劉瓊

　　全球直銷巨頭雅芳公司（AVP）正在陷入業績下滑的泥潭。

　　北京時間14日晚，雅芳發布2011年業績預告顯示，截至2011年12月31日的第四財季，雅芳出現40萬美元的虧損，上年同期則為盈利2.295億美元；營業收入同比下跌4.2%至30.4億美元。早前市場分析師們測算，預計雅芳的每股盈利為51美分，營業收入為31.1億美元。

　　此外，雅芳中國區業績在2010年銷售額2.29億美元，凈虧損1080萬美元后，2011年業績仍不樂觀，預計銷售額可能止步于20億元人民幣。而另一直銷巨頭安利去年的銷售額預計高達260億元人民幣。

　　數據顯示，在該財季中，由于一項規模達2.53億美元的商譽費用，雅芳的營業收入跌幅超過市場預期，從上年同期的盈利轉為虧損，且實際有效稅率的攀升也對公司業績造成了不利影響。

　　從區域來看，雅芳拉丁美洲業績上漲了2%，西歐、中東和非洲下降了9%，亞太地區營收下降6%。“雅芳業績下降與風波不斷的高管海外賄賂調查脫不了干系。”直銷專家胡遠江昨日告訴《第一財經日報(微博)》。不僅是名譽上的損失，調查也帶來真金白銀的損失。外媒報道稱，截至2011年10月，兩年的調查已經花費了雅芳1.5億美元之巨。

　　拉美地區雖然受到賄賂事件影響，但胡遠江認為，由于是純直銷模式，營銷模式決定業績應該還會保持相對穩定，不會像中國一樣涉及到營銷模式調整，所以不會對拉美甚至全球的業績造成太大的影響，但是肯定會涉及較多的內部人員調整。

　　就在2天前，雅芳賄賂門事件有新證據曝光。據外媒援引知情人士消息稱，負責調查雅芳高管海外行賄案件的聯邦檢察官日前向大陪審團遞交了調查證據。審計報告發現，雅芳雇員于2005年向中國官員和第三方咨詢機構支付了數十萬美元的可疑資金，以尋求獲得中國直銷許可。

　　從2008年4月雅芳收到內部舉報，稱雅芳中國存在與經營相關的“不適當”差旅費、招待費和其他費用后，雅芳開始配合美國證券交易委員會（SEC）及美國司法部展開內部調查。

　　此后，雅芳陷入一系列人事地震，包括雅芳中國總裁高壽康、首席財務官Jimmy Beh以及中國區事務負責人孫長青、全球內審和安全部門主管伊恩·羅薩特等四名高管，因涉嫌在中國行賄被革職。隨著調查的不斷深入，雅芳內部調查人員發現除了中國外，其在巴西、墨西哥、阿根廷、印度和日本等國的經營機構也存在向官員支付的問題款項。

　　2012年2月初，公司副董事長、曾任首席財務官的Charles Cramb也因涉嫌海外行賄丑聞遭到解雇。他自去年2月起被任命為發達市場業務部門副董事長，主要把控包括北美、西歐、中東與非洲在內的發達市場業務。目前，美國證券交易委員會已就雅芳海外高管可能涉嫌行賄事件展開正式調查。在業績壓力下，雅芳公司董事會主席兼CEO鐘彬嫻(Andrea Jung)被迫于2011年12月中旬宣布將辭去CEO，僅擔任董事會執行主席。

　　不過，“賄賂門事件可能只是影響業績下滑的一方面。”中國三星研究院技術產業組研究員孫曉菲認為，雅芳全球可能是受到中國業績的拖累。而相比另一直銷巨頭安利，其在中國2010年營業額達到了32億美元，超過其全球營業額的三分之一，成為安利全球最看好的重點區域。

　　鐘彬嫻曾表示：“盡管2012年將是公司業務轉型的一年，但我們并不計劃急于實現扭虧為盈，當務之急是提升‘頂線表現’（top-line performance）、成本管理水平以及催生現金的能力。”