李俊

　　伯南克上周五在杰克森霍爾的講話令市場對于美國第三輪量化寬松政策（QE3）推出的預期快速升溫，國際黃金市場也如同打了“雞血”一般大幅拉升。

　　上周五，在全球央行年會上，美聯儲主席伯南克在發言中雖然沒有對新一輪刺激政策給出非常明確的表態，但是他一方面肯定此前貨幣寬松政策的效果，一方面又對經濟狀況表達出擔憂的情緒。這樣的表態被市場解讀為，美聯儲現在正在為下一步行動鋪平道路，QE3的到來可能僅僅是時間的問題了。

　　對于一直期待QE3的國際黃金市場而言，伯南克上周五的講話無疑成為一個強勁的利多因素。當天，倫敦黃金現貨價格上漲36.5美元/盎司，至1691.6美元/盎司，創出5個月的新高。過去兩周的時間內，國際黃金現貨價格已經出現超過70美元/盎司的上漲。

　　今年以來，國際黃金價格的漲漲跌跌幾乎都是圍繞美國QE3的推出與否這個話題展開的。在經歷了5月至7月為期三個月的平臺整理之后，隨著QE3推出跡象越來越明晰，國際金價也開始走上向上突破的道路。

　　而引發本輪金價上漲的導火線則是8月份美國聯邦公開市場委員會的會議紀要。當地時間8月23日，美國聯邦公開市場委員會會議紀要顯示，若美國經濟增速未見起色，許多委員傾向于采取更多刺激措施。

　　上周五，伯南克在全球央行年會上的發言，無疑進一步解釋了采取更多刺激措施的原因。伯南克指出，美聯儲采取量化寬松在內的非常規貨幣政策，刺激經濟增長近3%，幫助增加近2000萬個就業崗位；外界擔心的量化寬松政策對金融市場的穩定和正常運行以及對通脹的潛在影響目前看來均不明顯，完全可控；在權衡貨幣政策收益和成本時，不應忽略美國所面臨的嚴峻經濟挑戰，在處理美國非結構性的周期性問題上，美聯儲能夠有所作為。

　　“現在擺在面前的問題已經不是QE3會不會推出了，而應該轉變成QE3什么時候推出�！贝箨懫谪浄治鰩煾邍罉s指出，“那么今年年內美聯儲的議息會議無疑就成為QE3推出的重要時間節點。而今年美聯儲將分別于9月、10月和12月召開三次議息會議，QE3在9月份推出的可能性非常大，2010年美聯儲也是在9月推出第二輪量化寬松政策的。”

　　9月初美國勞工部將公布8月非農就業數據，而在9月12~13日，美聯儲將召開議息會議。因此在接下來的兩周時間內，全球金融市場將會異常關注美國的經濟數據以及貨幣政策動向。