每經記者 胡群 發自北京

　　銀監會主席劉明康(專欄)近日在接受媒體采訪時表示，各國可能被迫進入加息通道。昨日，興業銀行資金運營中心首席經濟學家魯政委(專欄)在接受《每日經濟新聞》記者采訪時指出，劉明康主席的判斷正確與否有待觀察，但央行今年仍有2～3次加息空間。

　　調存準率可能性或更高

　　今年前兩次加息分別選在春節和清明節假期的最后一天，市場普遍預計央行或再選端午節作為加息時點。然而端午節已過，那只叫“加息”的靴子依舊沒有落下。

　　魯政委認為，央行近期加息的可能性很大，但調存款準備金率的確定性更高。雖然劉明康認為各國可能被迫進入加息通道，但新興經濟體從去年以來一直在加息。為了控制通脹，歐央行也經歷了一次加息，但結果不僅沒控制住通脹，反使通脹更嚴重。因為歐元區加息意味著美元貶值，進而導致大宗商品價格上漲，這一輪大宗商品價格創出新高就是在歐元區加息之后。如果要加息就必須讓美國來加，但美國會加息嗎？

　　“劉明康主席的觀點可以視為對各國尤其是發達國家的警告。一旦各國都步入加息通道，將會對實體經濟和金融體系造成巨大沖擊。也可視為對中國經濟風險的前瞻性提示，不能視為對當下政策的判斷。”魯政委表示。

　　國務院發展研究中心金融研究所綜合研究室副主任陳道富認為，當前有必要再次加息，他指出，今年控制通脹目標是4%，一年期的存款利率3.25%，而4月份人民幣存款同比少增8325億元，這說明資金已不愿再存進銀行。

　　專家稱輸入型通脹被夸大

　　對外經濟貿易大學公共政策研究所所長丁建臣指出，央行會繼續將抗通脹擺在第一位，但絕非只依靠加息來實現，而且加息也遠不能有效解決通脹，還需通過多種手段調控通脹。目前在國際經濟失衡的情況下，發達國家與新興經濟體互動性越來越強，中國受輸入型通脹影響并不是很大。

　　對于加息是否會導致熱錢涌進進而導致通脹高企，魯政委指出，從2005年人民幣開始波動以來，中美利差幾起幾落，無論正利差，還是負利差，熱錢流入一直都很強烈。但從沒看到哪個國家不加息而成功控制通脹，也從未看到哪個國家由于持續加息過程中因為熱錢涌入導致通脹加深。

　　加息有助調經濟結構

　　目前通脹壓力越來越大，但任何控制通脹的手段都是有成本的。

　　“如果在緊縮的貨幣政策下，實體經濟沒受到影響，就是央行的政策沒實施好。如果要求央行既要控制通脹，又要保證實體經濟不受影響是不可能的。但目前很多企業紛紛倒閉果真是加息政策導致的嗎？我們從最近報道的溫州三家非常著名企業倒閉可以看出，一家是因為欺詐，一家是老板賭博，一家雖遵紀守法，但投資線拉得太長。所以任何謹慎而審慎的企業在目前的貨幣政策下可能覺得日子更緊張，但還不至于倒閉。”魯政委對記者說道。

　　他進一步指出，對于中小企業來說，影響最大的是貸款的價格而非數量，能否拿到貸款與貸款數額多少區別是很大的。2008年末到2009年，銀行主要向國企和大型民企放貸，中小企業是很難拿到貸款的，沒有額度相當于利息無窮高。而加息后，大企業不向銀行拿貸款，一部分中小企業還能拿到錢。從民營企業的角度看，加息空間仍然存在，并且會使一些低效的國企資金成本上升，使他們減少資金的使用，將貸款額度讓給民企，畢竟，成本遠遠小于民間融資。在某種意義上說，這些都是為了控制通脹所不得不忍受的痛苦，但加息有助于經濟結構的改善，有助于經濟內生動力的增強，而且推進了我國的產業結構調整。