郎從柳/攝

　　中央?yún)R金公司10日宣布投入近2億元購工農(nóng)中建四大行股票，可以說給低迷中的市場一針“強(qiáng)心劑”，但昨日的A股市場，沒有了前兩次匯金出手后的大面積飄紅，而是高開低走，午盤后翻綠。“國家隊(duì)”入場，A股為何不領(lǐng)情?

　　匯金增持四大行，A股臉色不太好

　　“國家隊(duì)”入場救市，市場嘗試笑臉相迎。12日，滬深股市雙雙以2%的幅度高開，上證綜指開盤突破2400點(diǎn)，報(bào)2401.74點(diǎn)，早盤一度上摸2412.38點(diǎn)。但好景不長，市場臉色由紅轉(zhuǎn)綠。滬指午后開始震蕩下行，更是一度觸及2323.41點(diǎn)的本輪調(diào)整新低。此后股指有所回升，尾盤收報(bào)2348.52點(diǎn)，較前一交易日漲3.73點(diǎn)，漲幅為0.16%。而深證成指早盤收盤時(shí)就已經(jīng)翻綠，10065.47點(diǎn)的收盤點(diǎn)位較前一交易日跌105.27點(diǎn)，跌幅為1.04%。

　　大部分權(quán)重指標(biāo)股出現(xiàn)不同漲幅，金融板塊形成利好。總市值排名前30位的個(gè)股中，建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國人壽漲幅超過2%。中國神華、兗州煤業(yè)大跌逾4%。與前一交易日的年內(nèi)“地量”相比，當(dāng)日滬深兩市成交明顯放大，分別為628億元和497億元，總量達(dá)到1125億元。

　　這是近幾次匯金增持銀行股次日，A股表現(xiàn)最差的一次。

　　資料顯示，2008年9月18日，匯金增持工、中、建三大行，次日上證綜指上漲9.45%;2009年10月9日，工、中、建行分別公告當(dāng)日收到股東匯金公司增持的通知，次日上證綜指上漲4.76%。

　　A股不高興，H股則很高興。農(nóng)業(yè)銀行H股盤中漲幅一度逼近16%，其他銀行類個(gè)股也都大幅上漲，香港恒生指數(shù)當(dāng)天的漲幅始終保持在2%以上。

　　缺好環(huán)境，更缺賺錢效應(yīng)

　　A股的高開低走，在南京股市職業(yè)投資人郎宏偉看來，是意料之中的表現(xiàn)。“匯金僅僅出手2億元，就救市而言，杯水車薪。只能說政策表明了一種姿態(tài)，短期刺激，不會(huì)長期提振股市。”

　　華泰證券分析師張晨華分析認(rèn)為，在中石油、寶鋼等央企股東增持之后，匯金入場透露了政策面的積極信號(hào)。但對(duì)市場來說，這一消息呈現(xiàn)出遞減效應(yīng)。畢竟，此時(shí)的經(jīng)濟(jì)基本面、市場狀況、貨幣政策等與前兩次頗有不同。

　　2008年9月19日，匯金入場時(shí)正值國際金融危機(jī)爆發(fā)，且伴隨著一套組合拳，即印花稅由雙邊征收調(diào)整為單邊征收。2009年10月，匯金再次出手時(shí)，貨幣政策正值寬松之際，因而引發(fā)上漲。

　　今年以來國內(nèi)GDP季度增速呈現(xiàn)逐季回落趨勢，CPI持續(xù)高位，市場普遍認(rèn)為緊縮貨幣政策基調(diào)難有變化，國際各大機(jī)構(gòu)及投行頻頻調(diào)低中國今年GDP增長預(yù)期。債務(wù)危機(jī)、歐美經(jīng)濟(jì)衰退憂慮揮之不去，市場對(duì)經(jīng)濟(jì)增長放緩的擔(dān)憂也愈演愈烈。

　　另一方面，市場沒信心，缺乏賺錢效應(yīng)。近一段時(shí)間來，A股低迷，市場擴(kuò)容的腳步卻并未放慢，市場表現(xiàn)得更像抽血機(jī)，嚴(yán)重挫傷了投資者的信心。“要想把投資者、資金拉回來，就需要擴(kuò)大賺錢效應(yīng)。只有把信心找回來，股市才能上漲。”郎宏偉說。

　　后市依然會(huì)延續(xù)原有走勢

　　對(duì)于后市的走向，在郎宏偉看來，依然會(huì)延續(xù)原有走勢。只要政策層面沒有真正有力度的利好消息， A股依然會(huì)僵持在目前的點(diǎn)位，四季度內(nèi)下跌的空間不太大。“四季度，各行各業(yè)的資金都進(jìn)入收回盤點(diǎn)階段，不可能大規(guī)模進(jìn)入市場。而各大機(jī)構(gòu)也正在尋找利益最大化的進(jìn)場機(jī)會(huì)，打破僵局，仍然需要政策面推出有力度的措施。”他說。

　　對(duì)于四季度的走勢，財(cái)經(jīng)專家皮海洲則撰文指出，市場就是市場，有時(shí)是很殘酷的。雖然投資者對(duì)“吃飯行情”充滿期待，但“吃飯行情”未必就會(huì)到來。四季度的行情總體上仍將處于低迷狀態(tài)。雖然股指向下下跌的空間不會(huì)太大，但向上大幅上漲的動(dòng)力仍然不足。因此，今年四季度更是一個(gè)播種季節(jié)。

　　而東北證券為投資者勾勒出一幅圖片:未來市場在匯金增持、外圍相對(duì)平穩(wěn)以及中央全會(huì)召開、9月份宏觀數(shù)據(jù)符合預(yù)期的情況下有望逐步反彈至2500點(diǎn)左右;而后在三季報(bào)業(yè)績參差不齊的影響下，市場有一定的調(diào)整;但伴隨著11月份物價(jià)的顯著回落，流動(dòng)性被動(dòng)改善以及穩(wěn)金融訴求下定向?qū)捤赡酥粱蛴袦?zhǔn)備金調(diào)整等催化下，市場有望形成繼續(xù)向上的動(dòng)力。

　　瑞銀證券的觀點(diǎn)略顯悲觀，經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩，業(yè)績增速大幅下滑，流動(dòng)性持續(xù)緊張，地產(chǎn)去庫存將暴露風(fēng)險(xiǎn)使其看空A股。他們認(rèn)為A股市場還有一跌，并有可能創(chuàng)下本輪指數(shù)調(diào)整周期的最低點(diǎn)。

　　（責(zé)任編輯：單曉冰）