每經記者 郭榮村發自廣州

　　 今年上半年，志高控股（00449，HK）營業額為55.3億元，增幅為18.6%，但是由于政府補貼比上年同期減少4.45億元等緣故，志高虧損1330萬元，而去年中報顯示，志高溢利2.8億元。

　　 在宏觀經濟波動、原材料價格持續上漲、行業競爭不斷加劇的形勢下，志高將如何保持自己的競爭力？在新冷年，志高又有怎樣的發展規劃？對此，《每日經濟新聞》（以下簡稱“NBD”）記者專訪了志高控股董事長李興浩。

　　經營有盈余

　　 NBD：志高今年上半年的業績中，一方面營業收入取得了近20%的增長，達到55億元，但另一方面凈利潤卻是虧損的，如何看待這一問題？

　　 李興浩：上半年，公司總體發展穩健，達成了各項經營目標。雖然中期業績顯示的數據為虧損，但事實上在經營方面卻是有盈的。

　　 NBD：這該怎么理解呢？

　　 李興浩：志高在期內達成了一筆超億元的交易，但按照香港會計所采用的核算方法不能作為收入，因而在數據上顯示為虧損。作為專業的投資者，完全可以從報告中看出這一點。

　　 NBD：你主要是指非上市認股權證嗎？

　　 李興浩：是的。另外還包括股本結算股份付款770萬元，這些大額非現金開支使得志高控股上半年財報在數據上表現為虧損。其實，如果除去政府補貼因素，上半年的毛利達到6.5億元，這個跟去年同期的2.4億元相比，增長超過170%。

　　 NBD：志高控股中報顯示，截至6月30日，公司銀行結余及現金為6.86億元，目前，又成功發行短期債券8億元。既然現金流充裕，志高為什么還要發行債券？

　　 李興浩：我們之所以發行債券，主要基于以下幾個方面的考慮：一是有利于完成2012年度戰略目標，保證主營業務擁有更加充足的現金流；二是有利于提前做好防范全球經濟振蕩帶來的風險，戰勝來自于各方面的挑戰。

　　 NBD：還有其他方面考慮嗎？

　　 李興浩：另外就是有利于降低融資成本并且增加了融資渠道。

　　千億企業目標不變

　　 NBD：公司將采取哪些措施來應對利潤下滑呢？

　　 李興浩：我們對未來前景充滿信心：一是將進一步調整產品結構，通過提升產品科技含量來提高產品平均售價；海外銷售方面，隨著南半球國家訂單增多，海外銷售將穩步增長。

　　 NBD：商務空調這一塊業務是不是也將作為公司的重要盈利點呢？

　　 李興浩：是的，我們今年上半年成立了廣東志高暖通設備股份有限公司，主要發展商用空調業務，為公司重要的業務增長點，預期來年將為集團做出更多貢獻。

　　 NBD：此前志高公關部部長黃通華表示，公司有信心實現既定增長目標，你怎么看呢？

　　 李興浩：公司有信心實現未來3~5年每年35%的增長目標，5至10年內成為千億企業。

　　空調市場將繼續保持高增長

　　 NBD：2012冷年，各調企業都將繼續在變頻空調領域發力，志高如何確立自身在該領域的競爭優勢？

　　 李興浩：2012冷年，志高將延續以往的差異化戰略，并重點把差異化優勢從定頻移植到變頻，全面提速變頻市場的推進。而志高的變頻差異化戰略將鎖定“技術差異化”，即擁有自主研發直流電機、變頻電控技術的行業獨家“完全直流變頻”。志高2011年度變頻產品銷量增長了5倍，2012冷年，志高有望寄托“完全直流變頻”進一步提高變頻總體市場份額。

　　 NBD：目前，空調行業的增速已經出現放緩趨勢，你如何看待未來幾年的發展前景？

　　 李興浩：雖然受整體宏觀經濟波動、原材料價格持續高位運行等影響，對于已經到來的2012制冷年度，業界普遍預期較為謹慎，但利好因素還是不少。

　　 NBD：這些利好因素主要有哪些呢？

　　 李興浩：三四級市場的普及剛剛開始，受節能惠民政策退出的影響最小。空調在四級及農村市場可出現“放量增長”的局面。另外，從產業升級角度來看，國家各種積極產業政策刺激了國內空調廠商技術革新，新技術產品層出不窮，這也將使空調市場產生更多的改善型消費需求。

　　 NBD：出口方面還有增長的趨勢嗎？

　　 李興浩：從出口市場來看，受益于新興市場的提振和經濟回暖下歐美市場的回調，中國空調出口市場基本恢復到金融危機前的水平。基于以上判斷，未來幾年，空調行業將繼續保持增長態勢。