■本報記者 夏 芳

　　2月14日，在情人節的這天，盛大網絡私有化門檻終于跨過，公司特別股東大會多數股東投票贊成、批準了CEO陳天橋擬23億美元收購盛大在美發行股份的提議，這也讓歷時4個月的盛大私有化一事終于塵埃落定，而陳天橋成了中國互聯網業自創公司在美資本市場上私有化退市第一人。

　　對于盛大私有化一事，易觀國際(微博)分析師孫夢之接受《證券日報》記者采訪時表示，盛大網絡的私有化說明了盛大之前的戰略布局并沒有達到預期，在資本市場上出現了發展掣肘的情況下選擇退市，退市后的盛大在自主權方面可能會更大一點。

　　 私有化并非因為資金緊張

　　據了解，在去年10月17日，盛大網絡就宣稱，CEO陳天橋的家族擬推動私有化退市。盛大互動娛樂CEO兼董事會主席陳天橋及其妻雒芊芊、胞弟陳大年(盛大COO)提出，以每股41.35美元收購在美發行的美國存托股份，該價格較消息公布時公司股價高出24%。

　　目前，盛大網絡股票已停止交易，停牌前收盤價為41美元，已近協議收購價。

　　對于盛大網絡的私有化一事，有業內人士表示，其退市的目的是為了回歸A股，陳天橋借機擺脫資本掣肘。

　　事實上，在掌控68.4%流通股的情況下，私有化會提升經營的靈活性，甚至有可能降低成本，這樣的誘惑是十分巨大的。

　　對此，孫夢之對于盛大文學(微博)私有化對于公司未來在經營上更加靈活性表示贊同，但是對于盛大回歸A的說法，表示不太可能。“從目前盛大的財報來看，該公司并非缺錢，其退市也是處于集團的戰略考慮，而上市的目的基本上是為了圈錢，在盛大不缺錢的背景下，其回歸A股的可能性不大，并且在A股上市對盛大來說意義也不大”。

　　而從公開資料看，陳天橋私有化最直接的體現主要還是想擺脫海外市場帶來的股價、投資、短期業績等方面壓力。

　　中投顧問IT行業研究員王寧遠接受《證券日報》記者采訪時表示，盛大網絡私有化有很大部分原因是因為盛大在網絡上市后業績表現平平，這使股東利潤少，公司面臨較大的經營壓力。

　　私有化對未來發展有利？

　　伴隨著盛大網絡私有化進程的加快，在剝離實體業務的同時，盛大走向單一的投資控股的角色也更加清晰，而盛大這幾年的戰略布局也給盛大未來的發展增添了不少的想象？不過，盛大網絡私有化后，會真的對公司未來發展有利嗎？

　　從盛大網絡的布局不難看出，盛大多元化領域布局，目前已經成為一家互動娛樂傳媒集團，旗下擁有盛大游戲(微博)、盛大文學、盛大在線、酷6網、盛大影視、盛大旅游等多家娛樂相關業務子公司。盛大游戲開發和運營大型多人在線角色扮演游戲（MMORPG）、休閑游戲。盛大在線為第三方在線游戲產品提供運營服務等。

　　“從盛大的戰略布局來看，盛大網絡的多元化發展脈絡清晰，然而，從整體來看，由于市場環境的原因，目前只有盛大游戲在賺錢，其他的都在虧損，包括收購的酷6網也是虧損，因此，盛大的布局十分的好，但是要想都盈利，目前還不好說，不過，在未來，盛大會在移動終端方面會有所作為，至于退市后對公司發展是否有利，目前看，還不好說。”王寧遠如是說，而通過私有化盛大網絡能夠達到其母公司退市的目的，這樣將降低分紅、利潤等的資金負擔，著力公司未來發展。

　　不過，在王寧遠看來，通過私有化盛大網絡能夠達到其母公司退市的目的，這樣將降低分紅、利潤等的資金負擔，著力公司未來發展。

　　 多元化布局難實現多點盈利

　　從盛大網絡發布的Q2和Q3季報顯示，盛大總體上看，二季度和三季度的凈營收較去年同期增長，但是歸屬于普通股股東應占凈利潤均同比下降。根據三季報顯示，三季度盛大網絡凈營收達人民幣17.731億元(約合2.79億美元)，同比增長28.0%；按GAAP計算，凈利潤為7490萬元(約合1180萬美元)，比去年同期的1.33億元下滑43.7%。

　　而造成業績下滑的主要原因則是來自于包括酷6、盛大文學、社交網絡游戲等業務，唯一盈利的則是盛大游戲和盛大在線業務。雖然，盛大游戲給公司帶來的不菲的利潤，但是，也經不住公司對新業務的巨資投入，在沒有更好的產出之時，盛大的整體運營業績從2010年開始就不斷的下降。

　　對此，有業內分析師則表示，盛大希望成為互聯網內容聚合及分發平臺，內容涵蓋游戲、文學、視頻、音樂、社交等多領域，而這些非游戲業務盈利前景依然不明，在持續加大對該領域的投入后，這些業務業績非但沒有明顯轉好跡象，反而虧損仍在放大，直接拖累盛大的整體利潤狀況。

　　王寧遠則表示，私有化后的盛大在公司決策上能夠較快達到統一，因而在企業未來的發展過程中也將更為靈活、多變，有利于企業適應未來的市場變化，并加快其在全業態布局戰略的實現。

　　不過，對于盛大未來的發展，孫夢之表示，在整個互聯網和移動互聯網大環境還不是很好的情況下，盛大的布局短時間內難實現全面盈利。

　　（責任編輯：袁志麗）