北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院副院長(zhǎng) 盧鋒。中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者朱丹/攝影

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京11月11日訊 第七屆中國(guó)證券市場(chǎng)年會(huì)(CMAC)今日在北京釣魚臺(tái)國(guó)賓館舉行，本屆年會(huì)的主題為“站在新的歷史起點(diǎn)”。北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院副院長(zhǎng)盧鋒發(fā)表題為《理解中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速減緩》的主題演講。他表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)體量的快速追趕實(shí)際上也是雙刃劍，會(huì)給我們帶來很多挑戰(zhàn)性的東西，如果過分堅(jiān)持匯率穩(wěn)定，可能也會(huì)帶來國(guó)際收支失衡方面的問題。

　　盧鋒指出，我們需要客觀的認(rèn)識(shí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)體量的增加，客觀的認(rèn)識(shí)中國(guó)現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)減緩的現(xiàn)實(shí)，同時(shí)也客觀認(rèn)識(shí)全球經(jīng)濟(jì)面臨一個(gè)大調(diào)整這樣一個(gè)前景。這對(duì)投資者或是決策者都是一個(gè)基本的認(rèn)識(shí)和新功課。

　　以下為文字實(shí)錄：

　　謝謝邀請(qǐng)有機(jī)會(huì)來分享對(duì)中國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)的看法，本來想講經(jīng)濟(jì)減緩的問題，后來擔(dān)心時(shí)間不夠，就換了一個(gè)題目。前面巴曙松(微博)博士講到一些基本觀點(diǎn)，我非常同意，有些看法以后有機(jī)會(huì)互動(dòng)的話還可以討論。我后來換了一個(gè)題目，中國(guó)經(jīng)濟(jì)體量現(xiàn)在在全球中的位置以及未來發(fā)展的形勢(shì)。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)跟開車一樣，是開小車還是開大車，需要的方向感不一樣，跟坐車一樣，坐大車還是坐小車，大車很快變小車，有不同的體驗(yàn)不同的問題不同的挑戰(zhàn)。今天我想集中這方面就一些數(shù)據(jù)給大家做一個(gè)簡(jiǎn)略的匯報(bào)，給中國(guó)經(jīng)濟(jì)量體稱重。

　　基本的思路，選擇基本的宏觀變量和大宗商品消費(fèi)品，從歷史數(shù)據(jù)的梳理來看中國(guó)的相對(duì)體量的變化。中國(guó)的人均量很大或者比較小，絕對(duì)量已經(jīng)相當(dāng)比較大了，特別是增量現(xiàn)在已經(jīng)很大很大了。跟幾十年前比較，中國(guó)正在面臨著一個(gè)前所未有的新的形勢(shì)、挑戰(zhàn)和政策方面的應(yīng)對(duì)問題。首先要看一下數(shù)據(jù)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)總量和人均量在過去30年都在快速增長(zhǎng)，但是增長(zhǎng)的絕對(duì)速度是有很大差別的。比如說跟美元比較，中國(guó)在改革開放最初的將近12年中僅僅增長(zhǎng)了1400億美元，后來的時(shí)間增加到8400億美元，最近十年中增加4.6萬億美元，人均美元的變化也有一個(gè)類似的軌跡。2003年高盛報(bào)告提出兩個(gè)非常重要的觀點(diǎn)。現(xiàn)在全世界六強(qiáng)其中有四強(qiáng)到這個(gè)世紀(jì)中期會(huì)被金磚四國(guó)所取代。第二個(gè)結(jié)論，中國(guó)會(huì)在2014年在經(jīng)濟(jì)總量上趕超美國(guó)，成為世界最大的經(jīng)濟(jì)體。報(bào)告發(fā)布到去年一共八年的數(shù)據(jù)，這樣一個(gè)經(jīng)濟(jì)追趕的速度會(huì)大大提前，15.4%怎么計(jì)算出來的？過去八年中國(guó)跟美國(guó)的相對(duì)增長(zhǎng)得出一個(gè)適時(shí)的度量，用美元衡量的GDP，每年對(duì)美國(guó)增長(zhǎng)快速15.4個(gè)百分點(diǎn)，實(shí)際增長(zhǎng)要快9%，通貨膨脹快三個(gè)百分點(diǎn)，匯率快三個(gè)百分點(diǎn)，加在一起15.4。去年中國(guó)的GDP是5.28萬億美元，相當(dāng)于美國(guó)的40%，也就是說美國(guó)相當(dāng)于我們的2.5倍，按照這個(gè)15.4%這樣一個(gè)復(fù)合增長(zhǎng)率中國(guó)增長(zhǎng)趕超美國(guó)的速度不到10%。假定未來中國(guó)趕超美國(guó)的速度比15.4%要減少4.4個(gè)百分點(diǎn)，變成11個(gè)百分點(diǎn)，那么中國(guó)會(huì)在十年間趕上美國(guó)。也就是說只要中國(guó)做的不是特別差，不需要特別強(qiáng)調(diào)中國(guó)做得好，中國(guó)會(huì)在十年內(nèi)趕上美國(guó)，這是GDP的概念。從其它一些宏觀總量在未來的十年，中國(guó)的投資占十年后全世界將近一半，中國(guó)的GDP出口占GDP的比例即便從現(xiàn)在30%降到25%，也會(huì)達(dá)到4.5—5萬億美元。中國(guó)的外匯儲(chǔ)備占比即便從現(xiàn)在的48降到35和40，也會(huì)增長(zhǎng)到7—8萬億美元這樣一個(gè)規(guī)模。中國(guó)的資本形成也就是我們講的固定資產(chǎn)投資，在過去的一段時(shí)期內(nèi)已經(jīng)變成世界最大的，并且從趨勢(shì)上看，中國(guó)這樣一個(gè)最大的投資國(guó)的地位，我個(gè)人認(rèn)為會(huì)長(zhǎng)期維持。由于超過歐盟變成出口最多的國(guó)家，整個(gè)出口占GDP的比例并不算高，中國(guó)的出口增長(zhǎng)應(yīng)該說還有很大的潛力。中國(guó)的貿(mào)易和對(duì)外交往主要問題在于結(jié)構(gòu)，主要的問題在于平衡，也就是說我們的經(jīng)常帳戶順差占世界的比例在快速擴(kuò)大，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備在世界的占比快速擴(kuò)大。中國(guó)出口應(yīng)該還有相當(dāng)大的空間，但是中國(guó)的對(duì)外經(jīng)濟(jì)關(guān)系的失衡仍然是非常重要的一個(gè)約束。

　　大宗商品過去一百多年六個(gè)最大的鋼鐵產(chǎn)量國(guó)的年度產(chǎn)量數(shù)據(jù)，在這樣一個(gè)數(shù)據(jù)的圖形中中國(guó)過去十來年的鋼鐵產(chǎn)量，我認(rèn)為這幅圖形是最能夠說明中國(guó)經(jīng)濟(jì)的崛起對(duì)全世界經(jīng)濟(jì)帶來的沖擊力，在信息上我認(rèn)為超過十篇研究報(bào)告。另外中國(guó)在其他一些大宗商品上它的比例也在快速提升，比如說鐵礦石消費(fèi)在過去十年中從30%增加到70%，銅鋁從15%增加到40%左右，石油的消費(fèi)也增加將近10%。剛才是從總量占比的角度來衡量，如果從更加量的角度衡量或者從增加量占全世界的比例角度衡量，中國(guó)的重要性可能要比總量占比高的多，增量這個(gè)是世界經(jīng)濟(jì)體GDP的增量，中國(guó)早已經(jīng)變成在最近幾年內(nèi)已經(jīng)變成了最重要的國(guó)家，變成最大的，盡管中國(guó)的經(jīng)濟(jì)總量要在十年后趕上美國(guó)，但是它增加量已經(jīng)變成世界最大的國(guó)家。第二，固定資產(chǎn)投資早已經(jīng)變成世界最大的國(guó)家。出口增加量由于危機(jī)歐盟的出口大幅下降，中國(guó)也變成最高的國(guó)家。大宗商品的增量貢獻(xiàn)值，也就是說在這個(gè)時(shí)期中中國(guó)的增加量占全世界增量的比例，石油13.8%，鐵礦石105.1%，銅鋁149%、78%，這些數(shù)據(jù)顯示中國(guó)的經(jīng)濟(jì)體量在世界異乎尋常。

　　一個(gè)大國(guó)經(jīng)濟(jì)體量的快速擴(kuò)張其實(shí)是一個(gè)符合規(guī)律的現(xiàn)象，中國(guó)的特點(diǎn)在于是一個(gè)十億人口量級(jí)的經(jīng)濟(jì)在快速擴(kuò)張，這個(gè)是一個(gè)前所未有的對(duì)中國(guó)和全世界都是一個(gè)挑戰(zhàn)。第二，中國(guó)人均量布告，只有發(fā)達(dá)國(guó)家的1/10，這個(gè)非常重要。日本在上世紀(jì)80年代中期對(duì)世界經(jīng)濟(jì)達(dá)成一個(gè)很大的沖擊的時(shí)候，日本的人均GDP已經(jīng)是美國(guó)的60%—70%，日元快速升值以后就完成了日本的追趕，日本的后發(fā)優(yōu)勢(shì)不復(fù)存在。但是中國(guó)后發(fā)優(yōu)勢(shì)可能有所減緩，剛才巴曙松博士也講到了，從這幾年經(jīng)濟(jì)的放緩其中有一條中國(guó)的后發(fā)優(yōu)勢(shì)減緩，但是由于中國(guó)的人均GDP只有發(fā)達(dá)國(guó)家的1/10，因此我們的路還很長(zhǎng)。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)體量的快速追趕實(shí)際上也是雙刃劍，會(huì)給我們帶來很多挑戰(zhàn)性的東西。比如說通過大宗商品的追趕給我們自己帶來很多經(jīng)貿(mào)關(guān)系的變化，比如中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速追趕過程中導(dǎo)致了我們研究講的貿(mào)易條件的惡化導(dǎo)致了對(duì)我們自己福利的損失。如果過分堅(jiān)持匯率穩(wěn)定可能也會(huì)帶來國(guó)際收支失衡這方面的問題，對(duì)國(guó)外帶來矛盾，反轉(zhuǎn)給我們帶來問題。

　　客觀的認(rèn)識(shí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)體量的增加，客觀的認(rèn)識(shí)中國(guó)現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)減緩的現(xiàn)實(shí)，同時(shí)也客觀認(rèn)識(shí)全球經(jīng)濟(jì)面臨一個(gè)大調(diào)整這樣一個(gè)前景，我覺得對(duì)于我們投資者或者對(duì)于決策者都是一個(gè)基本的認(rèn)識(shí)和新功課。

　　謝謝。

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　　（責(zé)任編輯：馬欣）