專家認為，2012年新三板擴容將提速

　　記者　吳黎華　北京報道

　　國務院總理溫家寶2月1日主持召開國務院常務會議，研究部署進一步支持小型和微型企業健康發展。會議提出，為了進一步支持小型微型企業健康發展，努力緩解融資困難，將支持符合條件的商業銀行發行專項用于小型微型企業貸款的金融債，并將“支持小型微型企業上市融資”。接受《經濟參考報》記者采訪的專家認為，在經濟增速下滑的大背景下，2012年小微企業的融資難問題將較以往更加凸顯，而伴隨著通過直接融資和間接融資解決小微企業融資難的進展，新三板擴容的進程將有望加快。

　　“越是在經濟困難的時候，越是在經濟調整的時候，中小企業融資難會越嚴重。”申銀萬國(微博)首席宏觀經濟學家李慧勇對《經濟參考報》記者表示，破解小微企業融資難并不是一個新話題，但現在提出來有其特殊的背景。目前，資金成本過高、難以獲得發展的資金已經成為了小微企業的普遍難題。由于經濟形勢格外復雜，管理層可能已經預計到今年的小微企業融資難問題將比以往更加突出。

　　摩根大通中國區全球市場業務主席李晶則表示，　2011年，政府推出的信貸調控和限制性購房政策在起到了限制房地產開發商的作用的同時，也出現了私營企業尤其是中小企業的信貸收緊等狀況。

　　“在近期推出的眾多措施當中，中國銀行業監管部門最近規定，銀行向小微企業借貸的增長速度不得低于整體借貸增長速度，同時還指示銀行提高對小微企業不良貸款的容忍度。我們認為在新年里，政府還會針對中小微企業實施更廣泛的政策支持。”她說。

　　“今年中國經濟面臨房地產市場與海外經濟下滑的雙重風險。如何防止投資與出口兩個引擎的下滑是縈繞在決策層與廣大投資者腦中的疑問。”瑞穗證券大中華區首席經濟學家沈建光也認為，2012年，決策層將通過積極拓寬融資渠道，促進債券市場發展，這將有利于幫助企業化解資金難的問題，這也有利于中國經濟避免硬著陸。

　　李慧勇認為，當前經濟面臨困境，但又不能走老路，只能通過結構的調整來實現穩定經濟增長的目的。小微企業的市場特征比較明顯，通過政府改善其生存環境，增強其抵抗外在沖擊的能力也可以達到短期穩定經濟增長的效果。

　　從具體措施來看，實際上是采取“重點突破”的辦法，是如何通過間接融資和直接融資的支持來解決中小企業的融資難問題。在直接融資方面，從2011年的情況來看，中小板和創業板的上市融資占了多數，2012年這個趨勢肯定還會繼續加強。同時也意味著新三板的進程也將加速推進。

　　《經濟參考報》記者從地方證監局了解到，目前，在新三板擴容的問題上，監管層尚沒有正式的文件下發，對于新三板監管體制以及交易、轉板等問題也尚未有定論。2011年末，中關村企業進入代辦股份報價轉讓系統掛牌數量突破百家，地方對于建立統一監管下的全國性場外交易市場期望很大。

　　武漢科技大學金融證券研究所所長董登新則對《經濟參考報》記者表示，從大背景來看，經濟增速的放緩意味著大國企和壟斷行業主導的總量擴張的經濟增長模式已經到了轉型的時候，需要由加快民營企業和中小企業的發展來予以彌補。從擴大就業的角度來看，也需要鼓勵全民創業，對小微型企業進行融資扶持。

　　董登新認為，小微企業苦于缺少抵押物，通過銀行貸款融資十分困難，可以考慮在發展中小板和創業板的基礎上，盡早的對新三板進行擴容，讓更多的高新技術創業型小微企業在改造和擴容后的新三板上低門檻掛牌，這將是緩解融資難的一個重要的途徑。另外，在中小企業的集合債券和集合信托上，也可以在符合地方產業政策的前提下對小微企業進行優先的扶持。