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　　根據暫行辦法，每年度用于實施員工持股計劃的資金來源于最近12個月公司應付員工的工資、獎金等現金薪酬，且數額不得高于其現金薪酬總額的30% ，股票來源限定從二級市場購入，且其所購股票的持股期限不得低于36個月。上市公司全部有效的員工持股計劃所持有股票總數累計不得超過公司股本總額的10%，單個員工所獲股份權益對應的股票總數累計不得超過公司股本總額的1%。

　　這其中，“持股資金來源于薪酬”、“限定從二級市場購入”是受爭議最多的地方。不少人士認為，這樣看來，員工持股計劃并沒有什么激勵性，因為員工何必用自己的薪酬去購買鎖期股票呢？他們完全可以在二級市場直接購買，公司還不用出錢委托機構管理。

　　對此，武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示，員工持股雖說也是一種雇員福利，有助于提高財產性收入，但并不等同于股權激勵計劃。他告訴導報記者，對于企業來說，員工持股是一種長期持股計劃，有利于培育并壯大多樣化的長期投資者隊伍，有利于企業改善公司法人治理結構，并從經營者內部監督上市公司運作，雇員也會更加關心公司的前途命運。

　　同時他表示，員工持股計劃可以視為美國實施多年的“雇員股票購買計劃”的翻版，因而是否可以考慮進行更名，一來與國際接軌，二來避免混淆。

　　事實上，目前我國已有300余家上市公司推出過股權激勵計劃，但絕大多數只針對公司高管層，只有很少數的面向普通員工層。

　　差異化股權福利可起到穩定股價作用

　　董登新說，員工持股并非全無風險。證監會主席郭樹清也提醒說，員工購買持有自己公司的股票，要考慮個人風險分散，不要把全部或大部分財產投入進去。

　　“但是，總的來說，員工持股是推動長期投資多元化的一步，其管理機構不僅會長期一直持有公司股票，還會在股價低估或者相對低位時購入以為員工持股計劃做準備。因此，其類似于個股平準基金的持股特征，更有利于公司股價的穩定和市場的長期平穩�！倍�登新說。

　　“雇員變股東，有利于公司自覺平衡雇員福利與股東權益二者關系；也更能展現雇員的主人翁地位，并將雇員利益與股東利益緊密聯系在一起。用差異化的股權福利鎖住人才，這將使公司更加關注公司業績與股價�！倍�登新表示。