來自復旦金融研究院發布的今年一季度人民幣指數報告的觀點認為，日元對人民幣貶值成為一季度推動人民幣匯率指數上升的最大因素，而目前國內管理輸入性通脹的壓力較大，今年人民幣升值的幅度可能將大于去年。

　　今年以來，人民幣對主要貨幣尤其是美元的走勢相對平穩。一方面，國內價格水平不斷升高，隨著翹尾因素回升及輸入性通脹壓力的增加，CPI繼續上升的預期強烈，人民幣的適度升值有利于抑制輸入性通貨膨脹的影響。另一方面，國內進出口增速回落，人民幣大幅升值將使我國出口形勢進一步惡化，不利于國內經濟穩定復蘇。在此背景下，一季度人民幣對美元匯率中間價基本保持小幅升值態勢，相對穩健，并沒有出現大幅波動。

　　根據報告預測，由于當前抑制總需求、管理輸入性通脹壓力較大，今年人民幣升值幅度可能會大于2010年，尤其在第二季度。在美元指數可能出現一定程度反彈的情況下，非美貨幣的貶值可能使人民幣名義有效匯率出現一定幅度的升值。估計二季度中國CPI同比可能繼續維持較高水平，相對價格指數上升將引起實際有效匯率上升幅度達到1%至2%。