郭茹

　　伴隨銀行間市場資金面的持續緊張，本周3年期央票或繼續暫停。同時，央票發行也跌至地量。分析人士指出，央行意在減弱公開市場操作回籠力度，以緩解資金面的緊張態勢。

　　記者昨天從某城商行交易員處獲知，當天在公開市場招投標系統中沒有出現3年期央票的需求報送，這意味著本周3年期央票將不會發行。

　　按照慣例，每周一作為公開市場一級交易商的商業銀行都要通過招標系統來上報對各操作品種的需求，如果某一品種沒有出現在報送需求的系統中，即表示本周該品種一般不會再發行。

　　3年期央票自5月12日正式重啟，上周沒有繼續發行，市場因此猜測3年期央票可能會堅持去年隔周發行的節奏。但現在看來，隔周發行的預期也將被打破。

　　一外資銀行債券交易員表示，銀行間市場資金面持續緊張，再加上到期資金減少，央行不發行3年期央票主要是為了降低回籠需求，以緩和對資金面的沖擊。

　　上周存款準備金繳款推動銀行間市場資金利率再度飆升，央行同時也大大減弱了公開市場操作力度，向銀行間市場凈投放了870億元。而目前來看，銀行間資金面的緊張態勢仍沒有得到緩解。

　　昨天，7天Shibor利率再度大幅上漲了72.16個基點至4.71%，而隔夜Shibor微幅下跌了0.42個基點至4.00%。7天回購加權利率漲64.36個基點至4.72%。

　　央行昨天公告稱，今天將在銀行間市場發行30億元1年期央票，發行量較上周減少了40億元，再度跌至地量。本周到期資金只有670億元，較上周減少340億元。

　　一證券公司債券分析師表示，通常每年5、6月資金面會偏緊一點，今年在存款準備金率連續上調的累積效應下，再加上本月財政存款的繳款、月末效應的臨近，預計資金面會在一段時間內維持緊張態勢。

　　此外，對于3年期央票的繼續暫停，一城商行債券交易員還指出，本次重啟3年期央票，央行并沒有進行任何公告，也沒有每周或隔周發行的暗示，這可能意味著央行想保持3年期央票發行的靈活性，以應對資金面的變化。

　　他還指出，3年期央票的發行可能更多的是信號意義，并不是作為回籠流動性的主要手段。此外，央行也可能借助其來引導市場利率水平，尤其是直接融資利率。5月12日，3年期央票發行利率為3.80%。