6月28日消息，陸家嘴論壇于6月28-30日在上海舉行，Troika Dialog董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟學家，Evgeny GAVRILENKOV Troika Dialog在“浦江夜話一：新興市場國家與全球經(jīng)濟增長前景”的專題論壇上表示，美國并沒有一個高質(zhì)量的增長，負利率的水平在未來將會帶來某種形式的泡沫。

　　以下為發(fā)言實錄：

　　[Evgeny GAVRILENKOV] 我的名字叫Evgeny Gavrilenkov，我來自于最古老的投行Troika Dialog，我們很關注俄羅斯，但是我們也很關注歐洲和美國的情況，我覺得政壇上的政客，他們現(xiàn)在還看不清楚未來，還不能夠完全了解發(fā)生著什么情況，可以說，世界從來沒有這么高的杠桿比率，大家還沒有明白到底出了什么問題。我覺得大家也還想不清楚，到底希臘的一千萬選民會如何投票，整個的體系非常脆弱，但并不是因為政客或者說投資者缺少能力，主要是現(xiàn)在存在巨大的不確定性，我們也沒有辦法來用過去的經(jīng)驗去衡量這種不確定性到底有多大。 [19:47:09]

　　[Evgeny GAVRILENKOV] 我認為，希臘還會是我們關注的焦點，盡管西班牙、法國、意大利也有一些熱點。希臘實際上是一個很小的國家，過去的3年，大家一直把重心都放在希臘身上，但同時意大利、葡萄牙、西班牙，也正在掙扎，意大利的困境是債務，他們到了2020年也很難讓債務水平下降到我們期望的水平，現(xiàn)在意大利正在采取緊縮政策，他們的效率是比其他的國家，比如說希臘要高。 [19:50:19]

　　[Evgeny GAVRILENKOV] 意大利本身還是有產(chǎn)業(yè)的，在意大利北部產(chǎn)業(yè)是有競爭力的，但是在希臘所有的產(chǎn)業(yè)只占GDP的8%，而且它的農(nóng)業(yè)在加入了歐盟之后也是非常小，農(nóng)業(yè)受到了抑制，但公有部門卻非常龐大，我很難想象它到底能有什么增長的來源，不像意大利有自己的工業(yè)。希臘的預算赤字現(xiàn)在是20億，大概這是4月份的水平，這和去年相比是有所減少的，今年的經(jīng)濟會縮減1.8%，但是現(xiàn)在歐元疲軟，所以說我們認為經(jīng)濟首先會持平，然后明年開始恢復增長，因為經(jīng)濟、社會受到歐元減弱的刺激。 [19:51:42]

　　[Evgeny GAVRILENKOV] 西班牙有點讓人擔心，但是歐洲還有很多政治層面的問題，恐怕很難實現(xiàn)平穩(wěn)過渡。我覺得要花很多的步驟才能夠?qū)崿F(xiàn)所謂的財政聯(lián)盟，或者說銀行聯(lián)盟。因為歐洲國家眾多，有不同的國家機構(gòu)以及憲法，所以說很難讓各國規(guī)定協(xié)調(diào)起來，因此這將會是一個漫長的過程。 [19:53:13]

　　[Evgeny GAVRILENKOV] 我覺得，我們不能只盯住歐洲，大概三年前大家是密切關注美國的，大家都在談美元是不是不能再作為一個儲備貨幣了，現(xiàn)在大家又把全部的目光都放在歐洲。但是我覺得現(xiàn)在美國的問題也沒有完全解決，盡管我們看到今年的增長可以超過2%，但很多人都說今年也可能跌到2%以下，而且它的成本很高，現(xiàn)在赤字占GDP的水平超過了8%。而且它整個債務占GDP的比重也在上升。 [19:54:16]

　　[Evgeny GAVRILENKOV] 我覺得，美國并沒有一個高質(zhì)量的增長，對我而言，最危險的就是我們實際是一個很低的水平，甚至是一個是負利率的水平，這在未來將會給一些金融機構(gòu)，比如說養(yǎng)老金機構(gòu)帶來問題，這也是會出現(xiàn)某種形式的泡沫。 [19:55:31]