宏觀走勢判斷(資料圖)

資料圖

　　購進(jìn)價(jià)格連續(xù)三個(gè)月下挫 政策仍難言放松

　　持續(xù)緊縮政策的效果繼續(xù)顯現(xiàn)，5月官方PMI創(chuàng)9個(gè)月新低為52.0，較上個(gè)月回落0.9，確認(rèn)經(jīng)濟(jì)處于階段性回落通道，未來仍可能小幅下行。同時(shí)購進(jìn)價(jià)格分類指數(shù)也明顯回落，這或?qū)⒁�發(fā)人們對于之前緊縮政策是否已過度的爭論。

　　5月官方PMI創(chuàng)9個(gè)月新低為52.0，較上個(gè)月回落0.9，確認(rèn)經(jīng)濟(jì)處于階段性回落通道，未來仍可能小幅下行。

　　購進(jìn)價(jià)格指數(shù)回落5.9%

　　中國物流與采購聯(lián)合會特約分析師張立群認(rèn)為，數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)增長回落的可能性加大。特別是購進(jìn)價(jià)格指數(shù)比上月回落5.9個(gè)百分點(diǎn)， 這預(yù)示通脹預(yù)期可能改變，去庫存活動可能增加，這些都會使經(jīng)濟(jì)增速減慢。

　　未來：PMI仍會繼續(xù)下滑

　　同時(shí)，外圍經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也發(fā)出疲軟信號。 英國公布一季度私人消費(fèi)以及投資迅速下滑，表明英國經(jīng)濟(jì)仍然持續(xù)萎靡。美國5月芝加哥PMI為2009年11月以來最低，德國5月PMI初值則降至去年11月以來最低。

　　中國5月官方PMI的分項(xiàng)指數(shù)全部下滑，而宏觀調(diào)控效果有滯后性，意味著經(jīng)濟(jì)增速逐步下滑的態(tài)勢將延續(xù)至年中。

　　中信證券報(bào)告稱，PMI后期可能繼續(xù)小幅下行，但空間相對有限，整體經(jīng)濟(jì)可能處在一個(gè)去庫存周期中，該周期的長短尚需進(jìn)一步觀察。