技之前的“賺錢”效應。

　　根據(jù)深交所的交易規(guī)則，券商交易單元可以“經(jīng)深圳證券交易所同意，會員可將其設立的交易單元提供給證券投資基金管理公司、保險資產(chǎn)管理公司等機構(gòu)使用”。這就是說，交易單元可以自己使用，也可以租給基金、私募或其他機構(gòu)使用。

　　出于保密原則，券商不會透露具體代碼對應的是哪家機構(gòu)，所以這國泰君安交易單元仍然是個謎。

　　事實上，早在9月11日，國泰君安交易單元就參與了天舟文化，當天，該席位賣出了1550.33萬元。當天，天舟文化的股價開始出現(xiàn)回落，下跌幅度為8.71%。隨后幾個交易日，天舟文化的股價有所回調(diào)。

　　到了9月25日，該席位又大筆買入天舟文化3150.40萬元，在當天的買入席位中名列買入數(shù)量第一，占到了當天總成交額的5.33%。9月26日，該席位又賣出了1587.86萬元，短線操作風格明顯。

　　而本周以來，該交易席位對天舟文化的操作依舊引人注意。10月8日，該席位又買入了1382.37萬元，同一天，該席位賣出了1638.14萬元，10月9日，該席位繼續(xù)賣出了959.45萬元。可見本周以來，該席位對天舟文化采取了撤離為主的態(tài)度。

　　在天舟文化的這輪股價漲跌之中，除了機構(gòu)、游資等資金參與之外，公司方面人士也參與到了其中，值得一提的是，公司股東李穎（董事李巨龍的子女）近期減持的時間點選得可謂“精準”。

　　其在9月9日、9月10日、10月9日均進行了減持，減持價格分別為36元、39.6元、48.93元，減持的數(shù)量分別為5萬股、5萬股、5.6萬股。

　　而盤面信息顯示，這3個交易日，基本上都是天舟文化近期高點所在。

　　那么，對投資者而言，該如何看待像天舟文化這樣大漲之后又大跌的公司呢？

　　“傳媒板塊今年成為貫穿全年的主題熱點，但其持續(xù)的上漲也讓部分資金不敢高位追捧。板塊內(nèi)不少個股的股價在經(jīng)歷一番高歌猛進的上漲之后，已令部分市場人士望而生畏，調(diào)整不可避免，希望投資者短期內(nèi)回避為主，要想?yún)⑴c必須等再次回調(diào)到位以后參與。”趙歡表示。

　　風險提示：大盤系統(tǒng)性風險；股價大幅上漲之后回調(diào)等風險。