美豆經(jīng)過8月底的連續(xù)刷新高后，9月4日達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)1738.7點(diǎn)，隨后進(jìn)入調(diào)整，9月11日20日均線獲得支撐，并展開反彈，隨著QE3的推出，反彈至年內(nèi)次高點(diǎn)1729.2點(diǎn)后再次受阻。連豆、粕也緊隨其后，隨著美國產(chǎn)區(qū)大豆旱情的緩解，受產(chǎn)區(qū)集中收割影響，連豆、粕期貨整體走弱，尤其是QE3推出后，農(nóng)強(qiáng)、工弱格局逆轉(zhuǎn)，連豆、粕均出現(xiàn)大幅回吐行情。但全球供給偏緊、需求未見明顯萎縮仍將對(duì)大豆系列期價(jià)構(gòu)成強(qiáng)有力支撐。隨著四季度需求的增加，南美天氣良好的情況下，四季度大豆、豆粕走勢(shì)或?qū)⒊尸F(xiàn)筑底震蕩攀升格局。

　　收割率、優(yōu)良率、落葉率均提高

　　雖然目前美國大豆生長(zhǎng)過程基本已經(jīng)結(jié)束，天氣影響作用日漸淡化，美國農(nóng)業(yè)部在每周作物生長(zhǎng)報(bào)告中顯示，截至9月23日當(dāng)周，美國大豆收割率為22%，之前一周為10%，上年同期為4%，五年均值為8%；當(dāng)周美國大豆生長(zhǎng)優(yōu)良為35%，之前一周為33%，去年同期為53%；當(dāng)周美國大豆落葉率為73%，上周為57%，去年同期為51%，五年均值為59%。如果后期天氣狀況能夠持續(xù)有利于未成熟大豆的生長(zhǎng)情況，那么美豆單產(chǎn)好于預(yù)期的概率仍將存在。

　　單產(chǎn)好于預(yù)期

　　據(jù)私營分析機(jī)構(gòu)Informa經(jīng)濟(jì)公司發(fā)布的最新報(bào)告顯示，2012年美國大豆產(chǎn)量將達(dá)到26.62億蒲式耳，比美國農(nóng)業(yè)部的預(yù)測(cè)高出2800萬蒲式耳，要比Informa早先的預(yù)測(cè)低1600萬蒲式耳。

　　Informa預(yù)計(jì)今年美國大豆播種面積為7714.3萬英畝，高于美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)的7610萬英畝。Informa還預(yù)計(jì)明年美國大豆播種面積將增至7990萬英畝，這將創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄。使用趨線單產(chǎn)43.8蒲式耳/英畝，明年大豆產(chǎn)量將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的34.49億蒲式耳。

　　美國農(nóng)業(yè)部USDA銷售形勢(shì)向好

　　美國農(nóng)業(yè)部9月20日公布的報(bào)告顯示：截止9月13日當(dāng)周美國當(dāng)前市場(chǎng)年度大豆出口銷售凈增加71.23萬噸，新銷售72.02萬噸。

　　巴西農(nóng)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)Safras稱，截止到9月6日，2012/13年度巴西新豆預(yù)售比例已達(dá)43%。遠(yuǎn)高于上年同期的22%和5年平均水平為16%，上月同期為39%。Safras預(yù)計(jì)2012/13年度巴西大豆產(chǎn)量將達(dá)8230萬噸，目前巴西農(nóng)戶已準(zhǔn)備提高化肥及農(nóng)藥等生產(chǎn)資料采購量。預(yù)售形勢(shì)保持較好狀態(tài)。

　　天氣情況是未來炒作的關(guān)鍵題材

　　受美豆高價(jià)刺激，預(yù)計(jì)南美大豆播種面積和產(chǎn)量在2012/13年度將大幅增長(zhǎng)。據(jù)《油世界》發(fā)布的最新報(bào)告，預(yù)計(jì)巴西大豆播種面積將增至2680萬公頃，而阿根廷播種面積也將由上年的1870萬公頃增至2010萬公頃。巴西產(chǎn)量將超過8000萬噸，同時(shí)超過美國成為大豆最大產(chǎn)量國。隨著四季度即將到來，天氣對(duì)南美的影響將成為市場(chǎng)炒作的又一題材。

　　從國內(nèi)、外現(xiàn)貨方面看

　　國內(nèi)產(chǎn)區(qū)黑龍江地區(qū)油廠大豆收購價(jià)大多處于3960-4500元/噸，農(nóng)民惜售氣氛濃厚；進(jìn)口大豆價(jià)格方面，國內(nèi)主要港口大豆分銷價(jià)格基本處在4950-5100元/噸；黃埔進(jìn)口大豆分銷價(jià)格5000（-30）元/噸；大連大豆入廠價(jià)格4780（+0）元/噸；張家港豆粕價(jià)格4550（+0）元/噸。大豆港口庫存587（+9）萬噸；黑龍江國內(nèi)大豆壓榨利潤248元/噸，江蘇進(jìn)口大豆壓榨利潤37元/噸。國內(nèi)沿海油廠豆粕報(bào)價(jià)約在4330-4400元/噸，成交一般。

　　從技術(shù)面分析

　　從技術(shù)角度看，美豆指數(shù)自9月14日美聯(lián)儲(chǔ)推出（QE3）新一輪大規(guī)模貨幣刺激計(jì)劃，創(chuàng)出次新高1729.2點(diǎn)受阻后，隨著新豆收割單產(chǎn)沒有原來預(yù)計(jì)的那么糟糕便進(jìn)入寬幅回調(diào)，短期跌幅開始收窄。從月K線圖上看，月K線指標(biāo)顯示三陽夾一陰的攻擊形態(tài)，從技術(shù)圖形上看，文峰YC短線波段、文峰YC短線買賣、文峰YC絕品買賣繼續(xù)顯示多頭，慢速KD（SLOWKD）指標(biāo)金叉繼續(xù)向上發(fā)散，日K線上指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線（MACD）綠色柱狀線開始縮短。

　　從連豆主力a1305合約日K線技術(shù)圖形上看，期價(jià)重新收復(fù)5、10、20日均線，底部成交明顯放量，49分鐘文峰YC短線波段、文峰YC短線買賣、文峰YC絕品買賣顯示開多，49分鐘慢速KD（SLOWKD）指標(biāo)金叉繼續(xù)向上發(fā)散，期價(jià)重回下圖畫線中軌之上，短期連豆經(jīng)過修整蓄勢(shì)后，不排除繼續(xù)向上突破。操作上，建議投資者趁修整逢低適量中線建多，第一目標(biāo)5100元/噸，第二目標(biāo)5300元/噸。