每經記者 高翔 發自上海

　　本年度的地方政府自行發債昨日(8月23日)由上海開啟。昨日上午，上海市財政局招標發行了2012年第一期、第二期上海市政府債券，其中第一期招標總量44.5億元，期限5年；第二期招標總量44.5億元，期限7年，合計89億元。

　　發行結果顯示，5年期品種的中標利率為3.25%，7年期品種的中標利率為3.39%。據悉，上述兩品種的認購倍數分別達到2.2倍和2.1倍。

　　不過，從認購結果看，中標利率低于預期，較此前預測的要更為火爆。招商證券(微博)一不愿具名的債券分析師對《每日經濟新聞》表示，“地方債由地方政府斡旋，當地銀行和券商參與程度較深，不能完全用市場化因素分析。89億的額度，幾家銀行就分完了，所以中標利率較低也并不意外。”

　　根據中債登公布、上海市財政局發布的 《關于發行2012年上海市政府債券(一期)有關事宜的通知》，本年度上海市地方債的主承銷商為國開行、交通銀行和浦發銀行，后兩者總部皆設在上海。剩下的17家承銷商中也不乏上海銀行、上海農商行、東方證券、申銀萬國(微博)等上海本地金融機構。

　　去年11月，上海市首次自主發債71億元，吸引了164.4億元資金參與，中標利率也低于同期國債。當時3年期上海債的中標利率為3.10%，認購倍數為3.5倍；同時發行的5年期品種中標利率為3.30%，認購倍數為3.1倍。

　　財政部曾規定 “地方政府債券承銷團成員原則上不得超過20家”。此次上海債的主承銷商為3家，承銷商為17家，用足了名額，且地方債的中標利率也低于國債。

　　國泰君安一位債券分析師對《每日經濟新聞》記者表示：“發債的額度比較小，試點期間象征性的意義會大一些。地方自主發債，承銷費用需自己承擔，當地金融機構參與程度也會較深。”根據上述《通知》，上海債由上海市財政局支付發行手續費，費率為承銷面值的1‰，之后的還本付息仍由財政部代為辦理。