華夏銀行首席財(cái)務(wù)官宋繼清訪談錄

　　　記者孟揚(yáng)在經(jīng)過(guò)30年的高速增長(zhǎng)之后，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)正處于從外延式的規(guī)模擴(kuò)張向內(nèi)涵式的結(jié)構(gòu)調(diào)整、從投資出口主導(dǎo)向消費(fèi)主導(dǎo)、從政策刺激向內(nèi)生增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變的拐點(diǎn)，未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中樞下移難以避免。在此背景下，我國(guó)商業(yè)銀行將面臨怎樣的挑戰(zhàn)？對(duì)此，華夏銀行首席財(cái)務(wù)官宋繼清接受了記者專訪。他認(rèn)為，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中樞下移、金融脫媒加速、監(jiān)管政策趨嚴(yán)、金融改革進(jìn)程加快，商業(yè)銀行傳統(tǒng)的發(fā)展方式已經(jīng)越來(lái)越難以持續(xù)，商業(yè)銀行將告別盈利“高增長(zhǎng)”時(shí)代。

　　記者：您如何看待2013年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及其對(duì)信貸增長(zhǎng)的影響？

　　宋繼清：雖然2013年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)將溫和復(fù)蘇，但長(zhǎng)期來(lái)看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生動(dòng)力仍顯不足。外需疲弱的情況短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)，而消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主導(dǎo)作用短期內(nèi)還難以顯現(xiàn)。在這種情況下，一方面企業(yè)盈利能力會(huì)有所下降；另一方面，企業(yè)投資意愿下降，企業(yè)將主動(dòng)縮減資本支出，減少投資。同時(shí)，考慮到部分行業(yè)將進(jìn)入實(shí)質(zhì)性的產(chǎn)能整合階段，未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中樞下移將難以避免。在經(jīng)濟(jì)景氣下行期間，實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸需求將有所下降，銀行信貸規(guī)模高速擴(kuò)張階段已經(jīng)結(jié)束，未來(lái)信貸增長(zhǎng)已步入低增長(zhǎng)通道。

　　從近年銀行貸款投放結(jié)構(gòu)看，中長(zhǎng)期貸款占比顯著偏低，即使在央行連續(xù)兩次降息之后，貸款結(jié)構(gòu)仍未明顯改善，表明企業(yè)投資意愿并未改觀。預(yù)計(jì)2013年金融機(jī)構(gòu)新增人民幣貸款9萬(wàn)億元左右，增速將有所放緩。在以存貸利差收益為主的現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)模式下，信貸規(guī)模增長(zhǎng)仍是商業(yè)銀行最主要的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，因此實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸需求減弱將直接影響商業(yè)銀行利潤(rùn)增長(zhǎng)。

　　此外，隨著資本監(jiān)管的加強(qiáng)，債券市場(chǎng)得到了快速的發(fā)展，同時(shí)債券監(jiān)管制度明顯放松，包括企業(yè)債審批加速、流程縮減、提高發(fā)債上限限制、發(fā)債資金用途放開(kāi)、發(fā)行主體范圍放寬等，企業(yè)直接融資渠道的拓寬和深化，金融脫媒進(jìn)程正在快速推進(jìn)。傳統(tǒng)的以銀行間接融資為主的融資結(jié)構(gòu)，正在向直接融資和間接融資并重的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變。除了直接融資對(duì)銀行貸款的沖擊以外，信托公司、小額貸款公司、典當(dāng)行、網(wǎng)絡(luò)貸款公司以及各類投資公司都在行使著影子銀行的職能。同時(shí)，以信托貸款、委托貸款等為代表的銀行體系內(nèi)的影子銀行業(yè)務(wù)也對(duì)商業(yè)銀行貸款產(chǎn)生直接的替代作用。銀行傳統(tǒng)貸款業(yè)務(wù)將面臨增長(zhǎng)乏力的局面。

　　記者：利率市場(chǎng)化改革是銀行業(yè)面臨的一次大考。國(guó)有大型商業(yè)銀行、股份制銀行、城商行在利率定價(jià)上的分化，表明利率市場(chǎng)化已開(kāi)始倒逼商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型和差異化競(jìng)爭(zhēng)。利率市場(chǎng)化持續(xù)推進(jìn)是否會(huì)對(duì)銀行盈利造成沖擊？

　　宋繼清：未來(lái)的利率市場(chǎng)化將以存貸款利率的市場(chǎng)化、基準(zhǔn)利率的確認(rèn)、存款保險(xiǎn)制度的建立等為重點(diǎn)穩(wěn)步推進(jìn)。一方面，將繼續(xù)擴(kuò)大存款利率浮動(dòng)區(qū)間，促進(jìn)大額定期存單等定期存款品種發(fā)展；另一方面，將繼續(xù)放寬貸款利率下限，通過(guò)合并貸款利率檔次等措施放松對(duì)貸款利率的管制。預(yù)計(jì)最優(yōu)惠利率機(jī)制或?qū)�擇機(jī)而出，央行或?qū)⑼ㄟ^(guò)調(diào)整同業(yè)拆放利率進(jìn)行宏觀調(diào)控，市場(chǎng)化利率與基準(zhǔn)利率的聯(lián)動(dòng)將為優(yōu)化實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金配置提供更多的便利。

　　目前我國(guó)貸款利率市場(chǎng)化程度相對(duì)較高，貸款利率的上限是放開(kāi)的，而存款利率有上限，因此利率市場(chǎng)化將導(dǎo)致我國(guó)存款利率上升的幅度將大于貸款利率上升的幅度，從而凈息差將收窄。然而利率市場(chǎng)化并不一定導(dǎo)致凈息差的必然下降，更多取決于商業(yè)銀行自身的資金供求狀況。大型商業(yè)銀行由于客戶資源豐富、存款充足，因而存貸款定價(jià)能力更強(qiáng)一些，受利率市場(chǎng)化影響相對(duì)要小一些。而股份制銀行和城商行則由于存款壓力較大，普遍對(duì)存款利率一浮到頂，從而壓縮了息差空間。

　　另外，隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和人口老齡化，未來(lái)幾年社會(huì)整體儲(chǔ)蓄率的下降將是必然趨勢(shì)。儲(chǔ)蓄下行、利率市場(chǎng)化、金融脫媒多重壓力下，商業(yè)銀行尤其是中小銀行的吸存壓力將越來(lái)越大，吸存成本將逐步走高，息差收窄難以避免，盈利能力下降將成為普遍現(xiàn)象。

　　記者：國(guó)家持續(xù)加強(qiáng)和改進(jìn)金融監(jiān)管，推行逆周期的宏觀審慎監(jiān)管，建立全面審慎的銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系，推動(dòng)新資本協(xié)議實(shí)施，一系列日趨嚴(yán)格的監(jiān)管政策對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)的影響體現(xiàn)在哪些方面？

　　宋繼清：首先，隨著資本充足率要求的提高，國(guó)內(nèi)銀行傳統(tǒng)的高資本消耗業(yè)務(wù)發(fā)展受到限制，迫使銀行向輕資本業(yè)務(wù)發(fā)展。其次，隨著普通股在監(jiān)管資本中主導(dǎo)地位的進(jìn)一步確立，商業(yè)銀行未來(lái)融資將更加困難、成本會(huì)更高。第三，杠桿率指標(biāo)對(duì)表外項(xiàng)目采用100%的信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換系數(shù)，實(shí)際上直接限制了商業(yè)銀行的資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)。第四，在存款增長(zhǎng)困難的情況下，存貸比考核直接限制了商業(yè)銀行信貸投放。第五，受銀行卡刷卡手續(xù)費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)下調(diào)及三方支付快速發(fā)展影響，中間業(yè)務(wù)收入增速將有所放緩。第六，銀監(jiān)會(huì)加強(qiáng)重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)排查，強(qiáng)化對(duì)理財(cái)業(yè)務(wù)、影子銀行等風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，未來(lái)對(duì)銀行體系內(nèi)的融資類理財(cái)?shù)茹y行進(jìn)行擔(dān)保或回購(gòu)的部分影子銀行業(yè)務(wù)或?qū)⒂?jì)入表內(nèi)貸款，從而影響表外信貸業(yè)務(wù)的擴(kuò)張。

　　記者：經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期與銀行資產(chǎn)質(zhì)量密切關(guān)系，通常情況下，經(jīng)濟(jì)下行期間各類風(fēng)險(xiǎn)均會(huì)有所上升，銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量將面臨考驗(yàn)。您認(rèn)為銀行目前面臨哪些風(fēng)險(xiǎn)隱患？應(yīng)如何應(yīng)對(duì)？

　　宋繼清：首先，企業(yè)經(jīng)營(yíng)仍較困難，信用風(fēng)險(xiǎn)會(huì)上升。經(jīng)濟(jì)景氣下行，企業(yè)利潤(rùn)率下降，償債能力下降，銀行貸款違約率升高，資產(chǎn)質(zhì)量向下。

　　其次，經(jīng)濟(jì)景氣下行易引發(fā)銀行第二還款來(lái)源貶值。抵押物出現(xiàn)貶值，銀行將直接或間接承擔(dān)土地貶值、工業(yè)品貶值、股權(quán)貶值、原材料或產(chǎn)成品庫(kù)存上升等風(fēng)險(xiǎn)。

　　第三，房地產(chǎn)信貸風(fēng)險(xiǎn)和政府平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。國(guó)家堅(jiān)持房地產(chǎn)調(diào)控不動(dòng)搖，新一輪的房地產(chǎn)大幅擴(kuò)張難以再現(xiàn)，部分房地產(chǎn)企業(yè)或?qū)⒁驗(yàn)楝F(xiàn)金流枯竭而資金鏈斷裂，房地產(chǎn)業(yè)的整合并購(gòu)會(huì)加劇，信貸風(fēng)險(xiǎn)上升。在“降舊控新”的調(diào)控基調(diào)以及城投債大幅擴(kuò)張的情況下，未來(lái)政府融資平臺(tái)貸款會(huì)繼續(xù)規(guī)范清理，不斷收縮。可以預(yù)計(jì)，2013年城投債仍將大規(guī)模擴(kuò)容，由于大部分城投債由商業(yè)銀行持有，其風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際上仍停留在銀行體系之內(nèi)。

　　第四，影子銀行規(guī)模迅速膨脹，壓縮了信貸資產(chǎn)占比。影子銀行有一部分為銀行的表外貸款部分，以銀信合作、銀證資管合作等為代表的不受監(jiān)管的資產(chǎn)證券化活動(dòng)、委托貸款、同業(yè)代付等。其中的期限錯(cuò)配、潛在違約等問(wèn)題導(dǎo)致與普通商業(yè)銀行類似的各類風(fēng)險(xiǎn)（主要是流動(dòng)性、信用和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)），因而有潛在的撥備、資本和流動(dòng)性等監(jiān)管要求。

　　市場(chǎng)環(huán)境的變化正倒逼商業(yè)銀行加快經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型，走出同質(zhì)化經(jīng)營(yíng)的窠臼，真正實(shí)現(xiàn)差異化定位、特色化經(jīng)營(yíng)。從這個(gè)意義上講，2013年很可能成為中國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)發(fā)展的分水嶺。原來(lái)統(tǒng)一體制、統(tǒng)一市場(chǎng)、統(tǒng)一模式的經(jīng)營(yíng)格局將出現(xiàn)改變，那些具備差異化定位、專業(yè)化服務(wù)、特色化經(jīng)營(yíng)和精細(xì)化管理能力的商業(yè)銀行有望在競(jìng)爭(zhēng)中成功突圍。