■記者 朱寶琛

　　2011年可謂是中國本土私募房地產投資基金(簡稱”房地產基金“)發力崛起的一年。統計顯示，截至三季度末，已有新募私募房地產投資基金22只募集到位32.25億美元。

　　”雖然房地產基金在中國仍屬新興領域，但各基金及管理機構已可以根據成立背景分成不同派系，其中的一支隊伍，即是由房地產企業發起設立的房地產基金�！扒蹇蒲芯恐行母祮幢硎�。

　　據了解，自去年以來，在一連串的樓市調控重拳之下，房地產企業無論是在開發項目啟動資金還是建成項目的銷售資金回籠均受到一定程度的影響。同時，作為房地產企業重要融資渠道之一的房地產信托產品今年以來政策收緊，融資渠道創新已經成為眾多房地產企業工作重心之一。于是，開始有房地產企業親身試水，自主或聯合設立私募房地產投資基金，開拓房地產企業融資新渠道。

　　據悉，目前，已經有榮盛、金地、復地等房地產企業設立了私募房地產基金管理機構并啟動了旗下基金的募資、投資活動。

　　”房地產企業設立的基金將成為未來中國私募房地產投資基金中的重要生力軍之一�！扒蹇蒲芯恐行念A計。

　　傅喆認為，房地產企業運作私募房地產投資基金優勢與劣勢并存，機會和威脅同在。優勢方面，這類基金背靠房地產企業，對行業走勢、企業特點、項目運作及資金需求均有深入了解，對于項目的判斷和管理更能夠做到專業、專注，同時能夠憑借自身在業內的資源網絡和經驗積累，為被投企業或項目帶來更完備的增值服務。

　　劣勢則是缺乏基金運作經驗�！狈康禺a企業參與設立私募房地產基金的短板在于缺乏基金的運作經驗，此類基金的投資策略、退出機制和風險控制等方面尚不成熟、完善�！案祮捶Q。

　　與此同時，傅喆表示，在當前國家房地產調控政策頻出、貨幣政策日漸趨緊環境下，房地產基金作為房企融資渠道的重要性日益凸顯。除作為單純的融資渠道外，私募房地產基金也將在調控政策下房地產企業的戰略轉型中扮演這重要角色。通過參與設立房地產基金，房地產企業集開發商和投資人身份于一身，有助于其參與產業整合，助推產業升級。

　　對于房地產基金面臨的危險，傅喆主要來自于專注于房地產行業投資的私募股權投資基金，原因是這類基金中大部分已經具有了一定的歷史業績，并擁有良好的投資者關系，在項目的開發、判斷和基金管理方面更勝一籌。