整個(gè)三月份，公開(kāi)市場(chǎng)呈現(xiàn)資金凈回籠狀態(tài)，新增信貸也有望回落，但由于4月到期資金巨大，3月的流動(dòng)性減法功效可能有限。

　　貨幣市場(chǎng)：資金面寬松

　　3月份，央行分別從信貸與公開(kāi)市場(chǎng)雙拳回收流動(dòng)性。今日央行將在公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)行260億元3個(gè)月期央票。如果央行明天不進(jìn)行正回購(gòu)操作，本周凈回籠將達(dá)930億元。至此，央行已連續(xù)第四周實(shí)現(xiàn)資金凈回籠。

　　在信貸方面，今年2月新增貸款規(guī)模只有5000多元，比1月份劇減一半，市場(chǎng)預(yù)計(jì)3月份新增信貸仍在5000億元人民幣左右。

　　但抽水規(guī)模仍不及放水規(guī)模。據(jù)最新統(tǒng)計(jì)，4月份公開(kāi)市場(chǎng)到期資金量高達(dá)9110億元，為2009年10月份以來(lái)最高水平。另一方面，新增外匯占款有望繼續(xù)處于高位。

　　此外，宏源證券高級(jí)分析師范為對(duì)記者說(shuō)，存款增速相對(duì)穩(wěn)定，但是貸款增速快速下滑，其中的差額將流入貨幣市場(chǎng)。

　　在這種情況下，貨幣市場(chǎng)的資金面仍然相當(dāng)寬松，昨天的14日SHIBOR利率大幅上升52個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到2.6%，但今年1月20日該利率曾超過(guò)8%。

　　分析認(rèn)為，央行加大數(shù)量工具操作并不影響其推出準(zhǔn)備金的進(jìn)程。興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委(專欄)對(duì)記者表示，4月上半月準(zhǔn)備金可能上調(diào)，下半月存在加息機(jī)會(huì)。

　　實(shí)體經(jīng)濟(jì)：企業(yè)缺錢

　　雖然銀行間資金面頗為寬松，但是不少企業(yè)仍然出現(xiàn)資金緊張。貸不到款的企業(yè)轉(zhuǎn)向信托等方式輾轉(zhuǎn)從銀行取得資金是，比如，銀行短期理財(cái)產(chǎn)品收益率高得出奇，農(nóng)行一款預(yù)期期限兩天的理財(cái)產(chǎn)品年化收益率高達(dá)4.5%，中行一款7天理財(cái)產(chǎn)品50萬(wàn)元門檻，預(yù)期年化收益率為6%，而半年期貸款基準(zhǔn)利率僅為6.06%。(記者陳海玲、王亮)