程亮亮

　　QDII發行又瘋狂了！

　　上一次瘋狂之時，我們出發在高點隨后折戟沉沙。而如今，似乎我們出發在所謂的低點，這一次，是福是禍？不過可以肯定的是，相比上一次在市場亢奮中的集體出海，這一次基金公司要冷靜了許多。

　　逆市出海意欲抄底

　　盡管受到歐債危機、美國經濟低迷的影響，海外市場低迷，QDII近期再度遭遇重挫，但是QDII出海的熱情似乎并未消退。

　　Wind統計數據顯示，上周納入統計范圍的44只QDII基金平均單位凈值增長率為-1.82%。國泰納斯達克指數跌幅最小，微跌0.10%。建信新興市場損失較大，單周跌幅為4.15%。8月以來，QDII基金的平均跌幅已達9.08%，遠高于投資于國內市場的基金，其中近六成的QDII基金跌幅超過10%。僅有以黃金為投資主題的諾安全球黃金、易方達黃金兩只QDII取得正收益。

　　而實際上，這并非QDII第一次遭遇集體下跌。剛剛結束的8月份對于大多數QDII而言日子同樣不是很好過。統計數據顯示，受到海外市場經濟前景堪憂影響，8月份QDII整體跌幅超過9%。

　　不過，業績表現的不盡如人意并沒有影響到各大基金管理公司的出海熱情。統計數據顯示，今年以來已經成立了QDII基金17只，加上目前正在發行的5只新基金和在剩余四季度時間內可能發行成立的新基金，年內成立QDII基金數目已穩超去年18只的水平，創歷史新高。

　　瘋狂背后：

　　投資方向多瞄準油氣、黃金

　　QDII的再度火熱難免讓人回憶起當年我們出發自山巔，隨后折翼于美國金融危機的漩渦之中的場景。為何，在目前海外市場經濟明顯處于困境之時再度大面積出海？等待我們的會是抄底成功還是再度折翼？

　　滬上某大型合資基金管理公司QDII人士在接受《第一財經日報》記者采訪時表示，QDII今年來是比較火的一個品種。“盡管大部分QDII業績表現都相對一般，但是各大公司對QDII的熱情依舊很高，”該人士透露，“一方面是因為大家都知道今年A股市場難以有大行情，而海外市場的估值同樣已經到了歷史低位，投資機會還是比較明顯。”

　　而不少業內人士則對記者表示，今年以來黃金主題的QDII的業績表現十分搶眼，對于這次出海風潮可能有一定的影響。事實似乎印證了這種說法，由于對經濟前景的擔憂，黃金作為避險品種在全球范圍內被投資者大肆追捧，價格不斷創出新高，投資黃金主題的QDII為此收益頗豐。

　　正是在這種情況下，此次出海潮中QDII的投資方向似乎已經出現改變。僅以近期推出的幾只QDII為例，所投資的方向似乎更為細化，瞄準海外油氣，諸如華寶興業標普油氣、諾安油氣、華安標普全球石油指數基金等。而之前還有投向海外房地產市場REITs的QDII出爐。

　　“投資方向的細化說明了QDII在經歷了之前的諸多困境之后，已經逐漸成熟，開始向主題類投資轉變。”滬上某大型券商基金研究人士對記者表示，“這是符合基金發展路徑的。而主題類的投資就意味著投資者自己的擇時將更為重要。”

　　對于為何在此時出海，業內人士普遍表示，這一次QDII的大面積出海顯然比上一次的瘋狂要理性得多，畢竟市場已經有很大的跌幅，風險釋放得較為充分。但是畢竟目前海外市場還充滿著不確定性，或許投資者要想豪賺，可能需要更多的時間等待。