本報記者 李志豹/文

　　 世上最痛苦的事不是得不到想要的東西，而是眼瞅著就要到手的東西卻在最后關頭被別人搶了去。近日，光明乳業就經歷了“最痛苦的事”。

　　 3月22日，光明食品集團傳來消息，法國優諾已經選擇與美國通用磨坊進行排他性談判。這意味著光明對法國酸奶制造商優諾的競購旅程折戟而返。光明乳業失意法國優諾既有偶然性，又有一定的必然性。“相較對手，光明食品集團國際影響力較弱，缺乏國際化運營經驗。”中投顧問食品行業研究員周思然分析說。

　　 然而，失敗既可以是絆腳石又可以是墊腳石。而光明則把此次失利當做是前進的墊腳石。“光明會堅定不移地把國際化道路走下去。”光明食品集團副總裁葛俊杰近日表示，光明仍會圍繞包括乳業在內的幾大主業進行并購。

　　 目前，國際乳業格局正進入調整期，行業并購日益增多，我國乳企與國際乳企同樣擁有海外并購的機會。更為關鍵的是，經過十幾年的快速發展，以蒙牛、伊利、光明為代表的中國乳企已經有能力走出去實施并購與開拓市場。接受本報記者采訪的業內人士皆認為，中國乳企出海并購正當其時。

　　光明探路

　　 “收購失敗倒是件好事，并購優諾后的運營與整合風險很高。”宋亮表示，光明乳業還不具備駕馭優諾的實力，即使并購成功，優諾日后成為光明乳業累贅的可能性更大。

　　 雖然旅途不順，但是光明乳業在走出去進行海外并購的道路上已然走在了國內同行的前列。

　　 2月3日，光明向法國優諾的賣方提出了首輪非約束性報價，對優諾公司100%的企業價值出價17.5億歐元，同時提出了一個包括產品、市場、奶源、生產、營銷、采購、研發、資金等在內的一份商業計劃。

　　 法國優諾是全球第二大酸奶制造商，全年銷售額近40億歐元，占全球市場份額的9%，僅次于達能。去年9月，PAI基金轉讓優諾50%股權的消息一經披露，即刻引來眾多國際食品巨鱷的示好。

　　 據記者了解，除光明外，參與競購法國優諾的還有雀巢、通用磨坊、拉克塔里斯、法國AXA基金等眾多國際知名企業。2月底，光明得到賣方顧問的正式書面通知，確認其已進入第二輪競標程序，其報價居于所有競購企業報價首位。

　　 此后，光明迅速搭建了包括財務顧問、法律顧問、會計師事務所、公關顧問在內的顧問團隊開始盡職調查工作。

　　 3月7日，光明聯合項目小組趕赴法國與各利益相關方見面，并開展相關的公關工作。然而就在項目團隊離開法國的當天，法國優諾即宣布已與通用磨坊簽訂了排他協議。據事后了解，光明方面給出的報價，事實上比通用磨坊的要高出1億歐元。對此，法國優諾方面給出的官方解釋是，盡管光明在各方報價中最具競爭力，但考慮到優諾與通用磨坊在30多年的特許合作中已建立起相互之間的信任關系，而且通過合作可以避免雙方目前的訴訟風險，因此他們最終做出了與通用磨坊合作的現實選擇。

　　 分析人士指出，最后時刻被通用磨坊橫刀奪愛有其偶然性，但仔細分析不難發現，光明乳業國企背景的固有特征與自身國際化不足也是此次競購法國優諾失敗的重要原因。

　　 “首先，光明食品集團的國企背景是外國企業和政府的擔憂之處。受我國政治體制影響，外國企業和政府對我國企業海外并購設置的門檻較高，審批程序較嚴格。”對于光明乳業競購法國優諾的失敗原因，周思然表示，相較對手，光明食品集團國際影響力較弱，缺乏國際化運營經驗。另外，我國頻頻發生的食品安全事故也在一定程度上阻礙了此次并購。

　　 而在中商流通生產力促進中心乳業分析師宋亮看來，光明乳業此次并購失敗也在情理之中，“跟雀巢、通用磨坊等國際競爭對手比起來，光明乳業可謂涉世未深”。

　　 “收購失敗倒是件好事，并購優諾后的運營與整合風險很高。”宋亮表示，光明乳業還不具備駕馭優諾的實力，即使并購成功，優諾日后成為光明乳業累贅的可能性更大。

　　 其實，光明乳業有過成功的海外并購經歷。去年，光明乳業以約3.82億元人民幣認購新西蘭Synlait乳業公司新增普通股，并獲得后者51%股權，打破了其在海外并購的零記錄。據媒體近日報道，光明乳業正在緊鑼密鼓地進行今年的收購項目。

　　持續復蘇

　　 頗有些尷尬的是，“至今我國還沒有真正走出去的國際性乳企，每年只有幾千噸的出口量，出口目的地也僅限于一些發展中國家。”宋亮指出，我國乳企跟發達國家的國際性乳企相比還有相當大的差距。

　　 去年這個時候，伊利、光明、三元發布的2009年年報和2010年一季報顯示，中國的乳業就已度過三聚氰胺所造成的行業危機，進入快速恢復發展期。

　　 現如今，時間過去一年，從蒙牛、光明近日發布的2010年年報來看，2010年我國乳業尤其是一線乳企繼續維持了強勁復蘇的勢頭。

　　 蒙牛乳業發布2010年年報顯示，公司2010年實現營業收入302.65億元人民幣，實現凈利潤12.37億元，每股收益0.712元；光明乳業發布的年報也顯示，公司2010年實現凈利潤1.94億元，同比增長58.71%；伊利2010年預計實現主營業務收入268億元,實現利潤總額8億元。

　　 從數據上看，三大乳企保持了比較高的增長速度，同時拉動了整個乳業的發展。宋亮分析指出，中國旺盛的市場需求支撐了我國乳業及乳企的持續復蘇與快速發展。

　　 同時，在工信部、發改委、質檢總局三部委牽頭的乳品行業項目（企業）審查清理及生產許可證重新審核新政下，20%—25%的中小乳制品企業或被清退出市場，行業集中度將進一步提高，這也必將助推我國乳業的持續復蘇。而由此釋放出來的10%—12%的市場份額將讓幾大龍頭乳企成為主要受益者。

　　 在持續復蘇與增長的態勢下，乳業巨頭紛紛計劃進一步加大投資。伊利計劃今年在奶源建設和牧場建設方面投資超過14億元，同時計劃在惠州投資4.57億元新建日產800噸的超高溫滅菌奶項目。蒙牛執行董事兼首席財務官吳景水近日公開表示,預計公司今年資本開支達17—19億元人民幣,其中15—17億元用于產能擴張,包括新增3—4個新廠房,而今年整體產量目標,預計將在去年650萬噸的基礎上增加50—70萬噸。

　　 然而，頗有些尷尬的是，“至今我國還沒有真正走出去的國際性乳企，每年只有幾千噸的出口量，出口目的地也僅限于一些發展中國家。”宋亮指出，我國乳企跟發達國家的國際性乳企相比還有相當大的差距。

　　時機來臨

　　 目前國際乳業企業正在進入行業調整期，國際乳業的并購此起彼伏。與國際乳業巨頭一樣，中國乳企同樣擁有海外并購的機會。

　　 “受頻頻爆發的乳制品安全事故影響，目前我國消費者信任危機愈演愈烈，進口奶源及洋品牌極受推崇，再加上國內奶源供應日益緊張，原奶價格日趨上漲及政策壓力加劇等各種因素。”周思然告訴本報記者，在此背景下，我國乳企海外并購的時機已經到來。

　　 宋亮持相同的觀點。“中國的乳制品行業已經有了蒙牛、伊利等自主品牌企業，并且掌握了先進的技術與充裕的資金，現在走出去正當時。”宋亮表示。

　　 “隨著全球經濟一體化步伐的加快，乳品行業競爭日益激烈，企業要在世界市場上有一席之地，則必須將企業做大做強。”周思然進一步分析，通過同行業并購的方式，企業一方面可以有效利用并購企業的資源技術，整合并完善本企業產業鏈，另一方面將有利于本國品牌順利進入國外市場，達到擴展企業營銷渠道，企業走國際化路線的目的。

　　 目前國際乳業企業正在進入行業調整期，國際乳業的并購此起彼伏。與國際乳業巨頭一樣，中國乳企同樣擁有海外并購的機會。

　　 從國際上來看，法國、荷蘭、新西蘭等世界著名乳業區都有老牌乳企被并購。有110余年歷史的荷蘭海普諾凱乳業集團近日就被澳優乳業控股收購，成為澳優乳業的第三大優質奶源供應商。業內人士認為，隨著發達國家乳業消費市場的日趨飽和，類似的并購機會勢必會越來越多。

　　 雖然我國乳企仍然存在整體實力弱、全球運營經驗少等各種問題，但是以蒙牛、伊利、光明為主的乳業巨頭已經具備了走出去并購的能力。在2010年發布的“全球乳業20強”榜單中，蒙牛和伊利分別位于16、17位。

　　 東方艾格農業咨詢公司乳業分析師陳連芳建議，在國內運作比較好的蒙牛、伊利、光明等乳企到國外進行以收購現有企業為主的投資，從而利用國內國外的兩個資源及市場逐漸成長為世界級企業。

　　 相比較趨于飽和的歐美市場，新興國家的乳業市場保持快速的增長。據有關機構預測，未來10年，中國、印度、巴西等新興市場將成為世界乳業最具增長潛力的地區，市場空間要遠遠超過歐美市場，這也是國際企業日益加大對新興市場國家戰略布局的原因所在。

　　 中國乳企也看到了這一點并且已經有了相關的發展規劃。記者了解到，在蒙牛下一個五年規劃中，馬來西亞、越南及印度等東南亞及亞洲地區將成為蒙牛“走出去”的首選地。