證監(jiān)會(huì)將采取更多舉措，引進(jìn)保險(xiǎn)、養(yǎng)老金、公積金和QFII、RQFII等長(zhǎng)期資金積極入市

　　蔣飛

　　 　全國(guó)“兩會(huì)”在即，長(zhǎng)期資金入市又將成為資本市場(chǎng)領(lǐng)域最受關(guān)注的話題。證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人昨天表示，將采取更多舉措，引進(jìn)保險(xiǎn)、養(yǎng)老金、公積金和QFII、RQFII等國(guó)內(nèi)外長(zhǎng)期資金積極入市。

　　與此同時(shí)，《證券投資基金法》的修訂以及證監(jiān)會(huì)的一系列新政也在促進(jìn)國(guó)內(nèi)的財(cái)富管理行業(yè)更加開(kāi)放、包容和多元，為培育機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍和引入長(zhǎng)期資金創(chuàng)造了更好的市場(chǎng)環(huán)境。

　　引資新政有望次第開(kāi)花

　　在保險(xiǎn)資金方面，目前保險(xiǎn)公司投資股票、股票型基金等資產(chǎn)的比例僅為總資產(chǎn)的10%，與法規(guī)目前規(guī)定的20%相比還有較大的投資空間。下一步，證監(jiān)會(huì)將積極配合有關(guān)部門(mén)繼續(xù)完善保險(xiǎn)資金運(yùn)用的相關(guān)政策，提高保險(xiǎn)資金投資權(quán)益類資產(chǎn)的比重，推動(dòng)保險(xiǎn)資金投資創(chuàng)業(yè)板股票。

　　在養(yǎng)老金入市方面，目前地方統(tǒng)籌的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)已經(jīng)有9個(gè)省市試點(diǎn)委托全國(guó)社保基金理事會(huì)投資管理。去年3月，廣東省首家委托全國(guó)社保基金投資運(yùn)營(yíng)廣東城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的部分結(jié)存資金，規(guī)模為1000億元。下一步證監(jiān)會(huì)將配合有關(guān)部門(mén)完善養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)的相關(guān)制度，推動(dòng)專業(yè)化、市場(chǎng)化的投資運(yùn)營(yíng)。

　　證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人昨天說(shuō)，目前尚未明確地方社保是統(tǒng)一委托全國(guó)社保基金管理，還是另外設(shè)立專門(mén)的機(jī)構(gòu)。

　　在住房公積金方面，全國(guó)住房公積金繳存余額也在穩(wěn)步增長(zhǎng)，截至2011年底達(dá)到2.1萬(wàn)億元。但是住房公積金受到落后的管理體制限制，同樣存在使用效率低、投資渠道狹窄的問(wèn)題，只能投資銀行存款和國(guó)債。

　　《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者了解到，一些證券公司和基金公司已經(jīng)開(kāi)始受托做住房公積金投資運(yùn)營(yíng)的方案研究，初步鎖定固定收益類產(chǎn)品。通過(guò)主動(dòng)管理，這些產(chǎn)品仍能產(chǎn)生可觀的年化收益率，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控。證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人則表示，證監(jiān)會(huì)正在積極配合有關(guān)部門(mén)研究改進(jìn)住房公積金的管理和投資運(yùn)營(yíng)，盡快推動(dòng)《住房公積金管理?xiàng)l例》的修訂。

　　在引入境外長(zhǎng)期資金方面，證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步加快QFII的審批速度，同時(shí)修改QFII法規(guī)，允許更多機(jī)構(gòu)申請(qǐng)QFII資格，并且放寬運(yùn)作限制。去年12月，外匯管理局修訂了外匯管理規(guī)定，允許包括主權(quán)財(cái)富基金、央行和貨幣當(dāng)局等QFII額度上限可超過(guò)10億美元，將開(kāi)放式中國(guó)基金的資金匯出頻率由每月一次放寬為每周一次，增加其運(yùn)作的靈活性。

　　另外，證監(jiān)會(huì)還將推動(dòng)修改RQFII法規(guī)，擴(kuò)大參與的機(jī)構(gòu)范圍，積極擴(kuò)大試點(diǎn)規(guī)模。

　　迎接一個(gè)更包容開(kāi)放的市場(chǎng)

　　引入長(zhǎng)期資金與財(cái)富管理行業(yè)的發(fā)展相輔相成。一方面長(zhǎng)期資金是財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的衣食父母；另一方面，財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的多元化發(fā)展也為長(zhǎng)期資金入市提供了更多的市場(chǎng)化支持。

　　全國(guó)社保基金理事會(huì)的委托投資機(jī)制經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展已經(jīng)成為典范。截至2011年底，全國(guó)社保基金自2000年以來(lái)的平均收益率是8.4%，比同期的通脹率高出6個(gè)百分點(diǎn)。

　　通過(guò)修改《證券投資基金法》和出臺(tái)一系列配套法規(guī)，證監(jiān)會(huì)去年全面改革了財(cái)富管理行業(yè)的制度框架。

　　在公募基金方面，新基金法在市場(chǎng)準(zhǔn)入、投資范圍和業(yè)務(wù)運(yùn)作方面為公募基金大幅松綁。更多的市場(chǎng)主體包括個(gè)人可以參與發(fā)起基金公司，基金公司也可以成立專業(yè)化的子公司開(kāi)展特定客戶資產(chǎn)管理計(jì)劃。基金公司發(fā)行上市的障礙逐步掃除，監(jiān)管層還在創(chuàng)造條件鼓勵(lì)基金公司通過(guò)專業(yè)人士持股的方式改進(jìn)激勵(lì)約束機(jī)制，加快向現(xiàn)代財(cái)富管理機(jī)制轉(zhuǎn)型。

　　公募基金業(yè)務(wù)的大門(mén)也在向其他類型的金融機(jī)構(gòu)敞開(kāi)。目前證券公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司、私募證券基金管理機(jī)構(gòu)已經(jīng)可以直接開(kāi)展公募基金業(yè)務(wù)。行業(yè)過(guò)去的牌照壁壘蕩然無(wú)存，高水平的團(tuán)隊(duì)和高質(zhì)量的服務(wù)將是未來(lái)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)制勝法寶。

　　本報(bào)了解到，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，興業(yè)銀行、北京銀行、上海銀行、寧波銀行、南京銀行等5家商業(yè)銀行已經(jīng)進(jìn)入下一批商業(yè)銀行設(shè)立基金公司的試點(diǎn)范圍。

　　在私募基金方面，按照新的基金法的規(guī)定，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)將投資證券資產(chǎn)的私募基金納入監(jiān)管范圍，并對(duì)其采取適度的和差異化的監(jiān)管。這一舉措有利于統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，減少監(jiān)管套利，同時(shí)也對(duì)不同金融主管部門(mén)之間的監(jiān)管協(xié)調(diào)提出了新的要求。