銀行厘清鐵道部貸款  不可逾越集中度紅線

　　本報記者 徐永 上海報道

　　“我們現在基本不給鐵道部新增貸款了，不夠用只能讓他們放緩建設速度。”8月11日下午，一家股份制銀行的授信審批部門負責人告訴記者。

　　國務院8月10日召開會議，決定開展高速鐵路及其在建項目安全大檢查，適當降低新建高速鐵路運營初期的速度，并暫停審批新的鐵路建設項目。商業銀行也緊急應變。

　　前述股份制銀行負責人表示，之前批給鐵道部的多為10-20年期的中長期項目貸款，不會無故停止供給資金，因此貸款收緊對在建項目影響不大，新項目就難說了。“而且現在額度普遍緊張，即使我們想給也給不了，其實鐵路未來的前景不錯。”他說。

　　相比股份行略顯糾結的態度，大型銀行則從容得多。一家大型銀行的高層告訴記者，對鐵道部的支持不能簡單從銀行角度考慮銀行不會停止與鐵道部的合作，目前主要是在利率和還本付息等技術手段上提高要求，但不會停止與鐵道部的合作。

　　據了解，在近期銀監會監管層召開的內部會議上，對鐵道部的貸款基調是“保續建、配重點”，而且優先滿足“十一五”后續項目的跟進。同時，但監管層銀監會也警示銀行，對鐵道部的貸款不能逾越集中度的紅線。

　　未批項目前景未卜

　　各地政府、合資鐵路公司所受影響似乎有限。

　　8月11日下午，浙江鐵路投資集團的一位人士告訴記者，今年該省鐵路建設的缺口是350億，目前該公司也在評估部分項目的融資形勢是否會變化，今年該公司已經發行了債券替換部分銀行貸款。

　　國開行一家省分行風險管理處的人士則告訴記者，目前地方政府主要是以拆遷投入，介入到鐵路項目中去，這部分資金來源一般納入各地平臺貸款，即使后期鐵路融資收緊，估計不會給地方政府帶來多少壓力。

　　前述股份制銀行的授信人士告訴記者，他們擔心的是，如果鐵路降速，估計客運收入將首先會受到最大影響，未來客運收入能否保持高速增長將非常關鍵。數據顯示，2008年至2010年，鐵道部的客運收入分別為930億、1090.47億、1344.91億。

　　值得注意的是， 8月11日，國務院對鐵路建設收緊的政策，反而刺激了A股航空股的大漲。8月11日，東方航空(600115)漲停，南方航空漲6.99%，中國南車等鐵路概念股則出現下跌，兩個板塊的替代效應已經非常明顯。

　　中鐵租賃副總經理陳國勝告訴記者，當前最忐忑的還是一些沒有拿到批文先行開建的項目，之前暴露出來的，這一類項目在在建項目中的占比不小。

　　據了解，鐵道部從年初已逐步停止了給一些未批項目繼續提供資金，比如湘桂線等項目，都受到了不同程度影響。

　　銀行收緊貸款對各地政府、合資鐵路公司的影響似乎有限。

　　8月11日下午，浙江鐵路投資集團的一位人士告訴記者，今年該省鐵路建設的缺口是350億，目前該公司正在評估部分項目的融資形勢是否會變化，該公司今年已發行了債券替換部分銀行貸款。

　　國開行一家省分行風險管理處的人士則告訴記者，目前地方政府主要是以拆遷投入，介入到鐵路項目中去，這部分資金來源一般納入各地平臺貸款，即使后期鐵路融資收緊，估計不會給地方政府帶來多少壓力。

　　還本付息壓力巨大

　　“至于鐵道部本身，當前最主要的是成本壓力，還本付息應該問題不大。”陳國勝認為。

　　鐵道部數據顯示，2008年、2009年、2010年，鐵道部從國內外獲得貸款分別為1，217.18億元、4，288.95億元和6，852.37億元。這三年從國內獲得貸款的余額分別為，5054.48億、8047.73億和12554.19億。

　　鐵道部截至2010年年末的短期負債為5812.4億，長期總負債超過1.3萬億。不僅如此，2011年全國鐵路固定資產投資計劃總規模更增至為7455億元，其中基本建設投資規模為6000億元(基建大中型計劃規模為5990億元，基建小型計劃規模為10億元)。

　　這些都將給鐵道部帶來巨大的資金需求和還本付息壓力。

　　為此，鐵道部早已未雨綢繆的準備是，截至2010年12月末，鐵道部已與主要金融機構簽訂戰略合作協議，銀行承諾意向授信規模超過2萬億元。

　　不過，這種意向授信目前的可靠性也在遭受到考驗。

　　前述授信負責人告訴記者，在當前的融資環境下，資金唯有“落袋為安”只有鐵道部能真正落袋的資金才算，銀行意向授信的作用意義已經不大。

　　“還是要看具體的項目，具體的審批，像以前那樣拿一個總的授信額度，隨時提款已經不可能了。”他介紹說，而且成本在上升，同時，貸款利率幾乎沒有下浮的，都是基準利率或者上浮。

　　甚至有些“部分項目貸款，我們還要求按季度還款的。”他介紹。

　　據了解，在此前監管層銀監會的內部會議上，有官員相關人士還一度指責了鐵道部大量貸款是到期一次性還本付息的狀況，稱至少要做到一年兩次還本，才能在期限上繼續給予中長期的貸款的支持。

　　鐵道部今年已進行了7次債券融資，包括短融、中票和超短融等品種。不過，債券融資的形勢并不樂觀，發行利率一路飆升，最新一期的超短融融資利率，高達5.55%。

　　最新數據顯示，鐵道部已發行尚未到期的債務融工具總計為5，850億元，其中：中國鐵路建設債券合計金額為3，730億元、短期資券合計金額為700億元、中期票據合計金額為1，020億元，超短期融資券合計400億元。

　　(本報記者 何韜 對本文亦有貢獻)