底部苦候不至，市場人心渙散，就在產業資本“空軍”角色不改之時，部分上市公司卻開始不動聲色地抄底同行公司股票。永輝超市耗資3000萬成為人人樂第三大流通股東、瀘州老窖中報的前十大股東中悄然出現了中糧集團的身影、廣匯集團增持友好集團，就連港股市場的茂業國際也開始“舉牌”A股的大商股份……

　　機構分析人士認為，同行業抄底頻現，很大程度上意味著行業估值被低估，因此對于此類現象較為集中的行業板塊，很值得投資者關注。

　　上市公司大手筆買入同行股票

　　永輝超市近日終于交出了中期成績單，由于早有“吹風”，其上半年凈利潤大幅虧損5776.51萬元，同比下滑28.57%并不出人意料。但其通過二級市場買入同業公司人人樂的股票這一并不起眼的信息，卻引起了市場的極大關注。按照永輝超市公布的數據，今年5月公司買入了人人樂216萬股，由此成為了后者的第三大流通股東。

　　如果從人人樂目前業績來看，永輝超市此舉似乎有些“舍命陪君子”的意味。人人樂此前就已預告中報預虧，正如市場所料，公司上半年凈利潤大幅虧損5776.51萬元，同比下滑幅度為137.37%，每股虧損0.1444元。這樣的業績雖然也受宏觀經濟低迷造成公司毛利率下滑的影響，但在券商機構看來，其家族化管理過于嚴重、人事動蕩頻繁也是重要原因。

　　在資本市場上，同行之間相互“舉牌”早有先例，但發生在近幾個月的同行抄底頻率，卻遠勝以往。除了永輝超市和人人樂“結緣”之外，近日被津津樂道的還有在黃茂如舉牌大商股份的案例。二級市場上舉牌被低估的老商業股，一直是茂業國際董事長黃茂如的一招妙棋，且大都收益頗豐。近日，沉寂已有時日的黃茂如再施財技，舉牌商業大鱷大商股份。7月27日茂業國際發布公告稱，公司于今年6月5日至7月25日期間，在上交所購入了合共約1332萬股大商的股份，占大商發行股本約4.5%，斥資人民幣4.5億元，躋身其第四大股東。此外，類似的案例還有廣匯集團增持友好集團，瀘州老窖中報的前十大股東中悄然出現了中糧集團的身影，而海螺水泥也在最近宣布公司及子公司完成了對青松建化定增的認購。

　　大部分同行抄底并未取得較好收益

　　同行業抄底風生水起，不過由于二級市場的下移，從目前情況來看，大部分抄底同行似乎并未取得較好的效益，很多都出現了浮虧。

　　憑借著近年來精準的投資眼光以及良好的行業預判，海螺水泥對同行業公司股票的買賣操作一直廣受業界關注。2008年三季度，公司斥巨資逆勢“抄底”冀東水泥、巢東股份等7家水泥行業上市公司，相關個股不久后即見底反彈，冀東水泥更是1年半時間漲了4倍多。海螺水泥去年還曾買賣過福建水泥股權，并賺得了過千萬元的投資收益。2011年四季度，海螺水泥又趁股價下跌之際大筆增持冀東水泥，后者到今年2月份漲幅也有30%左右。近日，海螺水泥又大筆認購青松建化股份，不過青松建化昨日收盤價為10.21元，相較此前的定增價13.53元已下跌33%，按此計算，認購1.378億股的海螺水泥賬面已然浮虧超過4.57億元。

　　類似的情況也發生在永輝超市抄底人人樂身上，永輝超市公告顯示，公司耗資3000萬元購買的人人樂股份，目前賬面虧損為176萬元。

　　值得一提的是，在面對抄底人人樂股票而出現賬面浮虧問題，永輝超市多次對媒體表示，產業資本與金融資本存在區別，產業資本的眼光也更遠一些，金融資本則追求資本效率。購買人人樂是為了長期投資，再者，人人樂股價太便宜了，也很適合增持。

　　部分同行業公司抄底情況

　　永輝超市半年報顯示，截至二季度末，公司持有人人樂216萬股，持股比例為2.16%，為人人樂第三大流通股股東。買入時點為今年5月，其持股成本13.88元/股。

　　瀘州老窖半年報顯示，前十大流動股東中悄然出現了中糧集團的身影，后者持有974.04萬股排在第九位，持股比例為0.7%。

　　6月20日，新疆本地百貨龍頭股友好集團突遭廣匯集團舉牌，后者在僅僅8個交易日里耗資上億元增持5%的股份，成為友好集團第二大股東。

　　7月27日，茂業國際在港交所發布公告稱，于6月5日至7月25日期間合計買入大商股份共約1332.5萬股，占大商股份總股本約4.5%，斥資人民幣4.5億元，躋身其第四大股東。

　　6月25日，海螺水泥公告稱，截至6月19日，公司及全資子公司安徽海螺合計認購新疆水泥企業青松建化1.38億股增發股份，占青松建化總股本的19.99%。由此，海螺水泥成為青松建化第二大股東。青山建化發布的簡式權益報告書顯示，海螺水泥及其子公司認購增發股份的價格為13.53元/股，照此計算，海螺水泥支付資金超過18億元。

　　 同業增持與行業估值較低有關

　　英大研究所所長李大霄(微博)昨日在接受記者采訪時表示，同行業抄底的頻繁發生，與目前市場估值較低有關。另外則是與行業并購有一定關系。同行業中，行業龍頭在低點并購其他企業；上下游之間企業發生并購，都可能出現這樣的抄底情況。

　　國海證券分析師昨日在接受記者采訪時表示，雖然不排除以控股對方為目的，但這種可能性比較低。“我認為還是與估值較低有關，作為行業內的公司來說，對行業估值及對手公司估值都比其他人更了解，如果他們認為股價被低估了，出于對流動資金保值、增值的考慮，他們會出手抄底其他公司。”那么，對于普通投資者來說，如何判斷產業資本究竟是出于并購控股的目的，還是為了抄底增值？該分析師表示，投資者可以注意產業資本是否超越了5%的“舉牌”紅線，因為“一般來說，如果不是以控股為目的，抄底方不會一而再地和本來的控股方爭奪股權”。

　　同行業產業資本的介入，對于普通投資者是否有借鑒意義？李大霄認為，這一判斷“不能具體到個別公司”，股票是否有價值還是根據行業和公司研究具體分析。而國海證券分析師也認為，這種現象對投資者確有一定參考意義，但不能簡單抄襲。因為同行業公司抄底大部分是出于保值、增值目的的“長期投資”，而普通投資者不了解行業信息，盲目跟著買入并不可取。

　　對于抄底同行股票較為集中的商業零售板塊，分析人士則較為看好。渤海證券商業貿易行業分析師閆亞磊認為，在今年經濟不景氣的情況下，商業板塊其實整體業績不算差，但在二級市場上很多零售類股票也跟著大勢下跌，因此同行業公司都覺得彼此股價都被低估，也因此受到了產業資本關注，部分公司如王府井、南京中商、大商股份、開元投資、文峰股份等，都受到了股東和同產業資本增持。在具體投資標的上，華融證券建議關注合肥百貨、歐亞集團、鄂武商A和重慶百貨；而渤海證券則看好大商股份、友阿股份、歐亞集團、步步高和友好集團等。