每經實習記者 陳舒揚 發自北京

　　在經濟增速減緩的大背景下，我國經濟格局正在呈現一些新的“結構性”變化。

　　5月23日，國資委發布數據，中央企業累計實現營業總收入70884.1億元，同比增長23.3%，但是，4月比3月環比下降2.7%。

　　社科院金融研究所中國經濟評價中心主任劉煜輝(專欄)表示，“第一季度地方國有企業庫存投資較為激進，今年的保障房政策也緩和了房地產調控的影響；此外，‘十二五’開局之年會啟動一系列項目，這會帶動一大批投資。”

　　地方國企增速大幅領先

　　財政部的報告公布了1～4月全國國有及國有控股企業經營狀況，主要效益指標增速亦出現放緩跡象。1～4月，國有企業累計實現營業總收入111198.3億元，同比增長24%。但是，4月比3月環比下降1.9%。

　　財政部數據顯示，今年前4個月，全國國有及國有控股企業累計實現利潤總額7125.9億元，同比增長24.2%。其中，中央企業累計實現利潤總額5012.5億元，同比增長21.5%，環比增長7.2%，增速有所放緩；而地方國有企業累計實現利潤總額2113.4億元，同比增長31.2%，環比增長22%。由此可見，地方國企已成為國有企業增長主力。

　　從地方上看亦是如此。記者從海南省國資委獲悉，1~4月，海南省屬重點監管企業累計實現營業收入557047萬元，同比增長36.2%；實現利潤總額36375萬元，同比增長達72.1%，已交稅費總額52571萬元，同比增長138.9%。

　　投資項目增速存鮮明反差

　　據《每日經濟新聞》記者了解，地方國有企業的利潤獲得大幅度增長，與地方政府加大投資有密切關系。

　　數據顯示，今年前4個月，地方項目投資總額為5.86萬億元，占總投資的比重為93%，同比增速高達27.4%；而中央項目占比僅為7%，投資增速僅為2.6%。中央投資項目增速放緩與地方投資加速形成鮮明反差。

　　業界認為，投資并不能反映經濟走勢。國泰君安證券宏觀債券首席研究員姜超提出，從歷史數據看，基建投資實際增速走勢與GDP實際增速走勢基本呈反向關系。由于基建投資往往是政府平滑經濟增長的一種手段，經濟衰退時，基建投資增速會上升，繁榮時則下降。

　　社科院金融研究所中國經濟評價中心主任劉煜輝對《每日經濟新聞》記者表示，“國企利潤主要依靠壟斷地位和政府補貼，相對來說經濟周期對他們的沖擊較小�！�