每經記者 陳賢麗

　　 雖然今年上半年的保代離職率低至1%，但是中小券商還是存在互相挖角的情況。

　　 而且仍然有部分券商的離職率高達兩成，比如離職率最高的前兩個都是合資券商，第一創業摩根大通證券和財富里昂證券的離職率為22.22%、16.67%。

　　 世紀證券的離職率分別是11.11%排行第四。而中投證券的保代在往年沒有任何離職的情況下，今年卻以8.57%的離職率排名第四。

　　 這背后又什么難言之隱？

　　第一創業摩根大通投行大動蕩

　　 今年上半年，這14家有跳槽記錄的券商平均離職率為6.78%，其中多半是中小券商，比如第一創業摩根大通證券、財富里昂證券、日信證券、東海證券、瑞銀證券，而且離職率最高的7家券商基本上也是中小券商（除了中投證券）。

　　 挖角的券商有19家，其中18家券商也來自中小券商，也就是說，今年上半互相挖角的還是中小券商。

　　 而離職率將近兩成的是第一創業摩根大通和財富里昂證券，這兩大券商的都是合資券商。

　　 離職率最高的是第一創業摩根大通證券，離職率高達22.22%。目前其保代儲備量只有17位，離職就有4位。

　　 其中李冠林和張敏同時于3月19日去了金元證券，都任職投行部董事總經理一職。而王建輝去了摩根士丹利華鑫證券，李季秀去了湘財證券。張敏和王建輝都在2004年取得保薦資格，但保薦質量千差萬別。張敏保薦了4個IPO項目，通過率為100%，但是王建輝只保薦了一個IPO項目和兩個非IPO項目，只通過了一個。李季秀和李冠林都是2011年才取得保薦資格。

　　 有趣的是，王建輝去了摩根士丹利華鑫證券，而據媒體報道，目前一創摩根的負責投行負責人也離職了，新東家來自華鑫證券，兩家合資券商互相挖人。

　　 為何第一創業摩根大通的離職率如此之高？

　　 一創摩根證券是由摩根大通和第一創業于2010年6月份簽署合資協議，并于2011年1月獲得中國證監會的批準。第一創業占67%的股份，其余33%股份由摩根大通持有。

　　 這個成立只有兩年的證券公司，設立時的策略就是為了能從事中國國內的證券承銷業務，其實說到底就是摩根大通借用第一創業的承銷資格在國內做證券承銷，但為避免合資公司與總公司同業競爭，協議規定，一創將整體剝離投行業務并放進新公司。然而，成立兩年時間的一創摩根投行業務依然舉步維艱。

　　 根據證券業協會公布的排行榜，其2011年做了唯一一個項目，承銷金額只有17億元，在行內排名第59位。

　　 一創董事長劉學民擔任一創摩根董事長，首席執行官由從中金公司回歸摩根大通的貝多廣擔任。按照規劃，一創99人的投行團隊將整體平移到新公司，其余人員為市場招聘和摩根大通委派。

　　 “雖然背后有第一創業和摩根大通做靠山，但是一創摩根是自負盈虧的，目前發展還處于起步階段，所以保代想找更好的平臺，”深圳某不愿具名的大型券商資深保代告訴《每日經濟新聞》記者，“離職率這么高，也可能跟他們內部中外股東的理念不同所致”，此保代的意思是一創摩根有點水土不服。

　　 北京某券商投行人士曾向媒體透露，部分第一創業投行部的員工對合資公司一創摩根業務前景預期不樂觀，因而選擇離開。

　　財富里昂兩年“零IPO”逼走保代

　　 無獨有偶，水土不服的似乎不只是一創摩根，同樣還有合資券商的財富里昂證券。

　　 “財富里昂是中國內地第一家獲得A股、B股及人民幣債券承銷資格的合資券商，是中國首家獲得創新類券商資格的專業投資銀行。”這是財富里昂的官方網站上的自我介紹。

　　 本來第一批取得承銷資格的合資券商，應該會有先發優勢，但是事實上財富里昂的投行業務一直不大理想。截至目前，財富里昂只保薦了5個IPO項目（南嶺民爆、漢鐘精機、亞夏股份、廣田股份、嘉麟杰），而這5個IPO項目中最近的一個項目是2010年保薦的嘉麟杰項目。也就是說財富里昂已經了近兩年的時間里處于“零IPO”項目的狀態。

　　 沒有IPO項目支撐，投行業務的發展只是水中望月。2009年財富里昂承銷額度為17.64億元排名第56；而2010年財富里昂由于保薦了3單IPO項目，所以當年的承銷額度為57.55億元，排名第43位。到了2011年“零IPO”的年份，財富里昂只有8億元的承銷額，排名第70。

　　 “保代并不是永遠高薪，如果沒有項目的話，保代工資會很低。”一位深圳分析師說。

　　 由于缺少項目資源，從去年開始，財富里昂保代出現了一場離職潮。2011年，李丹、馮力濤、郁浩、江嵐集體離職，而當年保代只有8位。今年上半年還有譚軍、成曦離職，而財富里昂目前只有11個保代。流失嚴重性可想而知。

　　中投證券承銷業務排名下降

　　另外，離職率排名第三和第四名的是世紀證券和中投證券，兩者的保代離職率為11%和9%。

　　 世紀證券為何離職率偏高，主要是因為保代基數比較小的緣故。截至目前，世紀證券的保代數只有11位，所以走了一位保代（何忠偉）就顯得離職率偏高。

　　 世紀證券在2009年12月取得保薦資格，2011年9月已經成功保薦了一個IPO項目（通關線纜）。2011年世紀證券承銷額為15.17億元，排行第62位。

　　 上述三大離職率偏高的券商都是來自中小券商，而值得注意的是作為大型券商的中投證券的離職率也偏高。

　　 目前中投證券有34位保代，但短短半年時間里就走了3位，分別是王韜、鐘敏和閆婷婷，三人都被合資券商挖走，前兩位去了華英證券，后者去了摩根士丹利華鑫證券。而據記者粗略統計，往年中投證券還沒有出現過保代離職的情況。

　　 雖然中投證券的承銷額度排名一直在中等偏上，但還是出現了下滑的情況，2008年至2011年承銷額度分別是12765億元、25558億元、397億元、197億元，排名則是第11名、第12名、第13名、第19名。2011年下滑最嚴重。

　　 據巨靈數據，2011年中投證券只有兩個IPO項目 （先鋒新材和長海股份），而且集中在上半年，而后至今長達一年多的時間里沒有IPO項目。

　　 記者曾致電中投證券，但官網披露的公開電話一直無人接聽。