中新網2月3日電 香港《文匯報》3日刊文說，Facebook未上市先轟動，市場更憧憬是次萬眾矚目的IPO，能帶動美國經濟快速增長，投資者人人豬籠入水。這景象非常美好，但恐怕只是一廂情愿。市場人士認為，創辦了8年的 Facebook，用戶增長率顯著放緩，廣告收入亦非穩如泰山，超高增長期或已過去，若無法開拓更多財源，競爭力將不及蘋果及Google。

　　文章摘編如下：

　　Facebook未上市先轟動，市場更憧憬是次萬眾矚目的IPO，能帶動美國經濟快速增長，投資者人人豬籠入水。這景象非常美好，但恐怕只是一廂情愿。市場人士認為，創辦了8年的 Facebook，用戶增長率顯著放緩，廣告收入亦非穩如泰山，超高增長期或已過去，若無法開拓更多財源，競爭力將不及蘋果及Google。

　　Facebook上市市值預料高達1，000億美元，但在高增長背后，Facebook去年營收為37.1億美元，僅符合市場最低預期。投資者或因Facebook的名氣而付出高溢價，以Facebook去年盈利增長88%計算，其市值或僅650億美元(約5，041億港元)。

　　Facebook爆炸性增長始于最初用戶不斷加入，但現時用戶增長率顯著放緩，Facebook必須令現有用戶在Facebook逗留更長時間，從而增加廣告收入。Facebook于2010年最后3個月每月活躍用戶增長10.5%，但去年同期增長僅5.6%，凸顯Facebook超高增長期或已過去。Facebook過分依賴游戲開發商Zynga的Farmville等虛擬貨品收入，業務過分單調早受詬病，難跟Google及蘋果比擬。

　　還有一點投資者不可不知，由于Facebook股票分A、B股，A股投資者每股可投一票，而B股股東每股則可投10票。創辦人扎克伯格手中全是B股，擁有57%B股投票權的他，將全權握有公司營運權，即使公司未來發展方向令股東不滿，他們亦難以左右，令Facebook前景存在更多變量。(邱家威)

　　（責任編輯：郭彩萍）