本地學者：新股破發潮或將回歸

　　 本報訊（記者程思思 實習生葉玲 歐陽潔）自6月初開始，新股上市首日破發基本消失，6月中旬新股上市首日漲幅不斷提高。尤其是進入7月以來，多只新股上市首日漲幅翻番，有的甚至逼近200%。２０日武漢科技大學金融證券研究所所長董登新教授撰文表示，在至今的半個多月中，新股上市首日漲幅普遍維持在50%以上，這是投資者對低價發行新股的好感與信心。隨著貪婪發行人的新股發行市盈率不斷攀升，新股上市首日破發潮必定會再次回歸，從而壓迫新股發行市盈率再次下行。

　　 董登新指出，在弱市中，以降價促銷形式超低價發行的新股，在其上市首日受到廣泛追捧，使得新股上市首日漲幅大幅飆升，于是，一場以打新、炒新的熱潮再次形成。

　　 市場的熱度同時也推升了發行人的自信心與野心，近來新股發行市盈率明顯大幅反彈。最近三批新股發行市盈率已從過去20多倍的水平躍升至目前的40多倍，直逼50倍發行市盈率。50倍以上的發行市盈率，風險已經比較大了，但對于估值標準嚴重扭曲的中國股市卻無所謂。不過，可以相信，隨著貪婪發行人的新股發行市盈率不斷攀升，新股上市首日破發潮必定會再次回歸，從而壓迫新股發行市盈率再次下行，這是市場的力量，也是股民的力量。

　　 董登新指出，當中小板與創業板上市公司總數分別都達到1000——1500家時，中國A股市場的高估值及高超募現象將會自動消失，到那時，中國股市才會進入“供求均衡市”的境界。