歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的風(fēng)波再次撥動(dòng)了全球資本市場(chǎng)的心弦，就近期新興市場(chǎng)資金走向、大宗商品的波動(dòng)以及希臘退出歐元區(qū)的影響，本報(bào)記者采訪了法國(guó)第二大銀行——法興銀行。

　　“新興市場(chǎng)最近發(fā)生了近12個(gè)月來(lái)的第二大規(guī)模資金流出，第一輪資金流出發(fā)生在2011年8月至9月，當(dāng)時(shí)背景也是對(duì)于歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的不確定性的擔(dān)憂，而這一擔(dān)憂在2012年5月持續(xù)升級(jí)。”法興銀行亞洲利率策略師張偉勤分析，“這輪資本外流并不像之前一樣只在外匯和債券上，股市也受到了傳染。”

　　“在投資者情緒穩(wěn)定之前，資金外流壓力會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，本周央行出人意料的降息也加劇了這種負(fù)面情緒，而且對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景樂(lè)觀的看法也是一個(gè)打擊。”

　　“在兩種情況下會(huì)產(chǎn)生資金的回流。”張偉勤分析，“其一是美聯(lián)儲(chǔ)或者歐洲央行推出進(jìn)一步量化寬松，從而刺激市場(chǎng)的流動(dòng)性，第二是中國(guó)內(nèi)地啟動(dòng)一系列經(jīng)濟(jì)刺激措施。”

　　“歐債危機(jī)短期內(nèi)會(huì)對(duì)新興市場(chǎng)有影響，因?yàn)橘Y本會(huì)撤回到美元或者日元等避風(fēng)港，但是，從中期來(lái)看，我們?nèi)匀豢春盟�的表現(xiàn)。”法興銀行中國(guó)經(jīng)濟(jì)師姚煒如此表示。

　　大宗商品在五月期間也出現(xiàn)了異常的波動(dòng)，“實(shí)際上這由很多因素造成。”法興銀行亞洲大宗商品策略師紀(jì)銳明Jeremy Friesen表示，這其中一部分是由于投資者對(duì)于歐洲債務(wù)危機(jī)、中國(guó)經(jīng)濟(jì)有可能硬著陸、美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟等各種因素的擔(dān)憂，因此會(huì)選擇逃離大宗商品市場(chǎng)來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，“未來(lái)還將不斷上演”，而此外，美元的走強(qiáng)也壓制了以美元計(jì)價(jià)的大宗商品價(jià)格。

　　在拖累了全球市場(chǎng)之后，事態(tài)究竟會(huì)如何發(fā)展？“自然，希臘退出歐元區(qū)并不是我們想看到的，雖然發(fā)生的可能性在升高，如果希臘的反緊縮陣營(yíng)在6月17日的選舉中取得勝利，可能就會(huì)導(dǎo)致希臘退出歐元區(qū)，但是這種進(jìn)程并不是線性或者迅速的，在法律等后續(xù)一系列措施進(jìn)行的障礙仍大。”姚煒如此表示，“如果事件發(fā)生，這對(duì)于希臘本身是個(gè)沉重的負(fù)擔(dān)，可能會(huì)導(dǎo)致希臘本國(guó)GDP下跌25%-50%，同時(shí)希臘退出歐元區(qū)的傳染性，在很多銀行和主權(quán)國(guó)家都缺錢的情況下會(huì)很難去控制，整個(gè)歐洲地區(qū)需要建立起一個(gè)防火墻來(lái)防止這樣的傳染性。當(dāng)然，在這樣的情況下，政府的財(cái)政來(lái)源被很快消耗殆盡是不難想象的。”