中新網4月28日電 據證監會網站28日消息，為落實黨中央、國務院的工作部署，進一步深化改革，完善資本市場功能，更好地服務實體經濟需要，證監會在對新股發行體制進行深入調查研究并廣泛征求意見的基礎上，制定了《關于進一步深化新股發行體制改革的指導意見》，現予公布，自公布之日起施行。

　　和4月1日公布的征求意見稿相比，《指導意見》主要從五個方面進行了進一步完善，包括：進一步細化并明確會計師事務所的職責要求；對發行人公司治理結構提出進一步要求；明確發行人及其主承銷商可以在核準批文有效期內自主選擇發行時間窗口；進一步明確在發行價格市盈率高于同行業上市公司平均市盈率25%(采取其它方法定價的比照執行)的情形下，發行人需要補充披露信息的內容及程序；進一步明確對違法違規行為的處罰措施，從嚴監管。

　　證監會表示，新股發行體制改革的指導意見，是經過廣泛討論、征求意見并認真研究后形成的。中國證監會將在整體規劃，統籌協調的基礎上，突出重點，分步實施，實現平穩有序推進。在此過程中，還將根據市場實際情況及時采取必要的調整措施。

　　證監會有關負責人答記者問時表示，《指導意見》屬于政策性文件，提出了改革的總體方針和工作原則，突出了嚴格懲處違法違規行為的鮮明導向，明示了要對已經在各項法規中明確規定的處罰措施加大執行力度。對需要新出臺的監管措施，我們會抓緊修改完善有關法規和規章，盡快制定相關細則，按照《指導意見》的要求陸續發布實施。

　　該負責人還表示，很長時間以來，老股轉讓都是市場熱議的話題，本次征求意見時，部分投資者甚至建議新股上市即全部流通，取消限售期。境外成熟市場都有老股轉讓這一機制。我國經過股權分置改革，也具備了推動老股轉讓的制度基礎。

　　推出老股轉讓措施的主要考慮：一是增加新上市公司可流通股數量，緩解單只股票上市時可交易份額偏少的狀況；二是推動老股東轉讓股票可以對買方報高價形成約束，進一步促進買、賣雙方充分博弈；三是緩解股票上市后，老股集中解禁對二級市場的影響。目的都是促進新股合理定價。

　　為降低老股轉讓可能帶來的負面影響，《指導意見》也有針對性的措施。(1)資格限定。要求持股期滿3年的股東才具備轉讓老股資格，防止為以快速套現為目的的私募投資提供便利。(2)數量限定。要求轉讓老股后，發行人的實際控制人不得發生變更。避免因老股轉讓導致發行人公司治理結構發生重大變化，影響公司經營的穩定性。(3)資金鎖定。老股轉讓所得資金需參照老股東所持股票的鎖定義務進行鎖定，轉讓老股后，股東并非立即取得可以自由支配的現金，因此，老股轉讓措施并不是為了給老股東提供提前套現機會。

　　我們關注到，一些投資者提出，在資金鎖定期內，如二級市場股票價格低于發行價時，應強制轉讓老股的股東回購股票。這一要求可以對老股東抬高發行價有一定約束，但同時也可能會刺激市場炒新，并會抑制老股東轉讓股票。從國際市場經驗看，大股東對公司股價的維護普遍是自愿性選擇。

　　推動老股轉讓的改革措施市場關注度高，牽涉市場主體多，利益復雜，我們將在《指導意見》公布實施后，盡快出臺相關操作細則和監管細則，推動這一改革舉措穩步實施。(中新網證券頻道)