張志斌

　　隨著最近幾個交易日股指的連續回調，以釀酒食品為代表的傳統防御性板塊近來又開始受到市場資金的青睞，而傳統龍頭股貴州茅臺（600519.SH）周二更是出現逆勢上漲，成為帶動股指止跌的重要助力。那么，貴州茅臺緣何突然出現反彈，這種上漲的持續性又會如何呢？

　　盡管周二股指由于受到外圍股市大跌影響出現大幅低開，但貴州茅臺從開盤之初就顯示了其強勢，在以200.89元小幅高開之后，這個兩市第一高價股就在資金的推動下出現快速上漲，并在全天基本維持震蕩上行態勢，最后報收206.07元，上漲5.20元，漲幅為2.59%，成交356.53萬股，此種強勢表現為近期所罕見。

　　在貴州茅臺的示范效應之下，五糧液（000858.SZ）、張裕A（000869.SZ）等酒類龍頭個股也紛紛群起響應，使得釀酒食品板塊整體漲幅達到1.98%，高居兩市板塊漲幅榜第一位。大智慧Topview數據顯示，釀酒食品板塊周二全天資金凈流入達到1.14億元，同樣位居兩市第一位；資金主要流入個股為五糧液、貝因美（002570.SZ）以及貴州茅臺等個股。

　　一位私募基金人士表示，在連續下跌之后，以白酒股為代表的釀酒食品板塊的整體大漲，說明目前市場整體思路正在偏向防御性，釀酒食品板塊的走勢往往在下跌之時表現強于大盤，這主要得益于其弱周期性的特點。再加上臨近春節的這段時間正是白酒股的銷售旺季，全年業績有所保證，受到市場資金的青睞也就不奇怪了。

　　而從基本面來看，以貴州茅臺為代表的酒類股也確實值得市場關注。國信證券行業分析師黃茂認為，貴州茅臺1至9月實現收入136億元，同比增長46%，凈利潤66億元，增長57%，其中第三季度收入和利潤分別增長39%和55%。公司整體保持了高速增長。與此同時，公司預收賬款增長快于收入，中長期業績有充分保證。公司期末預收賬款68億，比上季度末增加19個億，比去年三季度末增長109%。預收賬款增幅遠超收入增速，絕對額已相當于4至5個月銷售額。公司業績釋放的同時，業績安全墊絲毫沒有減弱，中長期業績快速增長有充分保證。

　　不過也有市場人士指出，盡管像貴州茅臺這樣的公司基本面沒有大問題，但資金流入該板塊本身就體現了市場近來處于弱勢，因此在市場整體估值水平提升空間不大的背景下，茅臺想要走出獨立于市場的大幅反彈行情難度不小。這更多的是這些市場存量資金的短期避險需求，后續的走勢更多的還是要看政策面和市場資金面的整體變化。投資者還是要避免追高介入，同時降低獲利預期，及時落袋為安才是首選。