陳姍姍

　　溫州動車事故后的第一個交易日引發鐵路相關公司股價大跌的同時，卻推高了另一行業的股價。盡管事故原因尚未明確，但分析人士均認為，高鐵近期發生的一連串故障和事故將削弱高鐵對航空的替代性，對航空的短期分流也將減少。

　　昨天，航空股在大盤暴跌下逆市上漲，收盤后，東方航空（600115.SH）上漲1.19%，H股漲幅更大，為4.762%，而南方航空（600029.SH）和中國國航（601111.SH）雖然在A股收盤隨大盤回落，但H股依然在上漲，分別上漲3.4%和3.59%。

　　“由于東航受京滬高鐵開通的影響在三大航中最大，所以高鐵事故后漲幅也相對最高。”東方航空董秘羅祝平昨天告訴記者。

　　作為京滬航線上運力份額最大的東航，曾經在京滬高鐵正式運營之前，通過適當擴大預售機票的比例來盡量減小高鐵對客流量的影響，比如擴大了提前七天銷售機票的比例，放出了一些低艙位的票價。

　　這樣的方式，也是京滬航線上其他航空運營商之前的共同做法。因此，如果你在6月底登錄攜程旅行網查詢7月初的機票價格，會發現有四五折的機票出現，個別航班甚至有3.5折的機票，只有400多元。這樣的價格，加上稅費基本和高鐵二等座票價相差無幾。

　　不過，現在再查詢攜程網近幾天的機票，北京到上海的航班價格基本上都在8折以上，即使是8月份的價格最低折扣也只有5折，票價水平已經出現回升。

　　“京滬高鐵開通后由于天氣原因和接觸網故障連續五天發生六起故障，隨著高鐵的事故頻發，在民航與高鐵的競爭中，天平開始出現了微妙的傾斜，航空公司的壓力也有所減輕。”興業證券的分析師曾旭指出，受高鐵事故頻發影響，一些旅客重新成為了民航的擁躉，航空公司也調整了價格策略。

　　根據興業證券的測算，京滬高鐵開通第一周，京滬航線各運營航空公司主動調配運力，座位數同比減少約10%，客座率下降4%，票價出現下降。京滬高鐵開通第二周，隨著運營形勢的好轉，運力開始回升，座位數環比第一周增長16%，客座率回升5個百分點，票價水平觸底反彈。

　　而“7·23”溫州動車事故發生后，相關業內人士對航空未來的旅客回流就更加樂觀。平安證券昨天發布的最新報告就指出，高鐵事故或改變出行觀念。因為相比于延誤來說，民航在安全管理上明顯具備更大的優勢，高鐵的安全性問題短期內將使被分流的航空旅客回流，在高鐵系統安全未得到有效證實前，公商務旅客的出行選擇將更多傾向于航空。尤其是對長距離、公商務旅客較多的線路，高鐵對航空的分流會有明顯下降。

　　同時，報告也認為，此次事故長期將減緩未來高鐵的建設進程，高鐵現有運能中期不會再增長，也不會再增加新的車次和運能，甚至有可能臨時采取減少車次、增加行車間隔、列車降速等手段，以增加運行安全裕度。這將改變高鐵對航空影響的時間表，大大降低了高鐵進一步提速和增加運能的幾率。而在消費升級和需求增長的主導下，預計國內航空業下半年及2012年仍將保持良好的盈利增長。

　　國泰君安證券分析師呂娟也認為，此次事故后，短期內無法看到鐵路建設和投資規模的超預期，鐵路設備相關上市公司也難以享有行業鼎盛時期的高估值，而故障頻發和最高運行時速由350公里降為300公里削弱了高鐵對于航空的替代性，降低了高鐵對客流的吸引力。

　　不過，高盛則認為，溫州事故將導致近期航空公司因高鐵開通而流失的市場占有率會很快恢復，因乘客對中國高鐵的信心需要時日才能重建。但長期來看，安全問題將得到解決，高鐵仍是中國具有競爭力且節能的交通模式。