文/本報記者 張學智

　　最近，剛剛上任不久的證監會主席郭樹清在財經年會上表示，希望讓全國的2萬億元的養老保險金可以投資股票市場。隨后,全國社會保障基金理事會理事長戴相龍也公開表示，將支持養老金進入股票市場，其透露，2010年底，各省市的基本養老金結余資金達1.5萬億元，但由于近90%的資金存入銀行，每年的年收益率不到2%，遠遠比不過CPI上漲的速度和通貨膨脹的速度。

　　與此同時，中國社會科學院發布的《中國養老金發展報告2011》顯示，2010年我國14個省份的基本養老保險收不抵支，缺口已達到679億元，并且，隨著我國老齡化人口的比例不斷上升，這一資金缺口還將會繼續增大，必須要加大養老金的投資收益才能彌補這一缺口。

　　種種跡象表明，增加養老金的投資收益迫在眉睫，而股市的高投資收益率也似乎為養老金投資增值保值提供了一個很好的出路。

　　但現階段的中國股市卻并不穩定，2011年的股市甚至下跌了22%，大部分的散戶股民都處于虧損狀態，如果讓養老金在這種大起大落的市場形勢下匆忙入市，后果是無法想象的。

　　實際上，股票的收益主要分兩部分，一是短線的投資，就是股民從股價的短期漲跌中獲取收益，二是長線投資行為，也就是上市公司的分紅。但目前的中國股市股民們的實際股票收益只能從股價的漲跌中獲取，而真正的長線投資卻因上市公司的分紅難原因幾乎很少實現。實際上，長線投資收益才是股市的真正投資價值所在，為此，針對此現象，證監出臺保護股東回報的四點改革意見中就提到，將立即從首次公開發行股票開始強化分紅，招股說明書要求必須有細化回報規劃、分紅政策和分紅計劃，并作為重大事項加以提示，這意味著所有新股發行預披露的信息將全部按照新的規定進行修改。

　　也就是說，這種強制的分紅政策使得中國股市不再是融資者圈錢的天堂，有助于徹底改變股市的投資文化，加大長線價值投資的吸引力。

　　同時，這則利好的消息，實際上也是為養老金入市之前做了一個很好的鋪墊，其不但保障了養老金入世之后的安全性，也對股市有一個良性的市場發展前景起到好的推動作用。