溫州近來頻發因高息借貸、資金鏈斷裂，多家當地企業主“欠款跑路”的系列事件，引發各方關注。加之外圍經濟環境惡化，尤其是企業資金鏈斷裂、企業倒閉潮涌現，中國經濟再次面臨重大考驗。本報特派記者赴溫州、臺州、鄂爾多斯等地走訪獲悉，中小企業借錢困難，即使成功借貸亦要承受不斷調升的利率，令經營加倍困難，溫州、鄂爾多斯等地部分企業更因資金短缺而瀕危甚至倒閉。

　　本報記者 王玨磊 發自上海

　　自溫家寶總理“溫州行”后，溫州信貸危機旋即有了中央層面的政策回應。10月12日，國務院常務會議出臺“國九條”，在金融、財稅方面給予小型和微型企業政策支持。此舉在溫州不少企業主看來，對溫州危機極具針對性。

　　但溫州中小企業促進會會長周德文認為，中央仍有可能給予溫州金融穩定再貸款。“救溫州”已開始發力。然而，在產業空心化頗為嚴重的溫州，如何保證救實業，而非助投機？針對中小企業的“定向寬松”是否會使仍高企的CPI再攀升？前景尚難明晰。

　　中央與地方合力救市

　　“國九條”在溫家寶總理回京一周后即告出臺。10月12日國務院常務會議確定，將提高小型企業的增值稅營業稅起征點，將減半征收企業所得稅延長至2015年底并擴大范圍。支持金融機構加強對小型、微型企業的金融服務，對金融機構向小型、微型企業貸款合同三年內免征印花稅。適當提高對小型企業貸款不良率的容忍度。會議還決定，擴大中小企業專項資金規模，更多運用間接方式扶持小型、微型企業，進一步清理取消和減免部分涉企收費。

　　“政策公布后，我專程調查了五六家企業。大家都認為，短短一周內，就出臺了這樣的政策，雷厲風行，前所未有。并且，這些政策很有針對性，能解決現實存在的困難。如認真貫徹，我認為對中小企業解脫目前的困境，防止事態的蔓延會起到積極作用。”溫州中小企業促進會會長周德文告訴時代周報。

　　據周德文透露：“中央也可能給溫州600億的金融穩定再貸款。之前溫州銀監局對此加以否定，只是解釋不是銀監局操作這個事情。事實上，雖然總理在座談會上沒有明確表示多少數目，但他明確指示央行與浙江省政府會后要協商，確定一個規模。”

　　溫州的“救市”動作也勃然而興。溫州銀監局在與浙江銀監局溝通后放寬了票貸比標準，票貸比從30%增加到50%，相當于增加了1000億的信貸規模。此外，溫州各家銀行積極向上級申請信貸規模。

　　“這次可能會起實際作用。往昔新老三十六條落實不了，首先是上面的壟斷部門作對。現在地方有這個需求，中央政府有這個愿望，兩方面可結合起來，再加上企業，三點成一線，障礙就小一些。”中國民(私)營經濟研究會會長保育鈞告訴時代周報記者。

　　“‘國九條’可緩和矛盾，但沒從根本上解決問題。之前，國家宏觀經濟政策的重心是放在控制通脹上漲的趨勢上面，以緊縮為主。銀行提高了放款的門檻，對流向實體經濟的錢加以控制，加息也削弱了企業的借貸能力，導致在宏觀層面流動性過剩的同時，微觀層面流動性枯竭。堵住宏觀層面流動性‘水池子’，以犧牲微觀經濟、企業為成本代價。”上海社科院部門經濟研究所所長、上海社科院金融研究中心主任楊建文對時代周報分析稱。

　　楊建文表示，“在這個過程中要注意幾個問題：一是不要頭痛醫頭、腳痛醫腳，哪里矛盾大了再出手；二是要將救助與經濟調整、產業升級、結構轉型結合起來，現在正是一個洗牌的時機，有限的資源要用在刀刃上。”

　　資金流向實業還是投機？

　　“錢要花在刀刃上”，是贊同救市者對救助的普遍期望。在產業空心化頗為嚴重的溫州，企業主究竟會把資金“輸血”用于實業，還是繼續投機炒作，是公眾關注的焦點所在。

　　資深投資顧問林端方告訴時代周報，“幾個月之前，很多溫州老板就跟我說，中央政府一定會救溫州，因為溫州是改革開放的一張名片，誰也不敢隨便丟棄。不過，根據多年的觀察，我覺得現在溫州企業家的實業精神日漸淡薄，有些商人已完全志不在此，他們非常熱衷于投機。這一輪中央政府救市，怎么保證資金流向實業，我個人認為非常不樂觀。”

　　“很有可能中小企業拿到錢后，又去盲目擴張，或投機房地產、買礦藏等。2008年為刺激經濟放松信貸政策，很多企業拿到很多錢，去炒礦藏、房地產，現在仍可能存在這樣的問題。”北京理工大學經濟學教授胡星斗告訴時代周報。“信貸的去向應作明確規定，銀行應該跟企業簽訂協議，限制資金的投向，只能投向實業。這會起到一定的作用，但企業也可能變通，表面上做實業，其實把錢抽走干別的去。”

　　“這錢一定會流向實業之外的地方去。”獨立經濟學家、玫瑰石顧問公司董事謝國忠也對時代周報記者表示。“地方政府就是想把錢弄到房地產，最后變成自己的財政收入，倒來倒去就是為了這個目的。”

　　謝國忠認為，“投機的企業要倒，是自己的責任。政府應該保護出資人的利益，在清盤的過程中，盡可能拿回最多的錢。出資人是大部分家庭，應以保護他們的利益為重。”

　　而在保育鈞看來，此輪“國九條”主要是針對從事實業的小型、微型企業進行救助，而從事投機炒作的企業不在救助之列。“可以靠地方政府來進行區分，這并不困難，問題在哪里爆發出來的，鏈條是斷在哪兒的，都看得很清楚。銀行再規定貸款只能定向使用，應該能保證救助款項用于實業。”

　　周德文也表示，“不要低估地方政府包括地方金融機構的智商，在這樣的情況下，不可能把這樣的錢用來為民間信貸解套，甚至流到房地產去救市。政府肯定會對新增貸款加強監管，溫州已派出二十幾個政府工作組進駐銀行加強對資金的監管。”

　　楊建文則認為，“制造業中小企業基本面還是在做實業，不能說錢完全流到投機市場去了。企業主拿到錢主要是借新賬還舊賬，保留現有市場。但房地產在近期成為暴利性行業的可能性趨小，企業主不會再盲目砸錢，當然不排除投錢進去補原來的‘洞’。”

　　定向寬松推高CPI？

　　在救市基調下，有輿論認為，一輪針對微小企業的“定向寬松”已在發酵中。銀監會監管二部主任肖遠企日前也表示，對小、微企業的不良貸款容忍度提高到5%。“‘國九條’中，對于500萬以下的小、微企業貸款，在計算存貸比時不納入考核范圍。

　　“還不能叫定向寬松，只是特定情況下救助一些小型、微型企業，稱不上寬松。”保育鈞認為。

　　而在胡星斗看來，即便針對溫州實行定向寬松，涉及到的資金規模也不會太大，在一兩千億之間。“當然可能會對CPI有些影響，但目前適度從緊的貨幣政策應當不會改變。”

　　“政府如此出手，只限于溫州。”胡星斗認為，“溫州是市場經濟的一個典型，溫州如果陷入危機，對中國市場經濟的發展、對人們的心理都會造成較大的影響。溫州的救助模式可能不會運用到其他地方。”

　　在楊建文看來，溫州的事還是小事，僅限于地方，而對宏觀經濟走勢的基本判斷和把握，才是大問題。“接下來，應讓積極的財政政策真的積極起來，而穩定的貨幣政策真正發揮出穩定性。不要矯枉過正，忽松忽緊，傷害到整個經濟的穩定性。”

　　廣東金融學院中國金融轉型與發展研究中心主任、聯合證券首席經濟學家陸磊則告訴時代周報：“人們對溫州問題給予太多的關注，過多的關注不一定會帶來最優的做法。小企業的問題不是融資能解決的，即使給它融資，其投機行為也不能消除，反而是把雙刃劍，可能使經濟更不健康。現在更多應考慮是否進行調整，使得資源配置更優化，朝著實體經濟健康發展的方向走下去。”

　　陸磊認為，如果對溫州實行定向寬松，未必會對大的經濟形勢產生什么影響，但不會起到什么效果。“反而會強化企業對政府的依賴，這種依賴性我們不應花大力氣去強化。如果這些企業永遠不預期冬天來臨，永遠預期冬天來臨時有人給他救助，整個經濟就會有問題了，道德風險會非常高。我覺得企業永遠沒有資格要求政府動用公共資源進行救助。”

　　吊詭的是，一方面是竭力申請更多信貸支持，缺錢似已成溫州“重癥”，另一方面，部分溫州企業家并未止住擴大投資的腳步。據周德文透露，上個月，他即帶領兩批企業家分赴韓國仁川、俄羅斯莫斯科，考察當地的投資機會。林端方也證實，上半年他也曾陪同幾位溫州企業家去泰國尋覓投資方向。

　　“今年以來，很多國家的政府，包括一些機構都密集地與溫州建立聯系，希望吸引溫商去投資，一些溫州企業家也積極到國外考察，尋找投資機會。這是真實的情況。”周德文表示。

　　周德文的解釋是：“并不是說溫州缺錢。溫州民間資本非常雄厚，今年上半年銀行存款余額就突破7600個億。大量的中小企業需要資金支持。兩者看起來是矛盾的，其實是金融體制、投融資體制滯后造成的。體制滯后造成資金與需要資金者無法對接，在這種情況下，有些資本被迫流向國外。”

　　如此狀況，也為這一輪的政府救市是否妥帖，增添幾許疑問。“政府要做自己該做的，不要做不該做的。溫州的危機，主要是因為寬松的貨幣政策引起了成本的大幅上升，資產產生大量泡沫，做實體生意的越來越難，投機越來越紅火，誤導了經濟。對此，政府要承擔最主要的責任。但在具體救助方式上可以商榷，在大部分國家，中小企業的融資都是自己在社會上募來的，一般金融機構對中小企業的支持是有困難的，因為成本太高。還是要發揮市場的力量。”謝國忠表示。