專家呼吁：美國應對新興經濟體敞開直接投資“大門”

　　記者 莫莉

　　盡管美國在債務上限和政府減赤談判過程中一再“玩火”，但令人慶幸的是，它最終沒有選擇“自焚”的道路。幾乎是在最后一刻，兩黨最終達成一致。雖然這屬于意料之中的“有驚無險”，但它在消除新興經濟體對美國債務安全擔憂方面可能裨益不多。8月1日接受本報記者采訪的銀河證券首席總裁顧問左小蕾表示，美兩黨達成提高上限的協議只是一個“權宜之計”，新興經濟體仍需警惕美國債務風險。她同時建議說，美國和歐洲等負有沉重債務壓力的發達國家，應當對包括中國在內的新興經濟體敞開直接投資的“大門”，這樣將能促使雙方共贏。

　　對于本次美國預算談判，美國政府所體現出的“不負責任”以及“不道德”遭到了不少新興經濟體的批評。有新興經濟體專家認為，美國作為全球最大的經濟體，其國債一直都被認為是最安全、最可靠的資產。但現在美國兩黨為了一黨私利居然置國家信譽于不顧，在預算談判中“作秀”和“政治對抗”，這從一定程度上是褻瀆、甚至可以說是侮辱了大家對美國國債的信任。《紐約時報》的分析文章則認為，盡管美國預算談判最后達成了一致，但從全球的角度來看，許多損害已經造成。讓美國的債權人和同盟軍疑惑的是，美國政壇究竟是出現了怎樣明顯的變化，以至于政界精英愿意拿美國的國家信譽“玩火”，而這無疑會對美國國債和美國政府的信譽帶來傷害。美國CNBC8月1日的報道稱，美國兩黨有關提高債務上限的談判屢陷僵局意味著，在以往全球金融危機中被譽為是避險天堂的美元和美國國債，將可能是“盛名之下，其實難符”。該報道援引一位投資者的觀點說，“美國和西歐的債務危機使得新興經濟體處在非常搶眼的位置，因為后者債務與GDP的比重遠小于發達國家，且其外匯儲備又遠多于發達國家。”

　　數據顯示，美國公共債務與2011年一季度名義GDP比為64.95％，已超過通常認為安全的60％。美國財政赤字與2010年名義GDP比為8.9％，遠高于通常認為安全的3％。不少分析人士表示，即便美國上調了債務上限，但美國債務問題在政治內耗中可能會像積雪球一樣越積越多，債務危機的風險仍然存在。如穆迪上周五就稱，即使美國兩黨達成了一致，美國保住了AAA評級，但前景評級也可能被下調。

　　而評級機構的下調信級行為，會使得美國債務問題更加復雜。美國白宮前經濟政策主任、經濟學家托德·布會霍茲就預言，盡管奧巴馬總統宣布兩黨領導人就提高債務上限達成協議，但美國國債在接下來的兩三個月里仍面臨評級被下調的威脅。

　　“美國上調債務上限，顯然只是一個權宜之計。”左小蕾表示，這只能在短期內緩解美國債務違約風險，并不意味著美國債務危機的“警報”已經解除。從中長期來看，美國債務風險仍將是全球經濟的一大威脅。她說，在歷史上，美國已多次提高債務上限。但從歐債危機的教訓來看，美國試圖依賴發新債還舊債的方式可能會走進“死胡同”。美國這種債務發展模式多少類似于“龐式騙局”，其總會有資金中斷和危機爆發的一天。然而，一旦未來美國債務危機的爆發，其影響力和破壞力將遠甚于歐債危機，這對于全球經濟來說可能會是一場巨大的災難。

　　有經濟學家擔憂，在美國提高債務上限之后，美國可能又會通過弱勢美元的“老路”來刺激經濟。而在弱勢美元的政策之下，大宗商品和農產品價格將會“水漲船高”，不少新興經濟體的通脹局勢可能會雪上加霜。而另一方面，美元貶值可能會導致新興經濟體貨幣走高，由此又帶來海外資本大幅涌入的壓力，從而加劇新興經濟體貨幣政策決策的復雜性。“美國通過弱勢美元和加劇通脹來‘消化’債務負擔，這已不是什么新鮮事了。”左小蕾表示，但這個根源在于美元一枝獨大的國際貨幣體系。作為全球最大的經濟體，美國在全球經濟總量中的比重高達20％多，同時美元作為全球主要貨幣，在商品市場上擁有較大的影響力和定價能力。因此，在改革國際貨幣體系方面，新興經濟體仍舊任重而道遠。

　　與此同時，左小蕾還表示，在美國債務問題的解決上，美國和新興經濟體的利益緊密相關。“這不僅是指美國經濟對新興經濟體和經濟發展影響較大，還包括不少新興經濟體手中都持有大量的美國國債。”左小蕾說，但從另一方面來看，美國反復采取提高債務上限的方式來緩解債務風險，這種做法是不可持續的，將會加重新興經濟體對美國國債信譽的擔憂和懷疑。

　　“美國解決債務問題的根本途徑是開源節流。”左小蕾表示，“從目前來看，美國金融機構不愿對實體經濟貸款，那么美國為什么不敞開“大門”歡迎新興經濟體國家的直接投資呢？”她認為，負債沉重的歐美國家應當讓包括中國在內的新興經濟體的資金進入歐美實體經濟中，投資到高鐵、新興產業、清潔能源開發等項目中，這不僅能為歐美創造就業，還能刺激其經濟發展。“從一定意義上說，全球經濟已經被美國國債‘綁架’了”，左小蕾說，但如果美國只是通過弱勢美元和通脹來“消化”外債的話，這只會造成惡性循環，最后美國甚至可能會走上眾判親離的“死路”。而美國敞開對新興經濟體直接投資的“大門”，不僅能從根本上幫助美國解決債務問題，也會讓美國和新興經濟體共同受益，并有利于推動全球經濟的發展。