昨日五糧液(000858)公布了2012年中期業(yè)績，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入達到150.5億元。如果僅按營收數(shù)據(jù)計算，五糧液繼續(xù)坐穩(wěn)白酒行業(yè)老大的位置。不過，五糧液中期凈利潤則達到了50.46億元，這與貴州茅臺(600519)半年70億元的凈利潤相比還是有些差距。

　　營收擴大領先優(yōu)勢

　　相比貴州茅臺的132.64億元半年營收，五糧液2012年上半年的營業(yè)收入超過了150億元，較貴州茅臺高出約18億元。

　　2011年，五糧液和貴州茅臺分別實現(xiàn)營業(yè)收入203.51億元和184.02億元，營收差距至19.49億元。而到了2012年中期，五糧液僅用了半年時間，就領先茅臺近20億元。

　　兩家公司上市以來，五糧液在大部分時間中營業(yè)收入的數(shù)據(jù)，都要好于貴州茅臺，僅有2008年中報、2008年年報和2009年中報這三次的數(shù)據(jù)，被茅臺超過。

　　從中報的其他多項重要數(shù)據(jù)來對比，五糧液給投資者交出的成績單也好于貴州茅臺。五糧液凈利潤同比增長達到了50.07%，而貴州茅臺的凈利潤同比增速為42.56%。預收賬款上，茅臺二季度末降至40.5億元，較去年末的70.27億元減少了約30億元，而五糧液二季度末的預收賬款為74.8億元，較去年末的90.47億元減少約15.7億元。

　　中投證券食品飲料行業(yè)分析師柯海東指出，五糧液中報預收款尚達74.8億元，顯示業(yè)績釋放尚留余力。

　　營銷改革值得期待

　　與貴州茅臺公布中報后股價大跌不同，五糧液昨日披露中報后表現(xiàn)強勢，收盤上漲2.02%。賣方報告紛紛對五糧液上半年的業(yè)績表示認可，并對公司營銷改革更多了幾分期待。

　　長江證券認為，公司將仿照華東營銷中心再建華北和西南營銷中心(分別設立上海、北京和成都子公司)，“十二五”末目標分別銷售貢獻40個億，總體達到120個億；為確保“十二五”計劃實現(xiàn)公司將拓建10萬噸釀酒中心及配套產(chǎn)能，而潛在的資本運作也將逐步可期。

　　根據(jù)五糧液披露的上半年接待調(diào)研、溝通、采訪等活動登記表顯示，各類投資者對五糧液的調(diào)研非常頻繁，上半年公司接待約445人的調(diào)研隊伍，此外還接到約1100次電話。

　　不過，靚麗業(yè)績報表中，也有一些小瑕疵，比如上半年酒類的毛利率同比下降了5.08個百分點，公司董秘辦人士表示，導致毛利率下滑的因素很多，比如成本上升等。成都商報記者 毛晉楠