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　　逾四成約4.6萬(wàn)億元地方債兩年內(nèi)到期

　　今明兩年，地方政府融資平臺(tái)貸款進(jìn)入還貸高峰期， 在債務(wù)相關(guān)抵押物現(xiàn)值出現(xiàn)大幅波動(dòng)之際，地方政府債務(wù)償債能力將蒙上陰影。市場(chǎng)分析認(rèn)為，假如“債務(wù)展期”傳聞屬實(shí)，也只能解燃眉之急，長(zhǎng)期而言需要在預(yù)算改革等多方面著手。

　　本報(bào)訊 (文/表 記者王亮、潘彧)有媒體報(bào)道，監(jiān)管層已指示國(guó)內(nèi)銀行對(duì)地方政府的貸款進(jìn)行大規(guī)模展期。不過(guò)，昨日記者致電銀監(jiān)會(huì)等監(jiān)管部門(mén)尚未證實(shí)上述消息。

　　地方債務(wù)抵押物減值引發(fā)償債能力關(guān)注。在2010年底發(fā)行的“10云城投債(1080161)”抵押物旗下的上市公司股票價(jià)格在短短2年內(nèi)至少縮水了七成。

　　據(jù)悉，在“10云城投債”發(fā)行時(shí)，云南城投集團(tuán)以其持有的上市公司云南城投置業(yè)股份有限公司(下稱“云南城投”)的6842萬(wàn)股股票作為質(zhì)押資產(chǎn)，對(duì)債券進(jìn)行擔(dān)保；然而過(guò)去一年中，云南城投股價(jià)從最高時(shí)的21.3元/股，一路下行，跌至目前7元/股左右的水平，股價(jià)下跌必然導(dǎo)致抵押物價(jià)值大縮水，也引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于云南城投集團(tuán)是否有能力追加抵押物產(chǎn)生猜測(cè)。

　　WIND數(shù)據(jù)顯示，云城投近三年的資產(chǎn)負(fù)債率均在70%左右，并逐年增長(zhǎng)，2011年中報(bào)顯示，資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)達(dá)到71.45%。這個(gè)數(shù)字在城投債中已經(jīng)算相對(duì)較高。再加上抵押物價(jià)值縮水，讓人不禁擔(dān)心云城投的償債能力。

　　記者發(fā)現(xiàn)， 近期到期大部分地方債的資產(chǎn)負(fù)債率在50%以上，與此同時(shí)，由于地方債務(wù)的抵押物大部分為土地，而目前土地價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)了一些波動(dòng)，未來(lái)如果出現(xiàn)進(jìn)一步大幅度貶值，將讓地方債務(wù)的壓力雪上加霜。

　　交通銀行金融研究中心副總經(jīng)理周昆平昨日在上海接受媒體采訪時(shí)表示，目前銀行尚未得到有關(guān)政府平臺(tái)貸將要展期的消息。

　　部分地方債對(duì)土地出讓收入依賴大

　　據(jù)審計(jì)署統(tǒng)計(jì)，截至2010年末全國(guó)各省市政府融資平臺(tái)貸款量高達(dá)10.7萬(wàn)億元人民幣，據(jù)此前財(cái)政部公布的數(shù)據(jù)， 今明兩年將是地方政府債務(wù)償還高峰期，43%的債務(wù)將在兩年內(nèi)集中到期，預(yù)計(jì)達(dá)4.6萬(wàn)億元。

　　針對(duì)近期部分公路融資平臺(tái)項(xiàng)目出現(xiàn)因抵押物資產(chǎn)減值帶來(lái)的償債難題， 安信證券金融業(yè)首席分析師楊建海對(duì)本報(bào)記者表示，部分地方政府融資平臺(tái)貸款還款展期對(duì)舒緩償債危機(jī)非常必要。

　　“融資平臺(tái)貸款償還未納入政府預(yù)算必然導(dǎo)致部分項(xiàng)目出現(xiàn)拖欠問(wèn)題， 因此相關(guān)銀行將成為這場(chǎng)博弈中的受損者。”楊建海認(rèn)為， 融資平臺(tái)貸款只能暫時(shí)性緩解債務(wù)違約壓力的燃眉之急，“從長(zhǎng)期而言，地方融資平臺(tái)政府債務(wù)必須納入政府預(yù)算，同時(shí)在風(fēng)險(xiǎn)可控情況下推行資產(chǎn)證券化等措施才能解決地方政府債務(wù)難題。”

　　銀監(jiān)會(huì)副主席周慕冰曾表示：“今明兩年是平臺(tái)貸款集中到期的時(shí)段，加上地方政府換屆，平臺(tái)貸款‘降舊控新’的任務(wù)非常艱巨。”