匡志勇

　　昨日創業板指（399006.SZ）暴跌2.93%，盤中創下自1月26日以來最近三個月的最低點974.98點。私募基金經理稱，曾經憑借成長股概念而獲高估值的部分創業板股票正遭受“戴維斯雙殺”的沖擊。

　　創業板指自昨日開盤起便一頭往下“栽”，盤中震蕩走低，最后報收于975.17點，較前一個交易日重挫2.93%。在昨日掛牌交易的201只創業板個股中，有173只股票“飄綠”，跌幅超過5%的個股達到35只；更有6只個股跌停，這6只個股分別是世紀鼎利（300050.SZ）、建新股份（300107.SZ）、雷曼光電（300162.SZ）、瑞普生物（300169.SZ）、泰勝風能（300129.SZ）和安居寶（300155.SZ）。

　　“創業板指數和個股的暴跌既是A股結構化調整進程的一幕，另一方面可能受到新股發行速度加快的影響。”深圳一家中小券商營業部總經理陳先生認為，中小板和創業板指數的調整雖然已經進入深化階段，創業板指數創下最近3個月低點，但調整趨勢可能還將持續一段時間。據媒體報道，隨著新股發行改革的逐步推進，證監會近期大幅壓縮審核時間，發行節奏市場化特征日益明顯。在陳先生看來，新股發行加快容易造成資金面的恐慌。

　　華泰聯合證券廣州一家營業部總經理則指出，機構尤其是基金調倉可能是中小板、創業板等中小盤股票持續性回調的“幕后黑手”。Wind統計數據顯示，滬深兩市235只已經披露一季報的中小盤股票中，其中有177只股票在今年一季度被社保、QFII、基金、企業年金、券商等五類機構減持，被減持的公司家數占比高達75%。自3月份以來，“做空”中小盤股，資金回流周期股和一二線藍籌股成為流行趨勢。

　　私募基金經理林雄平評價稱，最近幾天隨著一季報公布，一些讓人大失所望的創業板、中小板高價股出現了“戴維斯雙殺”效應，股價一落千丈。所謂“戴維斯雙殺”效應，指的是投資者以高估值投資成長股時，一旦企業增速比預期下跌20%，可能對企業的最新估值水平要再降20%，最終企業股價會在盈利增速下滑和估值下調雙重沖擊下暴跌40%。

　　林雄平稱，中小板海普瑞（002399.SZ）最近的暴跌就是這種“雙殺”效應的體現。創業板股票中，昨日跌停的雷曼光電，連續多日暴跌的中瑞思創（300078.SZ）也都體現出成長股令投資者失望而產生“雙殺”效應。雷曼光電今年一季度凈利潤只有526.77萬元，這一利潤水平只相當于去年全年的1/7。與此同時，其銷售毛利率和主營業務利潤率都比上市前大幅下滑。業績變臉的情況同樣出現在中瑞思創身上。今年一季度其銷售毛利率從去年43.95%高位掉到34.83%。