鐵道部發行定向工具注冊金額為50億元；鐵道部今年以來已發行了九期債券，其中五期超短融券、三期短融券和一期中票，累積規模約1400億元

　　【財新網】 (實習記者 楊璐) 難耐資金饑渴的鐵道部，如今開始選擇以定向方式發債融資。

　　中國銀行間市場交易商協會(下稱交易商協會)8月18日下發的PPN8號文件批準鐵道部發行非公開定向債務融資工具。目前交易商協會總共批準了12家機構發行私募債。

　　根據交易商協會發給鐵道部的通知書，鐵道部發行定向工具注冊金額為50億元，注冊額度兩年內有效，由中國銀行和中國工商銀行擔任聯席主承銷。在未來兩年內，鐵道部可分期發行定向工具，不過首期發行須在注冊后6個月內完成。

　　非公開定向債務融資工具，俗稱私募債，僅針對銀行間債券市場特定機構投資人發行，不向社會公眾發行，在特定機構投資人范圍內流通轉讓，其投資者大多數為銀行或保險公司等金融機構

　　除了私募債，鐵道部還與中石油、中石化一道，成為首批三家試水發行超短融券的機構之一。2010年12月，鐵道部獲得了800億元超短融券注冊額度。今年以來，鐵道部總共發行了5期超短融券，累計發行量650億元。

　　據《第一財經日報》統計，截至8月18日，鐵道部今年以來已發行了九期債券，其中五期超短融券、三期短融券和一期中票，累積規模約1400億元。

　　今年7月21日，鐵道部招標發行高信用等級的200億元“11鐵道CP03”時，該短融券的實際中標量僅有187.3億元，罕見地出現招標未滿，最終不得不由主承銷商余額包銷了剩下的十幾億元。正常情況下，這種高信用等級債券大都全部順利賣出。

　　鐵道部近年來主要投資在高鐵領域，國外高鐵盈利的很少，中國高鐵集中式的大投入，更非5年、10年培養期能夠盈利。鐵路盈利本來就薄，未來幾年鐵道部進入虧損期便在市場的意料之中。

　　此前，投資人貝樂斯曾測算，今年鐵道部經營現金流已難以還本付息。據他測算，鐵道部今年經營現金流約2000億元，而還本付息的壓力則有2500億元。■