看好人民幣國際化前景

　　海外多地“覬覦”人民幣離岸中心

　　記者　文婧　張莫　北京報道

　　伴隨著人民幣國際化進程的推進，更多的海外城市和地區也顯示出覬覦人民幣離岸中心之意，包括新加坡和倫敦在內的重要金融中心都放出話來要成為除中國香港外的第二個人民幣離岸中心。業內人士認為，各地爭當人民幣離岸中心最主要的原因是對未來人民幣國際化前景的看好。

　　硝煙起　新加坡倫敦放話挑戰香港

　　人民幣國際化進程中重要的一步是離岸中心的建設。

　　數據顯示，截至今年3月底，香港人民幣存款總額已達4514.19億元，與跨境貿易有關的回款總額達1154.47億元人民幣。截至3月底，共有超過30個機構在港發行人民幣債券，總金額約為800億元人民幣。

　　業界認為，香港以其特殊的地位和優勢，在人民幣國際化戰略中發揮著獨特而難以代替的作用，而人民幣離岸業務也將是支撐香港金融中心未來的關鍵。

　　德意志銀行董事總經理、大中華區首席經濟學家馬駿近日撰文指出，未來五年中，不斷增強人民幣的國際計價、貿易結算、投資和儲備貨幣的功能，逐步實現人民幣國際化，是中國金融改革的重要目標之一。在此過程中，香港人民幣離岸市場是實現相關改革的理想試驗田。

　　不過，伴隨著人民幣國際化進程的逐漸深入，近期，包括新加坡和倫敦在內的其他城市也放出話來要踴躍的爭做人民幣離岸中心。

　　4月中旬，新加坡金管局(MAS)主席吳作棟來北京訪問。據報道，新加坡有望直接通過中資銀行進行人民幣交易的清算。不過，吳作棟也顯得非常“謙虛”，一再強調，“我們沒有意圖和香港競爭”。

　　無獨有偶。倫敦金融城市長白爾雅4月中旬在上海也表示，人民幣離岸市場的前景非常廣闊，多個離岸中心的建設將有利于人民幣市場健康發展，“我們希望并有信心讓倫敦盡快參與進來”。

　　連中國臺灣《經濟日報》最近也刊發社論稱，“臺灣產業界對人民幣離岸業務的需求愈顯迫切，當局推動人民幣作為兩岸貿易結算貨幣的工作已刻不容緩。長期而言，臺灣要發展成為亞太籌資中心或區域金融中心，人民幣離岸業務也沒有放棄的空間。因此，當局應借力使用，將新加坡、倫敦的競爭轉化為推動開放的動力，盡速追上人民幣國際化的進度。”

　　面對對手的“放話”，中銀香港經濟研究處主管謝國梁認為，香港必然會感到壓力，但香港法制健全、經濟自由、經商便利，同時擁有相對完善的金融體系與健全的股票投資市場，擁有自己的核心競爭力。

　　瑞穗證券大中華區首席經濟學家沈建光表示，由于人民幣越加受到全球歡迎，當前是促進人民幣可兌換的最佳時機。新加坡正與中國磋商成為僅次于香港的第二個人民幣離岸中心。盡管央行對此沒有表態，但這同樣反映了人民幣海外需求的迅速擴大。建立第二個離岸人民幣金融中心無疑將會加速促進在中國和東南亞之間的人民幣貿易，并為不久的將來，人民幣進一步擴大到東京、倫敦、紐約等其他金融中心做準備。

　　澳新銀行(ANZ)大中華區經濟研究總監劉利剛也指出，新加坡是中國與東盟貿易的重要集散地，允許人民幣在新加坡進行交易，無疑將有助于擴大人民幣在國際貿易結算中的使用范圍。與此同時，由跨境貿易引發的貿易融資等銀行產品的發展，也有助于人民幣更加廣泛地被市場和貿易商接受。

　　忙布局　新加坡人民幣清算行花落誰家

　　吳作棟在北京訪問時還表示，中國政府不久將指定一家中資銀行在新加坡進行人民幣交易的清算，而新加坡金融管理局也將獲人民幣境外合格機構投資者資格。

　　英國《金融時報》報道稱，新加坡要求成為首個人民幣交易海外清算中心，此舉將使新加坡各銀行能夠直接經手人民幣，而無需經由香港或大陸的商業銀行轉手，這標志著人民幣的國際化進入一個新階段。

　　一時間，“新加坡即將成為第二個人民幣離岸市場、幾家國內大型銀行爭當清算行”的消息沸沸揚揚。而此前，中國內地以外唯一設立人民幣清算銀行的地方是香港，央行指定由中國銀行在港清算與內地市場的交易。

　　據悉，目前在新加坡的中資銀行有中國銀行、中國工商銀行、農業銀行、建設銀行和中國交通銀行，其中中國銀行和工商銀行的規模較大。對于央行將指定哪家銀行在新加坡成立人民幣海外清算中心一事，各受訪銀行都顯得很低調。

　　“現在各家銀行爭得很厲害，我們只能說是在積極爭取。”中國工商銀行新聞處負責人5月3日接受《經濟參考報》記者采訪時說。

　　工行新聞處同時表示，隨著跨境人民幣業務的逐漸發展，工商銀行作為全球最重要的人民幣銀行的優勢也越來越明顯，目前工行一年國際結算量超一萬億美元，已經躋身全球領先國際結算銀行之列。

　　2011年3月11日，中國工商銀行首家海外人民幣業務中心在該行新加坡分行正式開始營業，開啟了該行大規模開拓海外人民幣業務市場的序幕，通過新加坡在東南亞地區強大的輻射和帶動作用，該中心還將把人民幣服務延伸到整個東南亞地區。

　　“成為人民幣清算行對于一家商業銀行提升海外經營地位和能力，有較大的積極作用，各家銀行積極爭取是不難理解的。現在看來，中行也有可能性。”對外經濟貿易大學金融學院院長丁志杰對《經濟參考報》記者說。

　　業界傳聞正與工行競爭的中國銀行在成立人民幣清算行方面有更多經驗，中銀香港已是香港離岸人民幣清算行和臺灣人民幣現鈔業務清算行。而中國銀行新聞處5月3日接受《經濟參考報》采訪時也表現的非常低調，并未對爭做新加坡人民幣清算行一事做出更多回應。

　　“一般情況下，人民幣海外清算中心由中央銀行建設，或者委托有能力的商業銀行建設。”中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍(微博 專欄)接受《經濟參考報》記者采訪時說。

　　他表示，對于人民幣海外清算中心的建立，要考慮三方面問題：第一要從業務規模來考慮，是否需要建多個清算中心；第二要從安全性來考慮，萬一現有的清算中心出現問題，有沒有備用；第三是清算中心的能力夠不夠強，能否滿足清算業務的需要。

　　商機大　離岸中心促當地金融市場發展

　　“隨著人民幣國際化進程的加快，我國開始鼓勵用人民幣來進行跨境業務結算，但是貨幣到境外后要解決一個回籠的問題，這就需要人民幣在境外建立離岸市場，這個被稱之為金融的‘基礎設施’。”趙錫軍說。

　　趙錫軍表示，倫敦新加坡“挑戰”香港，爭做人民幣離岸中心，表明全球各大金融中心都看好人民幣走出國門這件事情，而人民幣離岸中心的建立，則是我國金融監管部門構建金融“基礎設施”，建立在監管方面的相互協調機制，在為人民幣區域化“走出去”鋪路。

　　他表示，金融危機之后，各國都認識到貨幣支付、清算以及信息溝通等體系的重要性，如果這些金融“基礎設施”順利建設起來，則有助于監管協調達成一致，有利于金融機構在整個區域內較好地開展業務，也有利于支持該國企業在整個區域內更好地投資、融資和進行各種生產經營活動。

　　趙錫軍認為，在仍以美元為主導的貨幣體系下，中國的人民幣要“走出去”勢必要沖擊美元和歐元兩個市場和體系，沖擊以倫敦和華爾街為主導的金融秩序，在這種情況下正面的碰撞可能會影響到我國國際化的競爭，所以從區域化的角度“走出去”更有可能可以避開其鋒芒。

　　“中國可以找一些志同道合的國家一起來建立一些合作的機制、合作的架構，來共同應對一些來自競爭對手的壓力。”趙錫軍說。

　　資金池初具規模、投資產品種類增加……建立羽翼漸豐的離岸市場是人民幣國際化進程中關鍵的一步；同時，作為離岸中心的一方也將受益。

　　丁志杰表示，作為人民幣離岸中心，其證券、資本市場將得到長足發展，有機會抓住更多商機，整體經濟也會隨金融市場的興盛而騰飛，對提高當地金融中心地位有著積極的作用。

　　“在過去幾年里，人民幣國際化迅速發展引起了很多金融中心的關注，各地爭當人民幣離岸中心最主要的原因是對未來人民幣國際化前景的看好。從地域上來看，在倫敦建離岸中心可能更有意義。”丁志杰說。

　　“各金融中心爭當人民幣離岸中心，表明了其看好人民幣‘走出去’，但是這只是一方面的態度，究竟能否建立，還要看各地條件和能力的建設。”趙錫軍表示。