本報記者 駱珊珊 發自廣州

　　之前受長豐集團“變卦”影響，廣汽集團整體上市方案被迫作出修改，外界擔心企業因此要承受不小的資金壓力，但日前廣汽集團以實際行動暫時消除了人們的疑慮。

　　在廣汽集團和廣汽長豐分別召開的股東大會上，大部分股東的支持使兩者的議案均獲得通過，使廣汽IPO再下一城。下一步，企業將上報證監會，等待至關重要的政府部門的批復。

　　而此時，距離廣汽預期的A股整體上市時間（9月底）還有3個月。

　　再下一城

　　6月27日，廣汽集團在香港舉行2011年第一次臨時股東大會，對發行A股及換股吸收合并廣汽長豐等五項特別及普通決議議案進行表決，議案獲得順利通過，贊成率超過83%。同日，廣汽長豐就廣汽集團換股吸收合并廣汽長豐等相關議案在湖南長沙召開2011年第一次臨時股東大會，議案也獲得與會股東和股東代表以現場和網絡投票相結合的表決方式審議通過，贊成率為98%以上。

　　根據相關決議，廣汽集團A 股發行價為9.09元/股，廣汽長豐換股價格為14.55元/股，較審議本次換股吸收合并相關事宜的董事會召開日前廣汽長豐20個交易日的交易均價12.65元/股有約15%的溢價。本次換股吸收合并的換股比例為1.6:1，即除廣汽集團以外的廣汽長豐股東所持的每股廣汽長豐股票可以換取1.6股廣汽集團發行的A股股票。

　　為充分保護參與換股的股東利益，企業表示本次換股吸收合并將為廣汽長豐股東提供二次現金選擇權。根據公告的最新方案，二次現金選擇權的提供方將由廣汽集團、國機集團及粵財控股共同擔任。

　　廣汽集團對媒體表示，議案獲得兩個股東大會的順利通過，意味著已獲得了各方的充分認可，市場普遍對于企業的未來發展具有信心。廣汽相關負責人透露，議案獲本次股東大會通過后，廣汽集團及廣汽長豐將盡快正式上報中國證監會審批，實現A股上市，加快實現廣汽集團做強做大的戰略目標�！拔磥韽V汽集團將通過引入開發更多新車型、擴大產能規模，提高自主創新能力、提升合資合作水平、全面實施品牌戰略、延伸產業鏈等方式進一步增強企業核心競爭力，實現集團快速健康發展。”董事長張房有說道。

　　截至股東大會召開前一個交易日收盤，廣汽集團H股報收9.14元，漲8.42%，廣汽長豐A股報收15.79元，較停牌前最后一個交易日收盤價累計上漲12.22%。

　　長豐集團要錢不要股

　　早在今年3月廣汽集團公布換股方案的時候，廣汽長豐的股東之一三菱自動車工業株式會社已承諾其持有的公司股票均選擇申報行使“首次現金選擇權”（即廣汽集團和國機集團向申報行使現金選擇權的股東按12.65元/股的價格支付現金對價并受讓相應股份），不參與換股。目前，廣汽長豐股東合共持有約3.7億股股份，作為第三大股東的三菱汽車持有14.59%，約7599萬股。

　　其后，第二大股東長豐集團在6月11日宣布，在本次換股吸收合并中以其所持廣汽長豐全部1.14億股股份行使首次現金選擇權，不參與換股。因此，長豐集團和三菱汽車所持股份均由廣汽集團出資承接。

　　長豐集團在廣汽長豐股價并不低的時候，選擇12.65元轉讓價的原因耐人尋味。而受長豐集團變卦影響，廣汽集團也立即增加粵財控股為現金選擇權提供方，并獲得董事會通過。

　　新加入的粵財控股是廣東省政府國有資產授權經營單位，其前身是1984年成立的廣東財務發展公司。公司下屬16家全資和控股企業，擁有廣東省唯一的省級信托企業—廣東粵財信托有限公司，并發起設立易方達基金管理有限公司，參股廣東發展銀行、萬達期貨經紀有限公司、眾誠汽車保險股份有限公司等金融企業，在金融經營服務和重大項目投資管理方面經驗豐富。

　　資金壓力驟增

　　盡管廣汽集團的盈利水平在行業中居于前列，但隨著擴張步伐的加快，多個項目都需要同時投入資金。2009年以來，廣汽先后并購了長豐汽車、吉奧汽車，初步投入估計超過16億元，同時在進行的廣汽菲亞特和廣汽乘用車的項目，廣汽分別要承擔約36億元和68億元，下一步與三菱組建50比50的合資企業以及旗下其他合資公司的擴產也需要廣汽輸血，此次向三菱和長豐集團支付現金換取股份無疑加大了廣汽集團的資金壓力。

　　也有分析人士認為，長豐集團不參與換股，對廣汽集團A股整體上市來說是一個利好消息。盡管此舉增加了企業的資金壓力，但也使其股權結構變得簡單和透明。

　　廣汽長豐在公告中指出，近三年其母公司廣汽集團經營活動產生的現金流量凈額分別為 34.14 億元、85.30 億元和41.54 億元；凈利潤分別為 29.52 億元、33.27 億元和 55.71 億元。2008年和 2009 年，廣汽集團經營活動產生的現金流量凈額高于同期凈利潤，說明廣汽集團具有較強的現金獲取能力。

　　但手握獵豹品牌的長豐集團套現離場后，該自主品牌的去向變得更撲朔迷離。時代周報記者從知情人士處了解到，由于廣汽長豐的退市，導致獵豹的生產目錄臨時掛在廣汽乘用車之下，造成了外界認為的獵豹會成為廣汽乘用車的一個分支的誤解。事實上，獵豹會分離出來，形成廣汽集團旗下一個獨立的體系。

　　至關重要的是，形勢的轉變使市場的前景變得不像過去那么樂觀。今年前5個月，我國汽車產銷量分別為777.97萬輛和791.62萬輛，同比增長只有3.19%和4.06%。對于下半年，有分析人士甚至作出了負增長的預測。而受到日本地震影響停產的本田系、豐田系合資公司，能否在下半年保持穩定增長完成產銷任務，也是對擁有廣汽豐田、廣汽本田兩家最賺錢的合資公司的廣汽集團來說，一個不算小的考驗。