彭潔云

　　7月1日，證監會網站發布了三則公告，對于海普瑞IPO、九牧王IPO、上海醫藥再融資三個項目的6位保薦代表人采取了出具警示函的措施，這也是今年以來監管部門首次對保薦人進行處罰。

　　中投中信海通6保代被罰

　　公告顯示，中國建銀投資證券有限責任公司保薦代表人冒友華、王韜，在保薦深圳市海普瑞(002399.SZ)藥業股份有限公司首次公開發行股票并上市項目中，對發行人取得美國食品與藥品管理局（FDA）認證等事項的盡職調查沒有勤勉盡責。上述行為違反了《證券發行上市保薦業務管理辦法》第四條的規定。按照《證券發行上市保薦業務管理辦法》第六十六條的規定，對冒友華、王韜予以警示。

　　而這也是自海普瑞上市以來，監管層對于其鬧得沸沸揚揚的“FDA認證”事件的首次回應。

　　海普瑞在上市時以148元創下IPO“最貴”發行價,募集資金凈額高達57.17億元。發行價如此之高，很大程度上是因為其在招股說明書上自稱的“國內唯一一家獲得FDA(美國食品與藥品管理局)認證的肝素鈉原料藥生產企業”。而這一FDA的唯一性資格至今仍備受市場質疑。有媒體報道稱，國內包括山東煙臺東誠生化股份有限公司等在內的數家公司的肝素鈉產品已經獲得了FDA認證。

　　除此以外，海普瑞也由于業績大幅變臉，導致其“第一高價股”的神話破滅，股價被“腰斬”，標榜及包裝其高成長性的保薦人也負有不可推卸的責任。

　　其今年一季報顯示，一季度公司營業收入6.78億元，同比下降16.30%；凈利潤更是降到1.52億元，降幅達到39.11%。暗淡的一季報與海普瑞上市當年凈利潤增長49.5%的亮麗年報形成鮮明反差。

　　另外，證監會對于中信證券保薦代表人文富勝、牛振松在保薦九牧王（601566.SH）IPO過程中，未按照對外商投資企業的基本核查程序，通過走訪海關等相關部門，充分了解發行人合規經營情況，以及對發行人銷售情況調查不充分的行為予以警示。

　　證監會同時對于海通證券保薦代表人相文燕、蘇海燕在保薦現代制藥(600420.SH)公開增發申請過程中，存在對發行人有關財務會計問題未進行審慎核查和獨立判斷的問題，盡職推薦工作不充分、不及時的行為予以警示。據查閱，這也是監管部門近幾年來極為罕見的對再融資項目保代的處罰。

　　強化IPO中介機構責任

　　有投行人士向記者表示，自“勝景山河”事件后，證監會便采取了各種措施以進一步強化中介機構的責任，改事后問責為過程監管。并表示將重點關注歷史上被處罰過保薦人的項目，實行差別化對待，對出現問題的機構和人員再報項目的審核進度放緩。

　　今年4月，證監會發行部宣告發審過程增加問核程序，并且建立了保薦代表人聆訊制度和未通過發審會審核項目的簽字保薦代表人問責機制，將監管關口前移，并將所有保薦項目納入監管范圍，對于保薦代表人盡職調查工作情況作了更明確和嚴格的要求。

　　今年6月，證監會發布《保薦業務內部控制指引》（征求意見稿），向社會公開征求意見，明確了立項、盡職調查、內核、發行審核、定價與銷售、上市保薦、持續督導等保薦業務各階段的制度建設與內部控制的具體要求。

　　證監會相關人士在本月的保代培訓上通報稱，截至2011年6月24日，共有保薦機構73家，保代1818人，準保代900多人，“保代+準保”占投行從業人員40%。目前主板在審企業455家（IPO有287家），保代利用率50%；創業板在審企業202家（全部是IPO），保代利用率21%。