10月20日前，美邦服飾(002269.SZ)的加盟商們將前往美邦上海總部，參加2013年春裝訂貨會。會上可能會發生美邦和加盟商之間，有史以來最激烈的交鋒。

　　“這次訂貨會我們面臨的壓力可能會非常大。”一名西區加盟商向記者表示擔憂。

　　加盟商所言的壓力是指美邦強制他們接受的巨量庫存。

　　去年底，美邦服飾曝出25.6億庫存壓倉。壓力之下，董事長周成建(微博)大罵高管“三蛋一不”，即混蛋、王八蛋、瞎扯淡、不作為。

　　為消化庫存，周成建走了另一種極端。多名核心知情人士均向記者證實，2012年上半年，美邦服飾8億庫存的消化，涉嫌虛假銷售和人為調節收入。與此同時，這個中國最大服裝公司還發生了大規模人事變動，直接導火索正是以激進方式處理庫存危機。

　　一名前美邦員工表示，離開的原因是出于“委屈“和”恐懼”。

　　他說，美邦正在往巨大的危險滑落。“內部員工失望，外部加盟商絕望，供應商無望。”

　　加盟商壓貨之痛

　　美邦服飾將全國劃分為東南西北四個銷售大區，2012年上半年，東南北三區銷售都實現增長，只有西區銷售額同比下降。

　　在重慶、成都、貴陽等地，美邦累計銷售4.35億，同比下滑5.9%。“重慶、成都是直營店，壓貨最嚴重的是貴陽。”前美邦員工告訴記者。

　　10月10日上午，記者來到貴陽。市中心3層樓高的美邦門店里，往年的舊款冬裝、夏裝正打7折，但無人問津。

　　這是貴州省最大的美邦門店，一名女店員操著一口貴陽話告訴記者，“銷得不好。像舊款，別人去年已經見過了，打折也賣不出去。”而在陳列新品TAGLINE的3樓，更是沒有一個顧客。

　　馬路對面的另一家門店，店員比顧客還多。一樓播著周杰倫的《稻花香》，二樓播著更吵鬧的rock，音樂在空蕩的店堂中回蕩。“今年確實賣得不好。”一名店員顯得有些沮喪。

　　在附近上班的小米告訴記者，“每次路過美邦基本上都能看到在打折，今年的情況特別明顯。冷清也不是最近的事情了。”

　　記者了解到，國慶中秋黃金周，個別加盟商業績出現了50%的下滑。逼不得已，加盟商紛紛開始打折銷售，但如果美邦不提供補貼，打七折已經讓加盟商陷入虧損。

　　“我們以五七折從美邦進貨，加上運費以及道具費用，成本大概是標價的60%。商鋪租金要占到標價的15%，如果是商場柜臺就要提高到18%。加上7%至8%的人員成本，我們是賣一件賠一件。”一名美邦加盟商向記者抱怨。

　　對此，美邦在貴陽第一大加盟商“驍文商貿”譚姓負責人表示“不便評論”。

　　和西區情況類似的還有北區。雖然北區實現8.44%的銷售增長，但“黑龍江、石家莊、大連、青島等地的經銷商壓力最大，秋冬裝壓得最厲害。”美邦前員工向記者透露。

　　在美邦的存貨中，占比最大的就是秋冬裝，為了化解上市公司的庫存，美邦選擇將庫存壓力轉嫁到經銷商頭上。“公司往我們這里運的冬裝最多。”

　　貴陽美邦門店的導購告訴記者。

　　有些經銷商欲言又止，“美邦對終端渠道的壓貨太厲害了，傳統服裝行業本來就受到挑戰，我們的壓力非常大。”

　　壓貨是套在加盟商腦袋的緊箍咒，使他們漸漸失去了活力。今年上半年加盟店為美邦貢獻的營業收入為22.4億，占比49.1%，多年來首次低于55%。

　　“美邦上市五六年了，希望他們能慢下來，停下來，讓店鋪做一個形象的升級，對貨品的結構重新溝通反思一下。”有經銷商對記者說。

　　面對所處的困境，美邦全國最大的加盟商“鞍山錦聯”的李姓負責人表示，“不是不愿意說，是不方便說。說了也解決不了。”

　　周成建去存貨之術

　　有業內分析師稱將如今服裝行業的庫存拿出來賣，可以賣三年不用出新品。

　　自信的周成建對服裝銷售形勢的估計一向偏樂觀。上市后，資本市場要求迅速擴張，市值膨脹也讓他信心爆棚，對自己的能力范圍做出錯誤判斷。

　　美邦欲學ZARA的快時尚卻變得本末倒置，最終存貨都砸在自己手里。

　　至于美邦推出的新品牌MC和TAGLINE，用分析師的話來講就是，“MC和tagline剛開始出來還賣得可以，后來慢慢不行了。”MC和TAGLINE從未單獨披露過財務數據。

　　美邦的存貨高企，非一日之寒。2009年9億，2011年25.6億。

　　圈內曾有人士評價周成建執行力和接受新事物的魄力在行業里絕對是頂尖，然而，這是美邦快速發展的最重要原因，也是摯肘美邦精細化發展的短板。

　　令人驚訝的是，現在美邦的直營店和加盟店的銷售都很艱難；但半年之間，美邦的存貨在周成建的罵聲中“降”了下來。從25.6億元到17.5億元是可怕的奇跡。

　　美邦如何來消化這8億元存貨呢？

　　歷年前五大客戶都是控股子公司的美邦，今年找到了新的大客戶來接盤。

　　中報披露，愛裳邦購、遼寧大連、湖南長沙、河南鄭州、河北石家莊分別向美邦貢獻了3.17億、3524萬、2764萬、2422萬、2112萬，累計4.25億元，營收占比10%。

　　其中，愛裳邦購是美邦控股股東上海華服的全資子公司，背后的實際控制人就是周成建，其余四大客戶則是美邦的加盟商。

　　換言之，今年上半年周成建的愛裳邦購替美邦消化了3.17億元的存貨。美邦內部甚至有傳言說，美邦的存貨有7-8個億賣給了愛裳邦購。

　　同時，周成建的親屬們也分擔了6864萬元的存貨，包括向妹夫黃岑期(加盟商)、侄子周文漢(加盟商)銷售3233萬元；向姐姐周建花銷售1958萬元；向妹妹周獻妹銷售1673萬元。

　　與門店冷清、經銷商怨聲載道、自欺欺人處理存貨相反的是，美邦服飾華麗的2012年半年報：營收增長21%，凈利潤增長15%。而86家紡織服裝上市公司中，有40家營收出現負增長，42家凈利潤下滑。

　　但幾乎每個記者聯系到的經銷商都認為，“今年市場下滑比較明顯。”

　　那么，美邦的華麗報表是從何而來呢？