康子冉

　　“現在有關部門正在征求關于職工持股計劃的意見，主要是上市公司的持股計劃”，“作為社會主義市場經濟，我們確實有這個需要。”這是央行行長周小川昨天在出席“中國社科院金融所十年慶”時的表態。

　　周小川指出，員工持股反映了職工在企業中權益和參與管理作用，是重要的現代公司治理結構的問題。

　　“黨的十四屆三中全會以來，一直強調中國公有制要有多種實現形式。公有制實現形式應該也不斷有所創新、有所發展，來適合當前的形勢。”周小川說，“這方面黨和國家都出臺很多政策新的提法，一是提出過收入分配里有財產性收入，二是提出過生產要素按照貢獻獲得分配，這些理念都給員工持股的題目奠定了一個基礎。”

　　周小川指出，員工持股的提法早在上世紀80年代末就曾出現，后來因為執行過程中出現舞弊，遭遇了挫折，然而現在重提這一想法面臨的情形已經發生了以下變化：第一，當時程序透明度不高，出現過很多高管名字也夾雜在職工名字中的情況。但未來如果用互聯網公布以后，這樣的舞弊就比較困難。第二，當時缺乏中介機構的介入。第三方中介機構應該提供長期的服務，才能杜絕內部照顧的情況。第三，當時股票發行價過高產生的巨大誘惑，引發了人們鉆空子的行為。但從現在來看，盡管發行價格非常高的局面還完全沒有解決，但總體情況已經改觀。

　　對于上市公司員工持股的具體資本方式，周小川指出，一是可以用職工的工資和獎金來購買股票，推行職工制計劃，對于其中涉及到是否需要委托機構或其他金融中介來體現，仍需具體研究。其次是通過股票期權，但這種辦法如果會計上處理不當也會提供舞弊機會。“一般來說，當期給高管或者職工股權激勵，需要有一定的年限才能執行，也就是說當年企業是不出錢的。”周小川說。

　　但周小川也指出，現在如果能夠做到股權激勵費用在當年計入費用，是否會緩解我們對股票期權激勵副作用的擔憂？另外，市場可能也擔心員工持股計劃可能會引起價格操縱，其實員工持股是非常分散的，想集中起來操縱價格的可能性非常小，當然也需要對此加以防范。攝影記者/王曉東(微博)